«Детский мир» делает ставку на развитие digital-сервисов

ГК «ФИНАМ» провела исследование инвестиционной привлекательности ПАО «Детский мир». По мнению аналитиков, в 2021 году росту капитализации компании будут способствовать развитие новых направлений бизнеса, планируемое увеличение доли онлайн-продаж и стабильно высокие дивиденды. Акции рекомендуется «Покупать» с целевой ценой 166,60 руб., потенциал роста составляет 20%.

«Детский мир» – российская компания, которая занимается розничной торговлей детских товаров, управляет 850 магазинами в России, Казахстане и Белоруссии. Доля рынка ритейлера в общем объеме розничной торговли товаров для детей в России оценивается в 26%. Капитализация компании – 101,7 млрд руб.

Как отмечается в исследовании, несмотря на негативное влияние кризиса, по итогам 2020 года ритейлер продемонстрировал сильные финансовые результаты – выручка выросла на 11% до 142,9 млрд руб., показатель EBITDA увеличился на 9,17% до 25 млрд руб., чистая прибыль повысилась на 3% до 6,7 млрд руб. При этом аналитики подчеркивают, что в среднесрочной перспективе продажи «Детского мира» продолжат расти двузначными темпами, преимущественно за счет усиления присутствия в онлайн-сегменте: «К 2024 года планируется увеличить долю онлайн-продаж с текущих 24% до 45%». Поддержку направлению должны обеспечить инвестиции в IT-инфраструктуру в объеме до 4 млрд рублей, а также расширение логистической сети для быстрой и дешевой доставки заказов: «В 2021–2024 гг. запланировано введение в эксплуатацию 3 региональных и 2 федеральных распределительных центров».

По мнению экспертов, важным преимуществом ритейлера выступает сильный менеджмент, обеспечивающий высокую операционную рентабельность в конкурентной рыночной среде, а также успешное масштабирование бизнеса: «Компания подтверждает прогноз по открытию до 2024 года не менее 300 магазинов традиционного формата в России, Беларуси и Казахстане, 800 магазинов сверхмалого формата «ПВЗ Детмир» и 500 торговых точек сети товаров для животных «Зоозавр»«.

Кроме того, аналитики прогнозируют, что на бизнес компании положительно повлияют государственные программы по повышению рождаемости, так как значительная часть денежных компенсаций в виде пособий и выплат расходуются на детские товары: «В этом плане «Детский мир» безусловно, становится одним из главных бенефициаров такой политики правительства».

Внимания инвесторов заслуживает и стабильно привлекательная дивидендная политика ритейлера, считают аналитики: «По нашим оценкам, итоговый дивиденд за 2020 год может составить 5,80 руб. на акцию, что соответствует доходности около 4,2%. В дальнейшем «Детский мир» планирует распределять на дивиденды не менее 50% чистой прибыли по данным отчетности по МСФО при условии сохранения соотношения чистый долг/скорректированный показатель EBITDA ниже 2,0x. По итогам прошлого года этот показатель находится на комфортном уровне 1,1x».

Ознакомьтесь с полной версией исследования.