Фондовый рынок: отчеты эмитентов с 11 по 17 ноября 2024

Крупнейшие эмитенты фондового рынка, публикующие отчеты на неделе 11-17 ноября 2024 года.

Главной новостью этой недели стали выборы на пост президента США. Фондовые рынки резко выросли на фоне новости о победе Трампа, и многие предположили, что ФРС не будет активно снижать ставки.

7 ноября ФРС снизила ставку на 0,25%. На пресс-конференции Джером Пауэлл заявил, что инфляция движется к 2%, намекнул на гибкость в темпах смягчения монетарной политики в зависимости от экономических условий. Похоже, он позиционирует себя в команде Дональда Трампа, сигнализируя как об уверенности в управлении инфляцией, так и о готовности вносить коррективы по мере необходимости.

Нацеленность Трампа на стимулирование экономики и выстраивание торговли с Китаем позволяют предположить, что активное снижение ставок может продолжиться и в 2025 году. Трамп всегда склонялся к максимальному ускорению экономики, что может побудить его к более агрессивной монетарной политике в ближайшем будущем.

Хотя рынки настроены оптимистично, на горизонте существуют потенциальные риски, которые могут нарушить глобальную экономику, такие как политическая нестабильность или непредвиденные глобальные кризисы. Подобные «черный лебеди» могут вызвать значительную волатильность на рынке.

На данный момент прогноз остается позитивным. Рынки продолжают демонстрировать хорошую динамику, фьючерсы на S&P500 поднялись выше 6000. Позитивные заявления Пауэлла в сочетании со смягчением монетарной политики и сокращением баланса ФРС говорят о том, что впереди устойчивый рост. Кроме того, в ближайшее время ожидаются новые данные из Китая, которые могут оказать значительное влияние на динамику рынка в ближайшие дни.

На следующей неделе выходят отчеты следующих компаний: Alibaba (BABA), Spectrum Brands (SPB), Disney (DIS), Applied Materials (AMAT), JD.com (JD), ZEEKR Intelligent (ZK), Intuitive Machines (LUNR), Cisco (CSCO), Tower Semiconductor (TSEM), CyberArk Software (CYBR), Hut 8 (HUT), Sonos (SONO), Home Depot (HD), Shopify (SHOP), Spotify (SPOT), Sea Limited (SE), Flutter Entertainment (FLUT), Chegg (CHGG), Topgolf Callaway (MODG), Live Nation (LYV), Aramark (ARMK), Angi (ANGI).

Отчеты, которые выходят с 11 ноября по 17 ноября 2024

Home Depot (HD)

Дата выхода отчета: 12 ноября 2024.

Компания Home Depot (HD) показывает хорошие результаты, несмотря на сложную ситуацию с продажами. Хотя сопоставимые продажи в последнем квартале снизились на 3%, скорректированная прибыль уменьшилась лишь незначительно. Генеральный директор Тед Декер сохраняет оптимизм, отмечая, что долгосрочные фундаментальные факторы, поддерживающие спрос на товары для компании, сильны.

Экономика США, в которой чистая стоимость домохозяйств и некоммерческих организаций оценивается в $164 трлн, представляет собой огромный потенциальный рынок для домашних проектов. По оценкам Home Depot, этот объем может составить $1 трлн, особенно по сравнению с текущим доходом в $152 млрд. Уолл-стрит признает этот позитивный долгосрочный прогноз, который помогает акциям компании сохранять свою силу даже в год низких продаж.

Привлекательности компании добавляют стабильные дивиденды, которые выплачиваются ежеквартально в размере $2,25 на акцию, и история повышения дивидендов в феврале. В этом году дивиденды были увеличены на 7%, что обеспечивает перспективную доходность около 2,16%.

Однако высокие процентные ставки оказывают влияние на рынок жилья: в сентябре продажи существующих домов упали на 1%. В результате домовладельцам стало сложнее финансировать крупные ремонтные работы. В результате продажи Home Depot снизились. Например, во 2-м финансовом квартале продажи в одном магазине упали на 3,3%. Несмотря на это, скорректированная прибыль на акцию компании осталась почти неизменной, демонстрируя устойчивость в сложных условиях.

