ЕЦБ получил дополнительные аргументы для смягчения монетарной политики

Инфляция в еврозоне оставалась низкой на уровне 1,0% в августе, что значительно ниже целевого показателя Европейского центрального банка/ Рынок ожидает, что регулятор еще больше ослабит монетарную политику в следующем месяце.

Статистическое управление Европейского союза в пятницу заявило, что инфляция в 19 странах, входящих в еврозону, осталась на уровне июльских показателей.

Экономисты говорят, что последние экономические данные усилили аргументы в пользу дальнейшего ослабления денежно-кредитной политики.

Совет управляющих ЕЦБ проводит свое очередное заседание по денежно-кредитной политике 12 сентября. Регулятор уже намекал на пакет стимулирующих мер в условиях, когда экономический рост замедлился из-за мировой торговой войны, а обрабатывающая промышленность Германии уже находится в рецессии. Ранее летом президент ЕЦБ Марио Драги сказал, что он рассматривает дальнейшие варианты поддержки экономики еврозоны и подчеркнул, что одна из возможностей включает в себя новую программу покупки активов для стимулирования кредитования и разгона инфляции.

Аналитики ожидают, что в следующем году будет проведено несколько снижений процентных ставок наряду с новым циклом покупок облигаций, обычно называемым количественным смягчением (QE).

Меры ЕЦБ также предусматривают способ компенсации коммерческим банкам побочных эффектов от отрицательных процентных ставок.

Базовая инфляция, которую ЕЦБ тщательно изучает при принятии политических решений, в августе оставалась стабильной и составляла 1,1%.

Низкий общий уровень инфляции усиливает обоснованность пакета мер ЕЦБ для поддержки экономики и ускорения инфляции.

Проблема ЕЦБ в том, что инфляция в еврозоне не достигла запланированного с 2013 года уровня, несмотря на длительный экономический бум, в результате которого было создано более 10 миллионов рабочих мест. Такое расширение должно было уже стимулировать инфляцию, но скрытый спад на рынке труда, растущая доля услуг в экономике и старение населения сдерживали рост цен.

ЕЦБ также сталкивается с дополнительной трудностью, заключающейся в том, что большая часть текущей экономической слабости вызвана внешними факторами, такими как Brexit, торговая война и собственное замедление в Китае, против которых денежно-кредитная политика в основном неэффективна.

В то время как ЕЦБ вряд ли признает, что текущие проблемы находятся вне его контроля, экономисты говорят, что лучшее, на что он может надеяться, это поддержать доверие и сохранить и без того благоприятные условия финансирования.

Уровень безработицы в еврозоне в июле составил 7,5%, также без изменений по сравнению с предыдущим месяцем, свидетельствуют данные Евростата.

На прошлой неделе Эрик Нильсен, главный экономист группы UniCredit, предсказал, что QE будет запущено в сентябре и может стоить от 300 до 400 миллиардов евро (от 333,07 до 444,10 миллиарда долларов) в течение девятимесячного периода.

Еврозона по-прежнему пытается справиться с низким уровнем инфляции и расти значительными темпами. Согласно последним прогнозам, в июне общая инфляция должна достичь 1,3% в 2019 году - цель ЕЦБ «ниже, но близка к 2%». Что касается роста, то европейский регулятор ожидает, что экономика вырастет на 1,2.% против роста на 1,8% в 2018 году.

Сильвия Далл'Анджело, старший экономист Hermes Investment Management, заявила CNBC на прошлой неделе, что не исключает решительных шагов со стороны ЕЦБ.

«Чиновник ЕЦБ недавно высказался за более решительный шаг, вероятнее, что программа будет скорее увеличена, чем уменьшена. Скажем, 45 миллиардов евро в месяц в течение года», - сказал он.