Банк России снизил ставку четвертый раз подряд

ЦБ РФ понизил ключевую ставку на 50 п.п. до 16,5%, это уже четвертое снижение в цикле смягчения денежно-кредитной политики.

Совет директоров Банка России на заседании в пятницу предметно рассматривал шаг снижения ключевой ставки помимо 50 б.п. также на 100 б.п. и ее сохранение на уровне 17% годовых, сообщила глава ЦБ Эльвира Набиуллина на пресс-конференции по итогам заседания.

Таким образом, Банк России продолжает цикл смягчения ДКП, но более аккуратными темпами с возможностью пауз. Необходима дополнительная осмотрительность при дальнейших шагах по смягчению денежно-кредитной политики.

Набиуллина подчеркнула, что снижение ключевой ставки на ближайших заседаниях не предопределено. Банк России не исключает как снижения, так и сохранения ключевой ставки на ближайших заседаниях.

Денежно-кредитные условия остаются жесткими, при этом ситуация развивается в рамках прогноза регулятора, что позволило принять решение о снижении ставки. По словам главы регулятора, укрепление рубля с момента прошлого заседания ЦБ в значительной степени обусловлено жесткой денежно-кредитной политикой. Резкое снижение ключевой ставки может привести к раскручиванию инфляционной спирали и сильному ослаблению рубля.

Текущая динамика российской экономики привела к корректировке прогноза ЦБ по росту ВВП в 2025 году в сторону понижения, тем не менее выход из состояния перегрева произойдет не ранее первой половины 2026 года.

Банк России рассматривает новые санкции США и Евросоюза как негативный внешний фактор, но многое будет зависеть от скорости адаптации к этим ограничениям.

Банку России принципиально важно продолжать снижать инфляцию. Инфляция в ближайших кварталах будет подвержена влиянию новых факторов, которые появились в последние месяцы.

Бюджет России сейчас нуждается в низкой инфляции не меньше, чем граждане страны, заявила Набиуллина. По ее оценке, перенос временных факторов в инфляцию продлится до середины 2026 года.

По утверждению главы регулятора, ожидаемое повышение налогов поспособствует снижению инфляции в среднесрочной перспективе. ЦБ ожидает основное влияние на инфляцию со стороны повышения НДС в декабре 2025 года и январе 2026 года.