Инвесторов также может привлечь надежная дивидендная доходность Home Depot, составляющая около 2,3%, что выше среднего показателя по S&P500.

Компания имеет большой опыт увеличения дивидендных выплат и располагает большим свободным денежным потоком для их обеспечения. В 1-м полугодии 2024 года компания получила $9,3 млрд. свободного денежного потока, что легко покрывает дивидендные выплаты в размере $4,5 млрд.

Кроме того, акции компании торгуются с более низким соотношением цены к прибыли по сравнению с S&P500, что делает их привлекательным вариантом для долгосрочных инвесторов, ищущих как роста, так и дохода.

AstraZeneca (AZN)

Дата выхода отчета: 12 ноября 2024.

AstraZeneca (AZN) – одна из лучших акций для долгосрочных инвесторов в секторе здравоохранения. В 1-м полугодии этого года AstraZeneca отчиталась о продажах на сумму $25,6 млрд., которые выросли на 18% по сравнению с предыдущим годом. Прибыль на акцию также выросла на 23%, даже без учета влияния валютных курсов. Компания продемонстрировала высокие показатели в таких ключевых сегментах, как онкология, сердечно-сосудистые заболевания, редкие болезни и лечение респираторных заболеваний.

У AstraZeneca амбициозные планы роста. К 2030 году ее годовой доход должен составить $80 млрд., что значительно больше прошлогоднего показателя в $45,8 млрд. Компания также намерена поддерживать высокую операционную рентабельность на уровне около 30%.

Несмотря на такие перспективы роста, акции компании в настоящее время оцениваются привлекательно, с низким соотношением цены к прибыли и темпам роста, что говорит о том, что это хорошая инвестиция в стоимость.

Однако компания сталкивается с проблемами в Китае. Недавно несколько руководителей высшего звена, включая президента компании в Китае, были замешаны в расследовании страхового мошенничества. Это привело к снижению стоимости акций AstraZeneca. Судя по всему, проблема связана с опасениями по поводу конфиденциальности данных и информации о пациентах. Хотя эти проблемы могут повлиять на акции в краткосрочной перспективе, многие считают, что компания сможет восстановиться, учитывая ее сильные фундаментальные показатели и обширную линейку лекарств.

AstraZeneca обладает значительным потенциалом роста, который поддерживается почти 200 препаратами, находящимися на разных стадиях разработки. Среди недавних побед – одобрение препарата для лечения рака молочной железы Энхерту в Китае и сделка стоимостью $1,92 млрд. на доступ к программе сердечно-сосудистых препаратов компании CSPC. Компания также получила приоритетное одобрение в США для своего препарата для лечения рака Calquence.

Несмотря на некоторые риски, такие как возможные неудачи в основных продуктовых линейках, перспективы AstraZeneca остаются позитивными. Аналитики ожидают, что ее прибыль будет расти примерно на 16% в год до 2026 года. Благодаря активному росту продаж и многочисленным продуктам, находящимся в разработке, AstraZeneca готова к долгосрочному успеху.

Shopify (SHOP)

Дата выхода отчета: 12 ноября 2024.

Акции Shopify (SHOP) выросли на 62% с момента достижения дна этим летом, что отмечает значительное восстановление популярной платформы электронной коммерции.

Shopify предлагает комплексную платформу для розничной и оптовой торговли, позволяющую продавцам управлять продажами, запасами и маркетингом как в цифровых, так и в физических магазинах через единую панель управления. Компания получила признание благодаря своей надежной функциональности, особенно в оптовой электронной коммерции, которая растет быстрее розничной.

Динамика роста Shopify стала очевидной после сильных результатов во 2-м финансовом квартале, несмотря на то что выручка увеличилась только на 21%, что является самым слабым ростом за последние два года. Это все еще превышает майский прогноз, который ожидал рост в пределах десятков процентов.

