Доллар останется слабым независимо от того, кто займет президентский пост

Доллар США оставался слабым на протяжении большей части президентского срока Дональда Трампа. Снижение налогов, увеличение дефицита бюджета и несколько раундов снижения процентных ставок Федеральной резервной системой привели к его ослаблению. Но даже если Трамп проиграет Джо Байдену, то доллар, возможно, не сможет резко вырасти в ближайшее время.

Администрация Джо Байдена, вероятно, будет настаивать на еще большем стимулировании потребителей и малого бизнеса из-за пандемии Covid-19, особенно если "голубая волна" даст демократам контроль над Сенатом.

Эти расходы, вероятно, еще больше ослабят доллар или, как минимум, сохранят его на относительно стабильном уровне.

Байден может также подтолкнуть к давно назревшему увеличению государственных расходов на инфраструктуру, а также инвестиций в программы солнечной, ветровой и других видов зеленой энергии.

Более высокие расходы могут компенсировать любые дополнительные доходы, которые поступят в государственную казну, если Байден вернет часть налоговых сокращений для бизнеса Дональда Трампа. Это, вероятно, сдержит доллар.

Тем не менее, некоторые валютные эксперты говорят, что существует возможность повышения курса доллара, если Байден победит на выборах и восстановит более нормальную торговую политику.

Байден, вероятно, займет более мягкую позицию в отношении тарифов с такими союзниками, как Европа, Мексика и Канада. Это было бы хорошо для доллара.

Администрация Байдена также может стремиться использовать более мягкие дипломатические многосторонние меры против Китая в качестве основного метода решения экономических вопросов, таких как торговля и кража интеллектуальной собственности.

Но реальность такова, что увеличение государственных расходов, скорее всего, будет давить на доллар независимо от того, что происходит с внешней политикой Америки.

Стратеги из BlackRock Investment Institute написали в понедельник в отчете, что они ожидают «положительных вторичных эффектов для глобального роста от усиления налогово-бюджетного стимулирования, более предсказуемой торговли и внешней политики США и перспективы более слабого доллара» в случае победы Байдена.

Также необходимо учитывать, что ФРС может сделать в будущем. Все чаще звучат призывы к Байдену или Трампу назначить Джерома Пауэлла на второй срок председателем Федеральной резервной системы.

Срок полномочий Пауэлла истекает в феврале 2022 года, поэтому его, вероятно, придется повторно назначить в следующем году, чтобы у него было достаточно времени, чтобы получить одобрение Сената.

Если Пауэлл останется на этой позиции, инвесторы, вероятно, будут ожидать, что ставки останутся более низкими в течение длительного времени, что окажет дальнейшее давление на доллар.

Индекс доллара США, который отслеживает курс доллара по отношению к евро, британскому фунту, японской иене и ряду других основных мировых валют, упал более чем на 7% с момента вступления Трампа в должность в 2017 году.

Курс доллара в этом году ненадолго вырос до того, как пандемия коронавируса затормозила экономику США, но сейчас он упал примерно на 3% в 2020 году, хотя это не самое худшее в мире для инвесторов, поскольку падение доллара является одним из факторов, который способствовал сохранению устойчивости крупных технологических компаний и других транснациональных компаний.

Более слабый доллар имеет преимущества для таких компаний, как Apple, Coca-Cola и Procter & Gamble, потому что он снижает стоимость их товаров и услуг на зарубежных рынках.

Есть также "бухгалтерское" преимущество. Компаниям разрешается сообщать о более высокой выручке на зарубежных рынках, когда они переводят международные продажи обратно в доллары в своих ежеквартальных отчетах о доходах.

Таким образом, ни Байдену, ни Трампу не выгодно проводить экономическую политику, которая приведет к существенному росту доллара.

Но стоит отметить, что доллар остается надежной инвестицией во времена потрясений. В конце концов, в то время как весь мир все еще восстанавливается после пандемии, экономика США продемонстрировала взрывной рост в третьем квартале после рекордного падения во втором.

Это ключевая причина, по которой доллар не упадет ещё сильнее, даже если один из кандидатов решит оспорить результаты выборов в суде.

«Я сомневаюсь, что доллар будет еще больше падать. Я ожидаю стабилизации», - сказал Фил Тьюс (Phil Toews), генеральный директор компании по управлению активами Toews Corp., в интервью CNN Business. «Многие другие части мира все еще сталкиваются с той же проблемой удержания пандемии под контролем».