Экономика США игнорирует прогнозы о рецессии

В четвертом квартале американская экономика развивалась более быстро, чем ожидалось, благодаря высоким уровням потребительских расходов, и оставалась равнодушной к пессимистичным прогнозам о наступлении рецессии после того, как Федеральная резервная система провела агрессивное повышение процентных ставок, при этом годовой рост составил 2,5%.

Предварительный отчет Министерства торговли США о состоянии валового внутреннего продукта за четвертый квартал, представленный в четверг, также указал на дополнительное снижение инфляционного давления в прошлом квартале. Положительные экономические показатели, кажется, сохраняются и в новом году, что позволяет предполагать, что в марте пока слишком рано ожидать сокращения процентных ставок со стороны американского финансового регулятора. Однако снижение ставок в этом году остается возможным, поскольку инфляция остывает.

В последнем квартале валовой внутренний продукт вырос на 3,3% в годовом исчислении, в соответствии с отчетом Бюро экономического анализа Министерства торговли. Этот рост следует за ростом в предыдущем квартале на 4,9%. Повышению способствовали увеличение объемов экспорта, рост государственных расходов и увеличение инвестиций в бизнес. Инвестиции в запасы остались на нейтральном уровне, а сектор жилья продемонстрировал умеренный рост.

Экономисты, опрошенные агентством Reuters, ожидали роста ВВП на уровне 2,0%. Прогнозы колебались от 0,8% до 2,8%.

Экономика продолжает расти с темпами, превышающими оценки Федеральной резервной системы относительно неинфляционного роста, который оценивается примерно в 1,8%.

В прошлом году темпы роста ускорились с 1,9% в 2022 году, став самыми высокими за последние два года. Экономический рост оказался неожиданно сильным на фоне прогнозов некоторых аналитиков, экономистов и руководителей крупного бизнеса, которые предрекали спад с середины 2022 года. Устойчивость экономики отражает, в частности, стабильность рынка труда, характеризующуюся низкими уровнями увольнений и значительным ростом заработной платы, поддерживающим потребительские расходы.

В четверг Министерство труда США сообщило в отдельном отчете, что число первичных заявок на государственное пособие по безработице выросло на 25 000 и достигло 214 000, учитывая сезонные колебания, за неделю, завершившуюся 20 января. Экономисты предполагали, что это число составит 200 000.

Увеличение государственных расходов и почти нулевые процентные ставки во время пандемии COVID-19, которые позволили некоторым компаниям и домохозяйствам получать займы по низким ставкам, также способствовали предотвращению рецессии.

Экономисты в большей степени опирались на свои пессимистические прогнозы на основе быстрого повышения ставок Федеральной резервной системой для ослабления спроса. Однако большинство отказались от своих предсказаний о наступлении рецессии и теперь ожидают медленного роста в текущем году.

На финансовых рынках вероятность снижения ставок в марте оценивается менее чем на 50%, но эта вероятность может немного возрасти ближе к майскому заседанию. Прогнозируется, что центральный банк сохранит процентные ставки без изменений в текущем диапазоне от 5,25% до 5,50% на предстоящем заседании, которое состоится 30-31 января. С марта 2022 года ФРС повысила базовую ставку в общей сложности на 525 базисных пунктов.

Потребительские расходы, играющие ключевую роль в экономической активности США, увеличились на 2,8% в последнем квартале 2023 года, после роста на 3,1% в предыдущем третьем квартале. Доходы домохозяйств, учитывая налоги и инфляцию, также увеличились на 2,5%.

Рост расходов был поддержан сбережениями, которые домохозяйства накопили в период пандемии, а также снижением инфляции. Уровень инфляции в экономике увеличился на 1,9% в четвертом квартале после роста на 2,9% в предыдущем квартале.

Базовый ценовой индекс расходов на личное потребление (PCE), выступающий в роли одного из самых важных инструментов по измерению уровня инфляции, отслеживаемых ФРС, достиг 2%, соответствуя ее целевому уровню.

Профессор экономики из Бостонского колледжа (Boston College) Брайан Бетьюн отметил: «Мы все еще находимся в режиме дезинфляции». Он также подчеркнул, что единственной остающейся проблемой с точки зрения инфляции является жилье, отметив значительный структурный дефицит предложения жилья по сравнению со спросом, с которым ФРС мало что может сделать.