Новые инструменты с искусственным интеллектом, такие как Shopify Magic, автоматизируют рабочие процессы, повышая производительность продавцов. Несмотря на сложный экономический фон, во 2-м квартале выручка Shopify выросла на 21% до $2 млрд., благодаря значительному росту активности крупных, международных и офлайн-торговцев.

Аналитики прогнозируют, что скорректированная прибыль Shopify будет расти на 26% в год до 2027 года, что поддерживает высокую оценку компании.

Акции компании торгуются с мультипликатором 75-кратной скорректированной прибыли, что, хотя и не дешево, выглядит оправданным, учитывая потенциал роста.

Shopify также предприняла стратегические шаги, включая выход из бизнеса по выполнению заказов, чтобы сосредоточиться на более прибыльных направлениях, что способствовало возвращению компании к прибыльности.

Индустрия электронной коммерции, которая по прогнозам будет расти на 19% ежегодно до 2030 года, служит хорошим предзнаменованием для дальнейшего роста Shopify, несмотря на такие проблемы, как замедление роста доходов и недавнее повышение цен.

Компания с оптимизмом смотрит на продолжение роста и ожидает ускорения в следующем квартале, чему способствует расширение набора инструментов искусственного интеллекта и решений для корпоративного уровня

Applied Materials (AMAT)

Дата выхода отчета: 14 ноября 2024.

Applied Materials (AMAT) является ключевым игроком в полупроводниковой промышленности, предоставляющим оборудование для производства микросхем. В отличие от многих производителей микросхем, которые испытывают колебания доходов из-за циклов спроса, компания демонстрирует стабильный рост благодаря своей уникальной бизнес-модели.

Строительство новых и расширение существующих заводов по производству микросхем – это долгосрочный процесс, требующий постоянного обслуживания, что обеспечивает стабильный поток доходов от сервиса и поддерживает рост компании в условиях повышенного спроса на полупроводники в таких областях, как электромобили, искусственный интеллект и IoT-устройства.

Глобальная тенденция локализации производства полупроводников и диверсификации цепочек поставок является дополнительным стимулом для Applied Materials. По мере того как правительства инвестируют миллиарды в производство чипов на местах, спрос на оборудование компании может возрасти.

В финансовом плане Applied Materials стабильно демонстрирует высокую операционную прибыль и возврат денежных средств акционерам через дивиденды и выкуп акций. В настоящее время акции компании торгуются с коэффициентом 20 к прогнозируемой прибыли, что ниже среднего для S&P500, что делает их привлекательными для инвесторов с учетом роста компании.

Однако есть и проблемы: недавно акции упали после того, как ASML сообщил о замедлении роста заказов, что вызвало опасения о замедлении рынка полупроводникового оборудования. Кроме того, компания находится под следствием американских властей из-за возможных несанкционированных продаж в Китай, что представляет значительный риск, так как на Китай приходится 32% выручки компании в 3-м квартале 2024 финансового года.

Если напряженность между США и Китаем усилится, это может сильно ударить по доходам Applied Materials. Несмотря на это, компания демонстрирует выдающиеся результаты в долгосрочной перспективе, с доходностью акций за последнее десятилетие на уровне 839%. Рост спроса на искусственный интеллект и облачные вычисления продолжит стимулировать продажи, если компания справится с геополитическими рисками.

Disney (DIS)

Дата выхода отчета: 14 ноября 2024.

Предстоящий отчет Disney (DIS) за 4-й финансовый квартал 2024 года вызывает большой интерес. Компания смещает акценты с тематических парков, где рост замедляется, на свой стриминговый бизнес. После нескольких лет убытков стриминговая платформа компании стала прибыльной в прошлом квартале, а киностудии восстановились после сложного года. Ожидается, что выручка компании вырастет на 6% до $22,4 млрд., а прибыль на акцию увеличится на 34% до $1,10.

