Частные инвестиции: правила игры

Краткий экскурс по вариантам и инструментам частных сбережений и инвестиций.

Ян Арт

Краткий экскурс по вариантам и инструментам частных сбережений и инвестиций: депозиты, драгметаллы, пенсионные фонды, фондовый рынок, форекс, недвижимость, личный инвестпортфель.

 

…Пусть пишут в хранители нас

Много раз я советовал меньше хотеть и больше беречь. ОК, давайте поговорим об этом. Но только для начала надо прояснить для себя несколько моментов.

Вы уже наигрались в потребительский бум? Вас не пугает мысль, что обои и ламинат можно НЕ менять целых пять, а то и (о, ужас!) больше лет? Вдохнули облегченно, расплатившись на третий год за двуспальный холодильник? Отлично. Тогда поговорим о сбережениях и накоплениях.

Тема, правда, тяжелая. Как заметил классик, «все счастливые семьи счастливы одинаково, каждая несчастливая семья несчастлива по-своему». В случае с деньгами – все наоборот.

Все несчастья здесь одинаковы (ну мне надо было.., ну, я не знал, бизнес не пошел, работа потерялась, машина сломалась – взял я этот кредит, потом – второй, чтобы отдать первый, потом – третий и четвертый, чтобы отдать первый, потому что второй я истратил на отдых, ну, мне надо было…).

А вот вариантов богатеть – много больше. Поэтому пройдемся по основным инструментам, на самом простейшем уровне. Но для начала – немного «про вообще».

Частные инвестиции. Существует несколько мифов на этот счет.

Миф первый – цена входного билета слишком велика, у меня нет столько денег, чтобы начать инвестировать (например, нескольких сотен тысяч рублей).

На самом деле, чтобы начать вкладывать в банковские депозиты, достаточно 10-30 тысяч рублей или 100 долларов или евро, чтобы начать инвестировать в фондовый рынок (акции и облигации), достаточно буквально 2 тысяч рублей, чтобы начать самому занимать трейдингом, достаточно 1000-1500 долларов.

Миф второй – без больших денег невозможно добиться успеха, у меня нет лишних денег, чтобы инвестировать и обеспечить себе надежное будущее.

На самом деле, это вопрос самодисциплины. Как-то для телевидения, где любят самый простые примеры, я специально подсчитал: если с 20 лет вы каждый месяц отправляете в свой инвестпортфель по 5 тысяч рублей, то к 50 годам ваш капитал при относительно консервативных вариантах инвестиций может составлять от 500 до 700 тысяч долларов, к 60 годам - более миллиона долларов. Соответственно, 30-40-летний, начав системно инвестировать, в приницпе может иметь к пенсии (и для наследства детей) четвертьмиллионное состояние.

Идеальный вариант – взять за правило откладывать ежемесячно 10% от всех своих доходов, включая зарплату, премии, бонусы, подарки и прочее, и прочее. Да хоть сто рублей, найденные на улице.

Впрочем, повторюсь, основной вопрос – вовсе не в деньгах. Основной вопрос – в эмоциях и самодисциплине. Не так давно, по просьбе одного коллеги обучал его азам биржевого и форекс-трейдинга. Примерно час рассказывал о разных психологических ловушках и коллизиях, о том, как их обходить. Коллега выслушал и сказал: «ОК, это все я понял. Теперь – давай о главном». А это и было – главное. «Деньги любят тишину» - известная фраза, не так ли? Но касается она отнюдь не только политики. Но и каждого из нас. Деньги любят здравый смысл, контроль над эмоциями, самообладание и четкость. Кто сказал: «Какой здравый смысл, если она любой ценой хочет новую шубу?»… Поэтому когда молодые коллеги просят «научить их как разбогатеть», я предлагаю в качестве наиболее эффективного первого шага – развод.

Не готовы? ОК, пойдем длинным путем…

Забавная штука: на финансовом рынке бесчисленное множество инструментов, тонкостей и деталей. Но есть несколько принципов, которые можно назвать универсальными. Когда-то их сформировал Уоррен Баффет, один из богатейших людей мира и самых успешных инвесторов за всю историю человечества. И, как ни странно на первый взгляд, эти принципы доступны отнюдь не только высоколобым финансовым интеллектуалам. Вот они:

1. Никогда не занимайте и не инвестируйте «в долг».
2. Умейте ждать. Не инвестируйте только для того, чтобы вложить деньги, и если подходящих объектов нет, сохраняйте свой капитал в денежной форме.
3. Успех приходит к тем, кто терпелив и отличается высокой самодисциплиной.
4. Если вы нашли великолепный объект для инвестирования, не обращайте внимания на неблагоприятные прогнозы динамики рынка или экономики в целом. Доверяйте самому себе.
5. Определите для себя, в чем вы разбираетесь, а в чем - нет.  Желательно инвестировать в то, что вы хорошо изучили.

 

Депозиты: как сделать миллион из «ничего»

Итак, начинаем долгий разговор о способах сберегать и инвестировать деньги. Вариант первый – банковский депозит. Начнем с него – это самый консервативный, самый массовый и самый традиционный вариант.

Основные плюсы: почти абсолютная надежность, такой вид накопления не требует затрат времени, профессиональной квалификации. Минусы: доходность по депозитам не превышает уровень инфляции. На что обратить внимание: открывать депозиты следует только в банках, входящих в Систему страхования вкладов, желательно – на сумму, чуть меньшую, чем уровень страховки.

