Российский рынок акций

Прогноз на 4 апреля 2016 года.

С учетом существенного утреннего падения стоимости фьючерсов на нефть, внешний фон перед открытием торгов в России можно уверенно охарактеризовать как негативный.

Мы ожидаем открытия рынка с заметным понижением порядка 0.4% по индексу ММВБ, вблизи отметки 1850 п. Ближайшими поддержками послужат уровни 1840, 1830 п. В качестве сопротивлений вновь выступят отметки 1860, 1875 п.

В первые минуты торгов локальный рынок отыграет утреннее ухудшение внешнего фона. Позднее вероятен переход индекса ММВБ в состояние консолидации около отметки 1850 п.

Во второй половине дня наиболее значимым внешним индикатором для участников локальных торгов останется динамика изменения стоимости фьючерсов на нефть. Некоторое влияние на ход торгов может оказать публикация значимых статистических показателей в США. В 17.00 мск будут опубликованы февральские данные по изменению объема фабричных заказов и заказов на товары длительного пользования.

В минувшую пятницу основные российские фондовые индексы ММВБ (-0.77%) и РТС (-1.63%) завершили торги с существенным неравномерным понижением по отношению к уровням предыдущего закрытия. Локальный рынок закономерно понизился под влиянием неблагоприятного внешнего фона. Участники российских торгов не сумели проигнорировать довольно резкое внутридневное падение стоимости фьючерсов на нефть и негативную динамику основных европейских фондовых индексов. Под закрытие основных торгов в России индексы ММВБ и РТС развернулись вверх. Однако они смогли отыграть лишь часть своей краткосрочной просадки. Этому способствовало наметившееся улучшение настроений на рынке акций в США. Оно было вызвано публикацией позитивной вечерней статистики, указавшей на более высокое, чем ожидалось, мартовское значение индекса потребительского доверия от университета Мичигана. Кроме того, мартовское значение индекса деловой активности в производственном секторе также превысило консенсус-прогноз. Добавим, что на среднесрочном временном периоде пятничное падение индексов ММВБ и РТС пока не выглядит угрожающим. Указанные индексы по-прежнему находятся в средней части своих полуторанедельных диапазонов.

Под закрытие вечерней торговой сессии июньские фьючерсы на индекс РТС (RIM6) пришли в состояние паритета по отношению к базовому индикатору. Участники срочного рынка близки к нейтральной оценке среднесрочных перспектив индекса РТС. На фоне достаточно весомой просадки индекса ММВБ, состоявшейся по итогам торгового дня, наиболее ликвидные бумаги закрылись преимущественно с понижением в пределах 1-2% по отношению к уровням предыдущего закрытия.

Заметно хуже рынка вновь выглядели бумаги ГМК Норильский Никель (GMKN RM, -2.76%). Состоявшееся ускорение среднесрочного падения этих акций было связано с возможным изменением дивидендной политики эмитента. Согласно неподтвержденным слухам, дивидендные выплаты по акциям «Норникеля» могут существенно сократиться в связи с падением цен на сырье. В нынешних реалиях подобное решение выглядело бы вполне логичным и обоснованным. На дневном графике «Норникеля» в качестве ближайшей технической цели просматривается уровень 8300 руб. Не исключено, что после просадки к указной отметке, эти бумаги пойдут еще ниже. В таком случае, следующей целью и прочной поддержкой для них выступит уровень 8000 руб.

Представители банковского сектора подверглись опережающим распродажам под влиянием наметившегося ослабления рубля: Сбербанк-ао (SBER RM, -1.26%), Сбербанк-ап (SBERP RM, - 2.28%), ВТБ (VTBR RM, -2.84%). Российская валюта оказалась под давлением на фоне явного ухудшения настроений на нефтяном рынке. Хуже рынка также закрылись бумаги Татнефть-ао (TATN RM, -1.39%), Новатэк (NVTK RM, -1.34%), Уралкалий (URKA RM, -3.62%), Распадская (RASP RM, -4.45%), Башнефть-ао (BANE RM, -2.11%). Заметно лучше рынка торговались акции сталелитейных компаний: Северсталь (CHMF RM, +3.22%), ММК (MAGN RM, +2.09%), НЛМК (NLMK RM, +3.50%). Мы наблюдали в указанных бумагах типичную активизацию спроса на акции экспортеров, не относящихся к нефтегазовому сектору, которая случается в моменты весомого падения стоимости нефти и ослабления рубля. В акциях Иркутскэнерго (IRGZ RM, +4.53%) продолжается развитие волны спекулятивных покупок. Текущая активизация спроса на эти бумаги связана с новостью о том, что 40-процентый пакет акций «Иркутскэнерго», которым сейчас владеет компания ИнтерРао, может быть продан в частные руки по цене не ниже рыночной. Накануне в СМИ появилась информация о том, что Минэкономразвития внесло в правительство проект соответствующего распоряжения.

Отметим также существенный внутридневной прирост акций «Аэрофлота» (AFLT RM, +0.09%). В пятницу эти бумаги в очередной раз обновили свой долгосрочный максимум, ненадолго превысив отметку 76 руб. Вероятно, интерес к этим акциям поддержали итоги заседания совета директоров эмитента, на котором были представлены основные производственные показатели группы «Аэрофлот» за 2015 г. В частности, общая доля группы на российском рынке (с учетом иностранных перевозчиков) по пассажиропотоку увеличилась на 5.6% по сравнению с 2014 годом, до уровня в 36.7%.