Ключевым преимуществом Disney является широкий портфель интеллектуальной собственности (ИС), что дает компании значительное конкурентное преимущество. Однако с 2018 по 2023 год операционная прибыль компании снизилась на 18% из-за крупных инвестиций в стриминговые сервисы (Disney+, Hulu, ESPN+). Тем не менее, стриминговое подразделение достигло рентабельности, имея 153,8 млн. подписчиков на Disney+, и руководство компании ожидает дальнейших улучшений.

В будущем Disney рассматривает возможности для усиления позиций бизнеса, в частности через внедрение новых технологий. Компания инвестирует в искусственный интеллект и аналитику данных, чтобы улучшить качество обслуживания на своих стриминговых платформах и в тематических парках. Используя рекомендации и персонализированный контент на основе ИИ, Disney стремится повысить вовлеченность и удержание подписчиков.

Интеграция технологий погружения в парках также может способствовать увеличению посещаемости и расходов посетителей, что укрепит позиции Disney как лидера в сфере развлечений и медиа технологий, открывая новые возможности для роста.

На текущий момент акции Disney недооценены: прогнозируемый коэффициент P/E составляет 18,8, что является самым низким за последние три года. Они упали более чем на 50% по сравнению с пиками 2021 года, что создает потенциал для покупки для долгосрочных инвесторов. Благодаря сильным ИС, оптимизации расходов и восстановлению стримингового и киностудийного подразделений, Disney может продемонстрировать значительную прибыль в долгосрочной перспективе.

Alibaba (BABA)

Дата выхода отчета: 15 ноября 2024.

Alibaba (BABA) остается доминирующим игроком в Китае как крупнейшая компания, предоставляющая услуги электронной коммерции и облачные сервисы, а также занимающаяся логистикой, цифровыми медиа и розничной торговлей. Будучи символом быстрого роста Китая, в последние годы она столкнулась с проблемами, вызванными давлением со стороны регулирующих органов, растущей конкуренцией и замедлением экономики.

В 2021 году китайские регулирующие органы наложили на Alibaba значительный антимонопольный штраф и ввели ограничения, ослабив ее защиту от таких конкурентов, как Pinduoduo и JD.com. Экономический спад в стране, усугубленный жесткими блокировками COVID, еще больше повлиял на ее рост. Однако с тех пор Alibaba диверсифицировала свою деятельность, расширив международные платформы электронной коммерции и логистические услуги. Ее облачный сегмент также выигрывает от спроса на искусственный интеллект, а новые меры стимулирования экономики Китая, как ожидается, поддержат рост ее основных бизнесов.

В перспективе аналитики ожидают, что выручка Alibaba будет расти на 8% среднегодовыми темпами (CAGR) до 2027 финансового года, а скорректированная EBITDA увеличится на 6% CAGR. Акции компании, цена которых в настоящее время в семь раз превышает скорректированный показатель EBITDA на следующий год, привлекательны для стоимостных инвесторов, особенно если настроения в отношении акций китайских «голубых фишек» улучшатся.

Стратегический фокус компании при новом генеральном директоре заключается в стабилизации ее основного сектора электронной коммерции. Последние кварталы продемонстрировали многообещающие признаки: рост валовой товарной стоимости (GMV) в однократном размере и увеличение объема заказов в двукратном размере. Помимо электронной коммерции, ее подразделения облачной, международной электронной коммерции и логистики также демонстрируют рост, поддерживаемый тенденциями миграции в облако и интеграцией искусственного интеллекта. Хотя Alibaba не сможет повторить прежние высокие темпы роста, она готова к стабильному, умеренному росту, обусловленному восстановлением экономики Китая и разнообразием сегментов бизнеса.

Результаты отчетов эмитентов с 4 по 10 ноября 2024

Palantir Technologies (PLTR)

Отчет вышел: 4 ноября 2024.

Акции Palantir Technologies (PLTR) значительно подорожали после публикации сильных результатов за 3-й финансовый квартал 2024 года, которые превзошли ожидания, а также оптимистичных прогнозов на будущее. Директор по доходам компании Райан Тейлор подчеркнул растущий разрыв между компаниями, использующими платформу искусственного интеллекта AIP, и теми, кто ее не использует, указав на важность этой технологии для экономики, ориентированной на искусственный интеллект.