Как правило, депозиты разделяются на два типа – до востребования (вкладчик может изъять свои средства из банка в любой момент) и срочные (то есть депозит открывается на определенный срок). В последнем случае, вкладчик тоже имеет право изъять свои средства до истечения срока, указанного в депозитном договоре, но при этом он теряет причитающиеся ему проценты. Правда, в последнее время банки, чтобы привлечь клиентов, создают вклады, которые можно забрать досрочно, не теряя процентов. Но обычно проценты по таким вкладом – ниже, чем по классическим срочным депозитам. Что касается депозитов до востребования, то они всегда имеют крайне низкую процентную ставку, это неэффективное средство инвестирования. Их целесообразно использовать лишь для хранения средств, которые вам могут понадобиться в любой момент.

Процентная ставка по срочным депозитам зависит от конъюнктуры рынка. За последние годы на российском рынке она колебалась от 6% до 21-22% и даже выше Чем выше сумма и чем дольше срок депозита - тем выше процентная ставка по нему. Сумма – это не всегда зависит от вас, а вот выбор срока – исключительно от вас. Выгоднее всего открывать депозиты на срок два-три года.

Проценты по депозитам могут начисляться по разному. Первый вариант: по истечении срока действия депозитного договора или (если срок действия составляет более года) – по истечению календарного года. Например, положили на депозит 100000 рублей под 10% годовых. Через год получили 110000 рублей. Второй вариант: по истечении календарного месяца. Например, положили на депозит 100000 рублей под 10% годовых. Через месяц на ваш счет банк начислил 833 рубля, а на депозите все так же 100000рублей. Третий вариант - самый вкусный: депозиты с ежемесячной капитализацией процентов. Проценты на них начисляются ежемесячно, но не переводятся на счет, а присовокупляются банком к стартовой сумме депозита. Таким образом, начисление процентов идет по нарастающей, с каждым месяцем сумма становится все выше и выше. Если вы одновременно с капитализацией используете пополняемый депозит и перечисляете на него ежемесячно некую сумму (фиксированную или по возможности) – эффект роста потрясающей. Автор этих строк как-то открыл депозит с капитализацией процентов на сумму 30 000 рублей и ежемесячным пополнением около 5-6 тысяч рублей. Не слишком обременительные суммы, согласны? Через три года на этом депозите числилось 300 000 рублей. И сумма продолжает расти.

Еще более убедительная математика: вы открыли депозит на сумму 10 тысяч рублей и каждый месяц пополняете его по 5 тысяч рублей. Итог первого года – примерно 75-80 тысяч, итог второго года - 155-160 тысяч, итог третьего года – около четверти миллиона рублей. Через десять лет в вашем распоряжении – относительно незаметно накопившийся миллион.

Любимый вопрос российских вкладчиков: в какой валюте лучше открывать депозит? Нет «выгодных» валют, есть выгодная диверсификация по разным валютам. Наилучший вариант – разделить вкладываемую сумму на две-три примерно равные «кучки» в рублях и долларах или в рублях, долларах и евро. Но не следует в связи с колебаниями валютных курсов нервничать, изымать депозиты и конвертировать их в другую валюту, как это делают многие при малейшей финансовой «непогоде». Обесценивание одной части всегда компенсируется удорожанием другой.

Депозиты физических лиц в российских банках страхуются государством в том случае, если банк входит в Систему страхования вкладов (ССВ). В случае банкротства банка, приостановки его операционной деятельности и иных форс-мажорных обстоятельств депозиты возвращает вкладчикам Агентство по страхованию вкладов (АСВ). Страховому возмещению подлежат депозиты на сумму до 1 млн. 400 тыс. рублей. Таким образом, для физических лиц, инвестирующих в банковские депозиты более крупные суммы, есть смысл делить их на несколько частей и открывать депозиты в нескольких банках, входящих в ССВ. Тогда в случае форс-мажора вы получите полное возмещение своих вкладов, включая проценты. Разные депозиты в одном банке считаются как один депозит, поэтому, дробя сумму, разнесите ее именно в разные банки. Еще один нюанс: если хотите в полной мере защититься страховкой - не стоит открывать депозиты именно по 1400000 рублей. Лучше – по 1200000 рублей. Ведь депозит прирастет процентами, а все, что выйдет за пределы 1,4 млн. - страховка не покрывает. Так что создавайте некий «люфт».

Важный момент, на который всегда обращает внимание профессиональный финансист: депозит – это не инструмент инвестирования, а инструмент накопления. И разница не только в словах. С помощью депозита получить прибыль нереально. Процентный доход по банковским депозитам не приносит реальную прибыль, он в лучшем случае лишь поспевает за уровнем инфляции. За последние пятнадцать лет в России было лишь два года, когда средний уровень доходности банковских депозитов на чуть-чуть превысил уровень инфляции.

Так что депозит – это не средство нарастить ваш капитал. Это удобный инструмент  саккумулировать крупную сумму и одновременно «прикрыть» ее от инфляции.

 

Золото: слышен звон, да не знаю, где он

В прошлом выпуске мы говорили о депозитах. С советских времен депозит в сонме способов приращения капиталов занимал для россиян примерно такое же место как марксизм-ленинизм в философии. Единственный и неповторимый. Биржевой бум, разворачивающийся с конца 1990-х, почти не поколебал эту позицию, тем паче, что держатели акции паев в ПИФах и ОФБУ изрядно проиграли в кризис 2008-2009 годов. Зато примерно с 2006 года у депозитов стал развиваться своего рода «конкурент» - идея вложения в драгметаллы.

