Фондовый рынок 13-19 февраля 2023: макроэкономика и отчеты эмитентов

Основные результаты макроэкономической статистики и отчетов эмитентов, опубликованных 13-19 февраля 2023 года.

13 февраля

В Турции объем розничных продаж увеличился на 21,8% по сравнению с предыдущим значением в 11,8%.

В Швейцарии индекс потребительских цен вырос на 0,6% по сравнению с предыдущим периодом, где прошлое значение было -0,2%.

14 февраля

Япония за последний квартал получила снижение ВВП на 0,3%, при прогнозе роста на 0,5%. Рост промышленного производства в Японии составил 0,3% после прошлого показателя в -0,1%.

В Австралии индекс делового доверия NAB составил 6, что является улучшением по сравнению с предыдущим показателем в -1.

В Новой Зеландии ожидаемая инфляция снизилась с 3,6% до 3,3% за прошлый период.

Средний уровень заработной платы в Великобритании снизился с 6,5% до 5,9%, число заявок на пособие по безработице увеличилось с 3,2K до -12,9K.

В ЕС за 4-й квартал 2022 года рост ВВП составил 1,9%, что ниже, чем прошлый показатель в 2,3%.

Украина сообщила об отрицательном сальдо торгового баланса в размере -11,1, что хуже, чем прошлый показатель в -8,5.

В США базовый индекс потребительских цен остался на уровне 0,4%, а индекс потребительских цен снизился до 6,4% после прошлого значения в 6,5%.

15 февраля

Опубликованные данные показывают, что в Великобритании индекс потребительских цен снизился с 10,5% до 10,1%, а индекс закупочных цен производителей упал с -1,1% до -0,1%.

В Испании гармонизированный индекс потребительских цен также снизился с -0,1% до -0,4%.

В Европейском союзе объем промышленного производства снизился до 1,1% с 1,4%, в то время как сальдо торгового баланса улучшилось с -$11,6 млрд до -$8,8 млрд.

Данные показывают, что в США базовый индекс розничных продаж (без учета автомобильных продаж) увеличился на 2,3%, а общий объем розничных продаж вырос на 3,0%, в то время как объем промышленного производства увеличился до 0,79% с 1,15%.

В Канаде объем продаж в производственном секторе снизился на 1,5% с -0,2%, а объем оптовых продаж откатил к 0,8% с прошлого значения в -0,7%. Однако объем строительства новых домов в Канаде снизился с 248,3 тысяч в прошлом месяце до 215,4 тысяч в этом месяце.

16 февраля

Япония фиксирует отрицательное сальдо торгового баланса и уменьшила свой объем экспорта. Сальдо составило -3.496,6B против-1.451,8B. Объём экспорта вышел на уровне 3,5%, тогда как прошлое значение было 11,5%.

Австралия отчиталась об уменьшении уровня безработицы с -19,9K до -11,5K.

В США число разрешений на строительство осталось примерно таким же на уровне -1,82T, но объем строительства новых домов уменьшился до -4,5% с прошлого -3,4%. Число первичных заявок на получение пособий по безработице осталось примерно таким же на 194K, а индекс цен производителей увеличился до 0,7% с -0,2%.

17 февраля

Великобритания увеличила объем розничных продаж с -1,2% до 0,5%.

В Германии индекс цен производителей уменьшился до -1,0% с прошлого значения -0,4%.

Во Франции индекс потребительских цен увеличился до 0,4% с -0,1%.

В США индекс цен на экспорт увеличился до 0,8%. Прошлое значение равнялось -3,2%.

В Канаде объем иностранных инвестиций в ценные бумаги вырос к 21,22B с прошлого значения в 12,40B.

Число активных буровых установок от Baker Hughes сократилось до 607 с 609.

Результаты отчетов эмитентов

Deere & Co

За последние 12 месяцев прибыль компании Deere & Co (DE) росла ежеквартально. Более того, в 2023 году «белая полоса» для компании продолжилась. В 1-м квартале 2023 финансового года доход крупнейшего производителя сельскохозяйственной и строительной техники составил $12,7 млрд, что на 32,3% выше по сравнению с аналогичным кварталом 2022 года. Данный результат превысил прогнозы аналитиков на $1,51 млрд, что очень впечатляет.

