Fitch пересмотрело прогнозы снижения ставок в Китае

Рейтинговое агентство Fitch пересмотрело свои прогнозы относительно процентных ставок в Китае, откладывая ожидания их снижения на следующий год. Такое решение связано с текущей политикой Федеральной резервной системы США, которая сохраняет процентные ставки на высоком уровне.

Fitch теперь ожидает, что Китай сохранит свою среднесрочную кредитную линию (MLF) на уровне 2,5% до конца текущего года, а затем снизит её до 2,25% в 2024 году. Это изменение прогноза связано с ожиданиями относительно политики Федеральной резервной системы США.

«Опасения по поводу обменного курса к доллару США из-за изменения ожиданий в отношении ФРС сдерживают Народный банк Китая», — заявил Джереми Зук (Jeremy Zook), глава суверенного рейтинга Fitch Ratings в Азиатско-Тихоокеанском регионе.

В следующем году, по мнению Fitch, снижение процентных ставок ФРС может предоставить Народному банку Китая больше свободы для маневра. В то же время, в этом году Пекин, вероятно, будет активнее использовать фискальную политику.

На прошлой неделе ФРС сохранила ключевую процентную ставку без изменений, отметив возможное снижение лишь к концу года. Это контрастирует с ожиданиями инвесторов, которые надеялись на скорое смягчение денежно-кредитной политики ФРС после агрессивного повышения ставок.

По данным Wind Information, более жесткая политика ФРС способствовала укреплению доллара США по отношению к китайскому юаню, который близок к уровням, наблюдавшимся в 2008 году. Ослабление китайской валюты усиливает давление на отток капитала.

«Кроме того, существуют опасения по поводу низкой чистой процентной маржи банков, что также создает проблемы для НБК», — добавил Джереми Зук. Чистая процентная маржа (NIM) измеряет разницу между процентами, которые банк получает от заемщиков, и суммой, которую он платит по депозитам.

Последний раз Китай сокращал годовую MLF в августе 2023 года. Народный банк Китая устанавливает MLF каждый месяц, используя этот инструмент для определения базовой ставки по кредитам (LPR), которая является основным ориентиром для кредитных ставок финансовых учреждений.

Пан Гуншэн (Pan Gongsheng), глава Народного банка Китая, в своем недавнем выступлении отметил, что денежно-кредитная политика останется «поддерживающей», и подчеркнул, что обменный курс юаня «остаётся в основном стабильным в сложных обстоятельствах».

Он также отметил, что крупнейшие развитые экономики неоднократно откладывали изменение своей денежно-кредитной политики, и что «разница в процентных ставках между Китаем и США остается на относительно высоком уровне».

Таким образом, Fitch корректирует свои ожидания относительно процентных ставок в Китае, учитывая влияние политики ФРС и текущие экономические условия. В ближайшем будущем Китай, вероятно, продолжит придерживаться поддерживающей денежно-кредитной политики, несмотря на внешние экономические вызовы.