Драгметаллов, котирующихся на мировых финансовых рынках, - четыре. Золото, серебро, платина и палладий. Но львиная доля инвестиций приходится на первые два, с двумя последними финансовый ритейл практически не работает, тем более, что платина, как правило, повторяет ценовой график золота, а палладий идет след в след за серебром (за редкими и кратковременными исключениями). Так что остаются золото и серебро.

Вложения в драгоценные металлы можно осуществлять двумя основными способами: либо приобрести слиток или монеты, либо открыв обезличенный металлический счет (ОМС). Слиток золота – далеко не удел исключительно состоятельных людей. Приобретая слиток, инвестор может выбрать вид металла и его размер - от 1 г до 1 кг. Однако, чем больше слиток, тем ниже цена за грамм, так как затраты на изготовление слитка снижаются по мере увеличения его массы. Слитки выпускаются из золота высшей пробы – 999. Приобрести золотые слитки можно практически в любом крупном банке. При покупке золотых слитков требуется уплатить НДС по ставке 18%. Продать слиток можно также в банке, но, скорее всего, придется уплатить комиссию в размере примерно 1% от оценочной стоимости.

Монеты из драгметаллов делятся на две категории: инвестиционные и памятные. Инвестиционные монеты выпускают большими тиражами, цена их продажи максимально приближена к цене содержащегося в них драгоценного металла. Приобретая их, не надо платить НДС. Такие монеты несложно и купить и продать, хотя ежедневно устанавливают котировку на их покупку ограниченное число банков. Самые популярные сегодня монеты этого типа – золотые и серебряные «Георгии Победоносцы». Можно приобрести и иностранные монеты из драгоценных металлов.

Памятные монеты имеют ряд существенных отличий от инвестиционных. Цена монеты заметно выше стоимости металла, из которого она сделана, за счет ее художественной ценности. Кроме того, продажа памятных монет облагается НДС по ставке 18%. Поэтому они менее интересны для инвестиций.

Приобретая монеты, следует помнить, что вам придется позаботиться о сохранности слитков и монет. Любая микроскопическая царапина заметно снизит их стоимость. Существуют две основные виды чеканки монет из драгметаллов – пруф и анц. Чеканка пруф подразумевает особое качество и предназначена для коллекционеров, а не для инвесторов. Нарушение правил хранения монет чеканки пруф снижает их стоимость, такие монеты хранятся в специальных прозрачных чехлах и дотрагиваться до них голыми руками не рекомендуется. Поэтому в инвестиционных целях стоит приобретать исключительно монеты чеканки анц (то есть, попросту говоря, обычной, без изысков).

Но куда большую популярность, чем вложения в физическое золото, приобрели ОМС. Особый блеск этому виду инвестиций придал кризис 2008-2009 годов, когда стоимость золота (соответственно, и прибыльности счета) взлетела более чем вдвое. В то время вложившие 100 тысяч рублей в ОМС через год легко получали 200 тысяч, что и не снилось держателям депозитов.

Однако этот успех сыграл злую шутку: банки энергично продолжали рекламировать вложения в золото и в 2010, и в 2011, и в 2012 и даже в 2013 годах. Выпускаются буклетики с графиками курсовой стоимости золота - с шагом графика лет этак в пять. На таком графике не видно, как цена золота начиная с 2010 года неуклонно снижается и к сегодняшнему дню достигла почти докризисного уровня. Работает на всю эту кухню и порожденная кризисом 2008–2009 года навязчивая фикс-идея, что «в золото и серебро вкладывать выгодно, потому что они всегда (!) дорожают», это дает эффект: куча задурманенных людей тратят свои деньги, инвестируя их в заведомо проигрышный инструмент.

А куда деваться? С одной стороны, какой-нибудь экономический вития из числа ура-патриотов вещает с экрана, что-де западной финансовой системе конец, что бреттон-вуд скончался, и что возврат к золоту неизбежен. С другой – маргинал из блоггеров рассуждает о золотом стандарте, при котором было всем счастье, а России – вообще рай, потому что она золото добывает. А с третьей – милая девушка-операционистка уговаривает, лаковые буклетики сует, а в них графики, на которых прямо-таки видно, как золото подорожало.

Витиям платят, чтобы америки всякие хаяли. Маргиналу все равно, о чем писать, лишь бы с претензией на нетривиальное суждение. А у девушки-операционистки вообще есть план по «сбыче» монет. И если она этот план выполнит, то будет ей премия и похвала от начальства. И поэтому она ничтоже сумняшеся останавливает человека, решившего открыть простой и честный банковский вклад, и направляет его деньги в золото. То, что он проиграет, ей все равно. У нее план не по выгодам клиента. У нее план по «сбыче».

Бесит, когда автора этих строк на лекциях или каких-то публичных выступлениях спрашивают: «Что вы скажете о золоте?». «Отличный инструмент, чтобы получить прибыль», – отвечаю. После чего какой-нибудь жизнерадостный идиот обязательно вскидывается: «Ага! А что же вы говорите, что золото дешевеет и продолжит дешеветь?!».

