Дженерики и ставка на развивающиеся рынки – главные драйверы роста Viatris

Аналитики «Финама» провели исследование инвестиционной привлекательности американской биофармацевтической компании Viatris, в портфель брендов которой входят всемирно известные Viagra, Xanax, Influvac. Сегодня акции Viatris выглядят крайне дешевыми, при этом дивидендная доходность по ним прогнозируется на уровне 4,5%, отмечают эксперты. Бумаги эмитента рекомендуется «Покупать» с целевой ценой $14, что предполагает потенциал роста свыше 28%.

Viatris – американская биофармацевтическая компания, созданная в 2020 году в результате слияния Mylan и Upjohn, подразделения фармгиганта Pfizer. Вместе с Upjohn к Viatris отошли так называемые бренды наследия Pfizer, в числе которых известные препараты Viagra, Norvasc, Xanax, Influvac и другие. Сейчас они приносят Viatris больше половины выручки как на развитых, так и на развивающихся рынках, на втором месте по объему продаж – сегмент дженериков. Кроме того, Viatris выпускает безрецептурные средства, а также производит действующие вещества для лекарственных препаратов по заказам других компаний.

В исследовании «Финама» отмечается, что Viatris располагает всеми необходимыми технологиями и мощностями для производства высококачественных активных фармацевтических ингредиентов и является одной из немногих фармкомпаний с высокой степенью вертикальной интеграции бизнеса.

Несмотря на то, что у части препаратов Viatris истекли патенты, и их продажи в долгосрочной перспективе не покажут динамичного роста, компания сможет хорошо заработать на дженериках, считают эксперты: «Это направление способно стать основным драйвером роста компании и приносить ей все больше выручки по мере увеличения числа одобренных наименований».

Одновременно Viatris является глобальным лидером в области лечения ряда инфекционных заболеваний, в том числе ВИЧ, гепатита и туберкулеза. Из 23,3 млн жителей планеты, получающих терапию ВИЧ, около 40% лечится именно препаратами Viatris. Привлекательности Viatris добавляет тот факт, что компания эффективно продвигает свои лекарства на новых рынках. «Стратегия по продвижению препаратов в развивающихся странах и странах третьего мира дает компании больше шансов сохранять высокую конкурентоспособность, пока другие фармпроизводители концентрируют внимание только на развитых рынках», – полагают эксперты.

По итогам IV квартала 2021 года выручка Viatris выросла в годовом выражении на 20,6% до $4,33 млрд, при этом компания понесла чистый убыток в размере 22 цента на акцию, что в вместе с новостями о продаже бизнеса по биосимилярам вызвало беспокойство инвесторов. Однако аналитики уверены, что последовавшая резкая просадка бумаг Viatris неоправданна с фундаментальной точки зрения. «В конце февраля Viatris обнародовала сильный прогноз по выручке на 2022 год в диапазоне $17-17,5 млрд и объявила о запуске программы обратного выкупа акций на $1 млрд. На этом фоне акции Viatris после сильной коррекции выглядят привлекательно», – считают в «Финаме».

Кроме того, аналитики напоминают, что в 2021 году эмитент начал выплачивать дивиденды и ожидаемая доходность по ним на конец текущего года прогнозируется на довольно высоком уровне – 4,5%.

Ознакомиться с полной версией исследования.