Благодаря этому успеху компания смогла получить прибыль на акцию по GAAP в размере $6,55 млрд, что превзошло прогнозы на $1,08. Это один из самых больших скачков продаж на 55% до $5,2 млрд. Это можно объяснить гораздо более высокой реализации цен (сильная ценовая политика) и более высокими объемами поставок.

Объемы и ценообразование увеличили операционный доход на $1,4 млрд. Более высокие производственные и коммерческие расходы составили менее $400 млн. В результате компания смогла превратить 55%-ый рост выручки в 308% рост операционной прибыли.

Следует также отметить, что Deere & Co продолжает хорошо работать в своем сегменте. Компания находится в хорошем положении, и ее акции по-прежнему выглядят привлекательно. Учитывая эти факторы, бумаги Deere & Co являются хорошей покупкой, даже в условиях падения цен.

The Trade Desk

Компания The Trade Desk, Inc. (TTD) представила результаты за 4-й квартал 2022 года на прошлой неделе. В результате ее акции показали рост. Несмотря на то, что квартальные результаты не превзошла ожидания, но все равно они впечатляют, особенно учитывая макроэкономическую ситуацию в стране, которая негативно повлияла на всю рекламную отрасль. При этом акции эмитента сразу же взлетели более чем на 15%.

За отчетный период выручка рекламной платформы подскочила на 24% в годовом выражении, показатель достиг отметки $491 млн. Результаты Trade Desk были намного лучше, чем у ее более крупных конкурентов Meta Platforms (признана экстремистской и запрещена в России) и Alphabet, у которых в 4-м квартале продажи рекламы упали.

Еще одним важным моментом стало то, что эмитент сохранил свой коэффициент удержания клиентов выше 95%, что ему удается делать на протяжении девяти кварталов подряд.

Скорректированная прибыль компании Trade Desk до вычета процентов, налогов и амортизации (EBITDA) выросла на 28% до $245 млн. Эти сильные результаты и обнадеживающие текущие тенденции продаж побудили Trade Desk объявить о новой программе выкупа акций на сумму $700 млн.

Прибыль компании Trade Desk не по GAAP (скорректированная) составила $0,38 на акцию, что ниже, чем $0,42 в предыдущем году. При этом результат оказался достаточно хорошим, чтобы превзойти средний прогноз аналитиков в $0,36.

Учитывая поведения рынка после выхода отчета, и принимая во внимание результаты за квартал, считаем, что бумаги Trade Desk могут продолжить рост и в первой половине 2023 года.

Nestle

Общий объем продаж компании Nestle вырос на 9,2%, достигнув 69,1 млрд швейцарских франков в сравнении с прошлым годом. Органический рост продаж составил 8,5. Несмотря на то, что все семь категорий продуктов компании способствовали органическому росту продаж, продажи готовых блюд и вспомогательных средств для приготовления пищи увеличились лишь на 2,6%, в то время как продажи воды выросли на 15,1%, а товары для домашних животных – на 14,4%.

В первом полугодии 2022 года продажи компании выросли до 45 580 млн швейцарских франков, что привело к годовому росту на 9,2%, однако операционная прибыль немного снизилась до 6 619 млн швейцарских франков в сравнении с 6 866 млн швейцарских франков в первом полугодии 2021 года. Несмотря на снижение операционной прибыли на 3,6% в годовом исчислении, базовая прибыль на акцию компании выросла на 7,3% до 2,33 швейцарских франков.

В 2022 году Nestle ожидает органический рост продаж примерно на 8% и увеличение базовой прибыли на акцию в постоянной валюте, но не предоставляет конкретных цифр. Nestle планирует достигнуть ежегодного роста базовой прибыли на акцию в пределах от 6% до 10% в ближайшие несколько лет.

Эмитент ожидает сильного генерирования свободного денежного потока и намерена достичь того, чтобы 12% продаж заканчивались свободным денежным потоком к 2025 году. Эта цель превышает цифры за последние несколько лет, но Nestle уже демонстрировала способность достигать аналогичных показателей в прошлом.

Cisco Systems

Неожиданно сильный финансовый отчет Cisco (CSCO) оказался приятным сюрпризом для инвесторов. Компания сообщила о 7% годовом росте выручки и 5% росте прибыли на акцию (EPS) по не-GAAP показателям. Оба показателя превзошли прогнозы аналитиков.

Cisco опубликовала скорректированный EPS в размере $0,88 (GAAP EPS: $0,67) при выручке $13,592 млрд. Этот результат выше прогнозов Уолл-стрит, а также достаточен для годового роста на 7,1%. Кроме того, скорректированные доходы также превзошли ожидания.