«Вы и не поняли, и не дослушали, – говорю. – В 2011 году я заработал восемнадцать тысяч долларов… на падении золота. В 2012-м – еще десять тысяч на том же падении. А теперь расскажите мне, какой мошенник вам объяснил, что вся суть инвестиций состоит лишь в том, чтобы купить и ждать, пока подорожает?».

С 2002 года шел многолетний подъем цены золота. С 2008 года пошел спад. Золото упало с $890 до $740 за унцию. И только кризис подтолкнул его вверх. В 2009 и 2010 годах – постоянный подъем. В 2011 году произошел перелом, и началось снижение. В целом циклы повышения и понижения цен на золото продолжаются лет по пять-семь. Так что - не следует верить ажиотажу вокруг золота.

Однако это не означает, что драгметаллы не интересны как инструмент инвестиций. Интересны, и автор этих строк тоже держит часть своих накоплений в золоте. Но следует помнить: вложения в драгметаллы наиболее эффективны на длительный срок, лет на пять минимум. Это, скорее, страховка от самого себя, некий «долгий ящик» ваших накоплений. И следует помнить: золото всегда растет в цене при первых признаках экономического или политического кризиса.

Так что: пользуйтесь золотом, но не ожидайте от него быстрой прибыли.

 

Наличные: все, что можно потрогать, легко потерять

Итак, мы успели поговорить о двух вариантах вложений – в классические банковские депозиты и в драгоценные металлы. Однако у этих вариантах есть очень мощный конкурент – матрац.

Каждый кризис, по крайней мере – в России, вызывает к жизни неодолимую тягу населения обналичивать свои накопления. Возможно, потому, что это единственный способ обезопасить свои капиталы от самого непредсказуемого явления на российском рынке – государство. А может, российские особенности здесь не причем и срабатывает древний инстинкт: уверенным можно быть только в тех деньгах, которые держишь в руках. Так или иначе, но тема «Деньги опять уйдут» под матрац существует если не столько же, сколько сами деньги, то как минимум столько же, сколько существуют матрацы.

Самый большой плюс такого формата хранения денег – они будут в безопасности. Но – только в той мере, в какой в безопасности находитесь вы сами или ваше жилище. Не в большей.

Самый большой минус – это единственный формат, в котором деньги точно не прирастают доходом. Более того – могут максимально соблазнять на траты.

Тем не менее, как ни странно, любой, кто всерьез задумывается о грамотном управлении своим малым ли, большим ли капиталом, должен использовать и этот формат. В разумных пределах все стоит иметь под рукой, наличными некий денежный резерв. Каковы эти самые «разумные пределы» - решать вам. В идеале это должна быть сумма, сравнимая с гипотетически возможными неожиданными тратами. Например, могут срочно понадобиться авиабилеты на приличное расстояние (например, до Нью-Йорка и обратно), срочно необходимо где-то забронировать приличный отель на неделю, срочно купить какую-нибудь бытовую технику. Нехитрый расчет в общих чертах подсказывает – речь идет о сумме в диапазоне от 2 до 6-7 тысяч долларов. Вот такую сумму и имеет смысл хранить в наличных в качестве не доходного, но оперативного резерва.

Его главная задача – ни один житейский расход не заставит вас касаться ваших депозитов, инвестиций, ценных бумаг и проч.

Что касается корреляции между суммой и безопасностью… Это зависит от многих факторов, начиная от наличия или отсутствия консьержа в вашем доме и заканчивая крепостью запоров. Если претендовать на афористичность формулировок, то автор этих строк предложил бы такую формулу: храните дома сумму равную двум-трем стоимостям вашей входной двери. Моя дверь стоит три тысячи долларов, соответственно, домашние наличные запасы у меня не превышают пяти-шести тысяч долларов. Как объяснит любой полицейский оперативник, логика тут проста: шпана, которая позарилась бы на такую сумму, не сможет взломать такую дверь; а профессионал, который взломал бы такую дверь, не позарится на такую сумму.
Если же сумма вашего резерва принципиально иного порядка – лучше под него арендовать в банке сейф. Аренда сейфов, особенно на год, не такое уж дорогое удовольствие. Во всяком случае – вполне сравнимое с чувством безопасности.

О размерах поговорили. Теперь о структуре. Наличный резерв, как и прочие инвестиции, тоже следует диверсифицировать по валютам. Как минимум – разделить на рубли, евро и доллары. А в зависимости от географии ваших рабочих или личных поездок, можно добавить и другие валюты. Скажем, в моем наличном резерве – много маленьких «кучек», состоящих также из иены, британских фунтов, шведских и датских крон и израильских шекелей. Это очень помогает при неожиданных командировках, когда нет времени на поиск и обмен более редкой валюты, чем доллары или евро.

Третий момент – как. В идеале – приобрести для дома небольшой сейф и использовать для хранения наличного резерва, а заодно – важных документов и драгоценностей. Полагаю, объяснять, почему это лучше старой сахарницы в буфете, нет необходимости. Простейший сейф можно приобрести за 6-8 тысяч рублей. Тоже невеликая цена за безопасность и аккуратность. Неплохо бы еще завести привычку держать в нем бумажку с записью сколько какой валюты в настоящее время находится в вашем наличном резерве. Деньги не требуют любви, но требуют аккуратности… Помню, как в далекие 80-е мой отец хранил резервы по старому советскому способу – заведя бутылку из-под шампанского. Только, в отличие от большинства советских семей, будучи человеком состоятельным и много работающим за границей, он мог позволить себе пропихивать в эту бутылку не традиционные гривенники, а купюры… Ну, а я лет в четырнадцать обзавелся очень длинным пинцетом, который в течение года позволял мне не клянчить деньги на карманные расходы. Да, я был плохой мальчик. Зато рано выучил урок: как НЕ следует хранить наличные деньги.

Так что – храните наличные, но не увлекайтесь этим. В домашних условиях деньги не размножаются.

 

Пенсии и страховки: оптимисты – это плохо информированные реалисты?

Есть такое расхожее утверждение: «Пессимист – это хорошо информированный реалист». Значит, верно и обратное?

Есть два вида финансовых инструментов для частных лиц, реклама и предложение которых традиционно сопровождается повышенным оптимизмом. Это вложения в пенсионные фонды и накопительное страхование.

Едва ли кто-то не видел бодрую и лучезарную рекламу пенсионных фондов, призывающую «задуматься о своем будущем» и использовать программы добровольного пополнения своих пенсионных накоплений.

Давайте задумаемся. Пенсионная система, созданная в России в 2000 году, сама по себе очень логична. Разделение пенсионных накоплений на страховую и накопительную часть – ОК, это правильно. Больше зарабатываешь, больше отчисляешь в пенсионный фонд, добавляешь к обязательным отчислениям добровольные – и тебе гарантирована вполне приличная пенсия. В идеальном варианте – сравнимая с европейскими пенсиями.

Три «но». Первое – как справедливо заметил как-то министр экономического развития России Алексей Улюкаев, для того, чтобы пенсионная система заработала, для того, чтобы люди в нее поверили, - надо минимум четверть века не менять правила. Не ломать, не перестраивать. Между тем за последние пять лет пенсионная система в России была поставлена под вопрос уже дважды. Первый раз – когда заговорили о том, что при ее создании, возможно, ошиблись в расчетах и при такой математике пенсионная система не сможет справиться с обязательствами перед пенсионерами. Второй раз – когда аннулировали накопительную часть за один год. Все, доверия больше нет. Если пройдет новые четверть века без изменений – возможно, оно вернется…

Второе «но» - идея пенсионных накоплений эффективна только в одном случае: когда доходность по ним превышает инфляцию. Желательно – в два раза, как это часто происходит на европейских и американских рынках. В России – посмотрите на отчеты пенсионного фонда по вашим собственным накоплениям – она отставала даже от «официального» уровня инфляции в два-три раза. Иными словами: деньги ваших пенсионных накоплений скорее тают, чем прирастают. Девальвация рубля в 2014 году вообще превратила предыдущие тринадцать лет  пенсионных накоплений в сплошной убыток, если сравнивать с ценами.

Третье «но» очевидно всем: пенсионными накоплениями можно воспользоваться лишь до достижения пенсионного возраста. То есть – в шестьдесят лет, если говорить о мужчинах. Средняя продолжительность жизни мужчин в России, по данным Всемирной организации здравоохранения, - пятьдесят девять с половиной лет. Иными словами, «среднестатистический россиянин» до пенсии просто не доживает.

Кроме того, практически во всем мире стоит вопрос об увеличении пенсионного возраста. Политики пытаются отложить это крайне непопулярную меру, но против природы идти трудно. Люди живут намного дольше, соответственно планку выхода на отдых придется отодвигать – рано или поздно. А это значит, что, скорее всего, представители нынешнего поколения 30-50-летних выйдут на пенсии не раньше, чем в 65-67 лет.

Полагаю, эти три «но» даже не нужно далее обсуждать. Они достаточны для того, чтобы поставить жирный крест на идее использовать пенсионные фонды в своей инвестиционной стратегии.

Что касается накопительного страхования – о, это верх оптимизма! Вас хватают за рукав милые, улыбающиеся, энергичные девушки и настойчиво убеждают, как это здорово. Автору этих строк такая девушка убеждала войти в систему накопительного страхования и получить через десять лет:

«- Если вы будете каждый месяц вносить взнос в сумме десять тысяч рублей, то через десять лет вы получите один миллион двести тысяч рублей!

- Отлично, но давайте посчитаем, что будет, если я открою в банке пополняемый депозит с капитализацией процентов и буду каждый месяц туда вносить десять тысяч рублей. Через десять лет у меня на депозите будет примерно два миллиона рублей…».

Девушка помолчала и парировала: «Да, верно, но у варианта с накопительным страхованием есть свои плюсы. Вы не представляете, какие возможности открываются в случае вашей смерти!»

Я не индус и слабо верю в свои возможности после смерти. Меня интересуют возможности на этом берегу Стикса.

У накопительного страхования, действительно, есть лишь один плюс – выплата страхового возмещения в случае увечья или смерти страхователя. Но мы же говорим о личных инвестициях, а не о способах оставить своим потомках хорошее наследство? Как говорил Бригелла из «Слуги двух господ»: «Пожалуйста, целуйтесь на здоровье! Но умирать я вас прошу  не здесь – я для живых гостиницу держу».

Страховка на случай форс-мажора или смерти – отличное дело. Но – именно как страховка. Классическая, без всякой идеи подменить ею инвестиции. Форс-мажоры – отдельно, инвестиции – отдельно.

 

Доверительное управление: «голландская болезнь»

На российском рынке еще в прошлом веке появился вариант для тех, кому уже недостаточно банковского вклада, но кто еще не готов самостоятельно выйти на финансовый рынок. Это паевые инвестиционные фонды (ПИФы) под управлением специализированных компаний, а чуть позже – общие фонды банковского управления (ОФБУ). ОФБУ по своей сути – все те же ПИФЫ, только при банках.