Общая годовая доходность от повторяющихся платежей увеличилась на 6% по сравнению с предыдущим годом. Общая выручка от программного обеспечения, на которое сейчас фокусируется Cisco, выросла на 10% по сравнению прошлогодним периодом, а доход от программного обеспечения на основе подписки увеличился на 15%.

Однако не все было идеально. Инфляция все же дала о себе знать. Скорректированная валовая прибыль составила 63,9%, что ниже, чем год назад (65,5%). GAAP валовая прибыль составила 62%, что также ниже, чем 63,3% год назад. Скорректированные операционные расходы составили $4,3 млрд (+8%), что составило 31,4% от выручки.

Это привело к скорректированной операционной прибыли в размере $4,4 млрд (+1%), что в конечном итоге привело к скорректированной чистой прибыли в размере $3,6 млрд (+3%). Нескорректированная операционная прибыль по сравнению с прошлым годом упала на 6%, что привело к чистой прибыли, которая оказалась на 7% ниже, чем в прошлом году.

Coca-Cola

Прибыль на акцию за 4-й квартал 2022 года в размере $0,45 совпала с ожиданиями рынка, что дает сопоставимую прибыль на акцию без учета GAAP в размере $2,48 за 2022 финансовый год.

Выручка за отчетный период составила $10,13 млрд, превысив консенсус-прогноз на $180 млн, и помогла увеличить выручку за год на 11% до $43 млрд. Органические продажи составили 15%, что значительно превысило консенсус-прогноз в 11%. Глобальный объем упаковок снизился на 1% в 4-м квартале, но вырос на 5% за весь год, что является важным показателем для эмитента, включая напитки, продаваемые напрямую и косвенно компанией Coca-Cola и ее партнерами.

В целом последний квартал 2022 года для Coca-Cola был достаточно сильным, но не таким, как предыдущий. Если компания увеличит дивиденды больше, чем прогнозировалось, то инвесторы смогут купить акции Coca-Cola с доходностью значительно выше 3% в 2023 году.

Devon Energy

Devon Energy (DVN) сообщила о прибыли на акцию в размере $1,66 и доходах в размере $4,3 млрд. Согласно прогнозу прибыль на акцию должна была составить $1,77 и общий доход в размере $3,86 млрд. В 4-м квартале выручка Devon выросла на 0,7% до $4,3 млрд по сравнению с предыдущим годом, что оказалось выше ожиданий рынка.

Скорректированная (не по GAAP) прибыль на акцию составила $1,66, превысив ожидания на $0,09. За отчетный период Devon столкнулась с трудными погодными условиями, которые сократили ее добычу на, примерно, 2% в квартале по сравнению с ожиданиями.

Airbnb Inc

Акции Airbnb Inc. (ABNB) выросли на 13,4% на прошлой неделе после выхода квартального отчета. Сервис бронирования жилья из США увеличил чистую прибыль и выручку до рекордных значений в четвертом квартале 2022 года и дал сильный прогноз на текущий квартал.

Квартальные результаты другого интернет-сервиса для путешественников, Tripadvisor Inc. (TRIP), оказались лучше прогнозов аналитиков. Выручка туристического сервиса выросла в 1,5 раза до $354 млн в 4-м квартале 2022 года, что превысило ожидания рынка в $344,2 млн. Прибыль на акцию без учета разовых факторов составила $0,16, что значительно превысило средний прогноз аналитиков в $0,04 на акцию. Tripadvisor ожидает, что в 2023 году ее показатели продолжат расти.

Roblox

После выхода отчета за 4-й квартал 2022 года акции Roblox (RBLX) выросли на 26%. В отчете сообщалось, что объем выручки оказался значительно ниже прогнозов рынка. В то же время, показатель выручки с учетом отложенных поступлений (bookings) возрос и превзошел ожидания аналитиков.

Roblox сообщил о скорректированном убытке в размере $0,48 на акцию, что было хуже, чем его потеря в размере $0,25 в квартале прошлого года, но все же лучше, чем прогноз в размере $0,52 на акцию.

Инвесторы приветствовали рост заказов Roblox на 17% до $899,4 млн. Эта цифра не только превзошла ожидания Уолл-стрит в $881,4 млн за квартал, но и пришлась на то время, когда дела других компаний, занимающихся видеоиграми, идут не так хорошо.