Говоря научным языком, это механизм коллективного инвестирования путем передачи своих средств в доверительное управление профессиональным менеджерам. Иными словами, вы вносите свои деньги в инвестиционный портфель управляющей компании или банка, а она их вкладывает в акции и облигации. Ваша доля в портфеле называется паем. Каждый пайщик получает долю прибыли пропорционально количеству принадлежащих ему паев. Или убытков.

Вопреки расхожему мнению, этот вариант – отнюдь не только для тех, у кого уже есть приличный капитал. В последние годы «цена входа» в ПИФы и ОФБУ постоянно снижалась, и во многих банках и управляющих компаниях один пай вы можете приобрести буквально за 1000–2000 рублей.

Поскольку пайщик не может вмешиваться в инвестиционную политику фонда, для него единственной возможностью рассчитать риски своих вложений становится выбор наиболее эффективной управляющей компании или банка. Оценить профессионализм специалистов той или иной компании можно, в первую очередь, по результатам ее деятельности в прошлом. Компании и банки публикуют отчетность за несколько последних лет. Другое дело, что любой релиз или буклет ПИФа или ОФБУ содержит такую небольшую ремарку: «Доходность за прошлые периоды не гарантирует такой же прибыли в будущем».

Здесь, в отличие от банковских депозитов, нет не только гарантированной доходности, но и гарантии доходности вообще. ПИФ или ОФБУ вполне может оказаться в убытке. И от вас ничего не зависит. Впору напомнить слова, которые уже были приведены чуть выше: «любой капитал, который вы не двигаете собственным трудом, интеллектом и идеями, имеет тенденцию к исчезновению»…

Еще один важный момент – российский фондовый рынок, как и вся страна, изрядно подвержен «голландской болезни». Мы сидим на сырьевой игле, и это накладывает отпечаток на суть происходящего на фондовом рынке. Десять лет сырье дорожало, акции сырьевых компаний росли – сотни биржевых компаний показывали впечатляющие результаты, используя простую тактику: «Купить и держать».

Например, по итогам «образцово-показательного» докризисного 2007 года 100 тысяч рублей, вложенных в банковский депозит, превратились бы за год примерно в 111 тысяч, в государственном пенсионном фонде они дали бы 105 тысяч, при конвертации в евро – 104 тысячи, при конвертации в доллары «похудели» бы на 7000 рублей. То есть во всех вариантах проиграли бы инфляции, уровень которой по итогам года превысил 11 процентов. Относительную «прибавку» дали вложения в золото и «золотые» счета в банках (от 30 до 34 процентов). На этом фоне вложения в ПИФы выглядели как доллар в куче тугриков: от 30 до 50 процентов годовой «надбавки» – вполне обычное для того года дело. Но… потом приходит кризис.

Кризис 2008 года, кризис 2014 года – все рушится, компании фиксируют гигантские в процентном отношении убытки, и пайщикам остается только опять‑таки «держать» с расчетом на «авось потом опять поднимется».

Российские «профессиональные управляющие» зачастую попросту непрофессиональны. Они умеют повязывать галстук виндзорским узлом, выбирать запонки и рисовать красивые презентации. Единственное, чего они не умеют, – это работать, а не просто «сидеть» на бирже.

Автору этих строк как то в 2009 году посетовал один из преподавателей Финансового университета: «Вы знаете, в последние годы мы выпустили столько замечательных ребят – специалистов по фондовому рынку. Они были так успешны. Потом случился кризис, и они остались не у дел – ну, вы же понимаете».

Нет, определенно не понимаю. Когда «случился кризис», автор этих строк за год получил на бирже прибыль 87 процентов за год. И совсем не потому, что автор – финансовый гений. Есть известная истина американских биржевиков: «На растущем рынк­е выигрывает любой. Профессионал выигрывает на падающем рынке».

Многие российские биржевики освоили только первую половину этой истины. Так стоит ли доверять деньги в управление любому?

Как ни странно, несмотря на все эти минусы, советую все же использовать ПИФы и ОФБУ в своем личном инвестиционном портфеле. И сам – тоже использую, небольшую часть.

Зачем? Очень просто. Во-первых, а вдруг ваша управляющая компания или банк покажет блестящие результаты? Во-вторых, для сравнения. Если вы решились на самостоятельный трейдинг на бирже или рынке Forex – как вы будете измерять собственную эффективность? По рассказам других трейдеров? Так все трейдеры в душе своей – рыбаки. Им очень часто не хватает размаха рук, чтобы показать, какую рыбу они «ну вот буквально давеча» поймали. По бродящим в Интернете легендам из серии «Одна девочка вложила сто долларов в Forex, а сейчас у нее шалэ в Швейцарии»? Хм…

Небольшие вложения в институты доверительного управления создадут для вас самый точный оселок: каждый год вы сможете сравнивать, какую доходность вам дал профессиональный управляющий, а какую - вы получили самостоятельно или от других инструментов частного инвестирования.

 

Своя игра

…И, наконец, поговорим о венце управления личными финансами – самостоятельной торговле на бирже или рынке Forex.

Мой коллега, редактор провинциальной деловой газеты, начал играть на бирже прямо из рабочего кабинета, в перерыве между планерками и распеканием нерадивых корреспондентов. Примерно через год он с удивлением констатировал: в то время как его газета с грехом пополам сводит концы с концами, 200 тысяч рублей, вложенных в биржевую игру, превратились в 1,2 миллиона. Теперь уже, наоборот, он проводит планерки и распекает корреспондентов в перерывах между торгами. Но подобная «американская история» светит далеко не всем. Главное правило игры на бирже, напоминают профессионалы, – ежедневно следить за экономическими новостями и вообще «быть в курсе».

Большинство россиян пока далеки от этого. По итогам опроса, предпринятого как‑то Московской межбанковской валютной биржей и фондом «Общественное мнение», основным показателем фондового рынка 52 процента соотечественников считают цены на нефть и только 19 процентов упоминают в связи с этим биржевые индексы ММВБ и РТС. А без знания, что это такое и с чем это едят, едва ли стоит выходить на биржу.

Впрочем, если вы отличаете Доу-Джонса от Билли Бонса, начать играть на бирже вполне реально. Зная некоторые правила.

Шаг первый – определиться с суммой, которой вы хотите рискнуть. Начинать на бирже можно с 10 тысячами рублей – этого достаточно, чтобы «осмотреться» и приступить к первым сделкам. С малой суммой новичкам лучше стартовать на мгновенных (проходящих в течение дня) покупках-продажах акций или на менее доходных, но более надежных облигациях с фиксированным доходом. Главные правила игры просты, как в казино: чрезмерно не увлекайтесь, не теряйте головы, не паникуйте и, главное, – умейте вовремя остановиться.

Шаг второй – освоить технологию. Самодеятельному «быку» или «медведю» придется изучить кучу правил технических и юридических, а заодно и биржевую терминологию. Здесь помогут сами биржевики – на сайтах бирж есть обучающие программы.

Шаг третий – определить для себя источники информации. Необходимый минимум биржевого игрока – в течение дня надо иметь возможность несколько раз выходить в Интернет и залезать на сайт той биржи, где вы играете. Так что таксисту или торговцу арбузами на Тишинском рынке путь на фондовый рынок заказан. Играть на бирже – привилегия исключительно офисных работников или домохозяек, имеющих постоянный доступ к компьютеру. Причем с быстрым доступом к Интернету.

Шаг четвертый – найти себе агента. Российское законодательство не дает физическим лицам возмож­ности участвовать в биржевых торгах. Единственный путь для «физиков» – работать через систему интернет-трейдинга. То есть найти брокерскую компанию, аккредитованную на бирже, заключить с ней контракт, стать ее клиентом (за довольно скромную комиссию от операций) и покупать-продавать акции, отдавая ей соответствующие команды.

Биржевые сайты предоставляют частным лицам возможность выбрать брокера и связаться с ним. У­слугу интернет-трейдинга предлагают и многие российские банки.

Шаг пятый – счет. После того как контракт с брокером подписан, частнику необходимо открыть инвестиционный счет в банке и счет депо в депозитарии банка (акции на руки физическое лицо получать не может, их надо будет виртуально зачислять на счет депо). Комиссия банка за эти услуги может составить до 1000 рублей в месяц. Если работать через брокерскую компанию, то счет будет открыт бесплатно, а оплачивать надо виртуальное рабочее место на бирже в виде специальной программы, которую брокеры установят на вашем компьютере для связи с конторой и мониторинга текущих котировок биржи. Оплата может составлять несколько тысяч рублей в месяц.

Далее начинается собственно само действо. Выглядит оно примерно так: утром игрок включает свою «биржевую» программу и в течение дня (постоянно или время от времени – зависит от ваших желаний и возможностей) через сайт своего брокера наблюдает за ходом торгов. Через Интернет он может отдать брокеру команды купить или продать те или иные акции. Акт покупки-продажи составляет всего несколько секунд. И, по большому счету, весь во­прос сводится к классическому «купить подешевле – продать подороже». А вот угадать самый выгодный момент продажи или покупки тех или иных ценных бумаг – целиком ваше личное дело. И ваши риски.

Механизм оплаты ваших операций довольно прост. Деньги на покупку акций брокер автоматически снимает с вашего инвестиционного счета. Сюда же вам поступает доход от продажи ценных бумаг. Через свой компьютер вы в любой момент можете посмотреть, сколько и какие акции числятся на вашем счете депо и сколько у вас осталось свободных денег. А в конце каждого биржевого дня вы видите свой доход или убыток. Естественно, какую‑то часть или все деньги со своего инвестиционного счета вы можете в любой момент снять или перевести на свой обычный банковский счет.

Разумеется, биржевая игра даже в самом минимальном варианте отнимает куда больше времени, сил и внимания, чем любой другой вариант вложени­я денег. Но овчинка может стоить выделки и вольный ветер своей собственной игры на бирже может надуть ваши финансовые паруса куда сильнее «заемного» ветра.

Правда, настроения российского фондового рынка не всегда соответствует желаниям. Перефразируя известный анекдот, российский фондовый рынок дает своим инвесторам уверенность в завтрашнем дне – а зачем вам завтрашнее дно?

И тут уместно необходимое примечание: почему‑то до сих пор многие россияне, даже интересующиеся возможностями трейдинга на бирже, полагают, что им доступны только российские фондовые площадки. Это не так – опять же, виват Интернет. Целый сонм североамериканских бирж доступен российскому частному инвестору.  Это NYSE – alma mater современного фондового рынка, Нью-Йоркская биржа. Ее «дочка» NYSE Arca – биржа, работающая исключительно в Сети. AMEX – еще одна «дочка» Нью-Йоркской биржи, выросшая из уличного аукциона. Знаменитая динамичная NASDAQ, про которую Saxo Bank сообщает, что это «не место, а состояние души». Toronto Stock Exchange – канадская фондовая биржа, также очень динамичная, а значит, привлекательная для мелких инвесторов. Еще одна канадская площадка – TSX Venture в Калгари. ICE – основная площадка торговли фьючерсами на нефть и сырье. Знаменитая чикагская биржа CBOT, одна из старейших в мире. Впрочем, этот список можно продолжать – как американскими, так и некоторыми азиатскими и европейскими площадками.

 

Инвестиционный портфель

Теперь давайте попробуем смоделировать, хотя бы примерно, частный инвестиционный портфель.

Как выглядит идеальный инвестиционный порт­фель? Конечно, эталонов тут нет. Многое зависит от разных факторов. От суммы ваших денег. От того, на какую перспективу вы строите планы. От вашего темперамента: что вам важнее – спокойнее спать или больше азарта и прибыли.

Тем не менее примерный идеальный портфель можно представить так:

1. Не менее 25–30 процентов – в депозиты. Это ваш тыл, резервный полк вашей финансовой армии.

2. 5–10 процентов – в валюты или золото и серебро. Это, по сути, ваша «заначка» на случай форс-мажора; валютная часть – оперативная, металлическая часть – наоборот, «крайняя».

3. 10–20 процентов – ОФБУ, ПИФы, акции. Это авангард вашей «армии» под управлением наемных кондотьеров. При удачном стечении обстоятельств могут принести заметную прибыль.

4. До 20 процентов – вложения в самостоятельный трейдинг на фондовом рынке или на рынке Forex.

5. Около 5 процентов – держать на своем банковском счету или на банковской карте «на всякий случай», чтобы при благоприятных обстоятельствах срочно вложить эти деньги в тот инструмент, который пошел вверх.

6. Остальное – вложить в те инструменты инвестирования, которые вам наиболее по душе. Тут уж все зависит от ваших вкусов. Это может быть саксонский фарфор или стартап знакомых программистов. Лично я больше верю в фарфор. Но иногда огромные состояния делались именно на стартапах программистов, будь они неладны.

Nota bene! Отдельная тема – инвестиции в недвижимость.

Каждый кризис вспоминают, что «в сегодняшней экономической ситуации в мире» недвижимость – это, можно сказать, королева инвестиций. И не потому, что цены на недвижимость растут. Это даже не главное, тем более что после кризиса 2008–2009 годов рост цен прекратился. У недвижимости есть несколько важнейших качеств.

Первое – это всегда круглая сумма денег, которую можно реализовать в любой момент. Недвижимость очень легко продать. Может быть, с некоторой потерей, но в наличный капитал она обращается легко.

Второе – недвижимость ежемесячно будет приносить вам доход от сдачи в аренду. Вы купили однокомнатную квартиру в Москве за шесть миллионов и она, например, упала до пяти с половиной миллионов? Ну и что! В любом случае вы сдадите ее в аренду и будете каждый месяц получать доход. Сколько – рассчитать довольно просто. В России, как правило, цена съема квартиры составляет от трети до половины «средней» хорошей зар­платы в том городе, где эта квартира расположена.

Иными словами, если у вас есть две квартиры-«однушки», это значит, что вы пожизненно будете получать сумму, равную приличной зар­плате в вашем городе, да еще и оставите весьма неплохое наследство детям.

Если вы и инвестируете в финансовые инструменты, и еще имеете недвижимость – это идеальный вариант. Но, конечно, не все могут задуматься о приобретении с инвестиционными целями квартиры.

 

Как выглядит идеальный инвестиционный портфель?

Конечно, эталонов тут нет. Многое зависит от суммы ваших денег, от того, на какую перспективу вы строите планы, от вашего темперамента (что вам важнее - спокойнее спать или больше прибыли)

Тем не менее примерный идеальный портфель можно представить так:

1. не менее 25-30% - в депозиты. Это Ваш тыл, резервный полк вашей финансовой армии.
2. 5-10% - в валюты или золото. Это, по сути, ваша "заначка" на случай форс-мажора
3. 20-30% - ОФБУ, ПИФы, акции. Это авангард вашей "армии". Они больше рискуют, но именно они могут принести заметную прибыль
4. От 0% до 20% - в самостоятельный трейдинг, в зависимости от того готовы ли вы лично играть на бирже.
5. Около 5% - держать на своем банковском счету или на банковской карте "на всякий случай", чтобы при благоприятных обстоятельствах срочно вложить эти деньги в тот инструмент, который пошел вверх.
6. Остальное - вложить в те инструменты инвестирования, которые вам наиболее по душе

 

…Не знаю, будете ли вы управлять своим капиталом, каким бы он ни был. Не знаю, помогут ли вам эти заметки разбогатеть. Если бы советы и книги напрямую вели к богатству, мы завидовали бы библиотекарям. Впрочем, и цель здесь иная. Сделать ваши отношения с деньгами более комфортными. Комфортными не столь для денег, сколь для вас. В конце концов, как заметил когда‑то Бомарше, «обладание всякого рода благами – это еще не все. Получать наслаждение от обладания благами – вот в чем состоит счастье»…