В прошедшем квартале Palantir продемонстрировала существенный рост в обеих сферах – коммерческой и государственной. Выручка от коммерческих клиентов увеличилась на 54%, составив $179 млн., в то время как продажи в государственном сегменте выросли на 40%, достигнув $320 млн.

Общая выручка компании за квартал составила $726 млн., что на 30% больше по сравнению с прошлым годом, превысив ожидания аналитиков на Уолл-стрит ($701 млн.). Скорректированная прибыль на акцию составила $0,10, что также превысило прогнозы ($0,09).

Эти сильные результаты и оптимистичные прогнозы на 4-й квартал стали основными движущими силами роста акций Palantir на этой неделе. С учетом повышенного спроса на аналитическую платформу с использованием искусственного интеллекта, Palantir остается привлекательным объектом для инвестиций в секторе ИИ.

Illumina (ILMN)

Отчет вышел: 4 ноября 2024.

Компания Illumina (ILMN) отчиталась о доходах за 3-й квартал 2024 года. Выручка составила $1,08 млрд., что на 2% меньше в пересчете на постоянную валюту. Компания превзошла ожидания по прибыли на акцию (EPS), полученной не по GAAP, составив $1,14 против прогноза $0,879. Несмотря на снижение выручки, Illumina повысила операционную маржу не по GAAP до 22,6%, что объясняется улучшением операционной эффективности.

Компания сообщила о росте внедрения своей платформы NovaSeq X, что соответствует ее стратегическим целям. Расходы на НИОКР выросли до $253 млн., что отражает продолжающиеся инновационные усилия. Несмотря на рост коммерческих, общих и административных расходов, которые составили $239 млн., Illumina сумела контролировать другие расходы.

Макроэкономические проблемы привели к снижению прогноза по выручке на весь год, а юридические расходы увеличились из-за урегулирования законодательного спора на сумму $488 млн. Положительное решение суда по делу GRAIL в Европе стало важным событием в сфере регулирования, хотя его финансовое структурирование остается сложным.

Инвесторы сосредоточены на производительности платформы NovaSeq, изменениях в законодательстве и продолжающихся инвестициях Illumina в инновации, направленных на адаптацию к меняющимся рыночным условиям.

Qualcomm (QCOM)

Отчет вышел: 6 ноября 2024.

Компания Qualcomm (QCOM) сообщила о высоких результатах 4-го квартала 2024 финансового года, превзошедших ожидания по выручке, которая составила $10,244 млрд., что выше прогноза в $9,5-10,3 млрд.. Прибыль на акцию не по GAAP составила $2,69, превысив прогноз в $2,45-2,65.

Выручка сегмента QCT увеличилась на 18%, достигнув $8,678 млрд., что обусловлено высоким спросом на автомобили, в том числе ростом выручки от автомобильной промышленности на 68%. Выручка сегмента QTL выросла на 21%, составив $1,521 млрд., что отражает высокий спрос на технологии 5G. Однако доходы от IoT снизились на 9%.

Несмотря на юридические и торговые проблемы, включая спор с Arm Holdings, Qualcomm остается финансово стабильной, имея значительный потенциал для роста в автомобильной промышленности и 5G. Инвесторы должны обратить внимание на юридические вопросы компании и ее стратегии развития в области 5G и 6G.

Arm Holdings (ARM)

Отчет вышел: 6 ноября 2024.

Акции Arm Holdings (ARM) выросли после того, как компания сообщила о более высоких, чем ожидалось, результатах 2-го финансового квартала 2025 года, завершившегося 30 сентября. Выручка увеличилась на 5% и составила $844 млн., превысив как прогнозы компании, так и ожидания аналитиков.

Компания зарабатывает на лицензировании дизайна микросхем и роялти. Роялти, более крупный сегмент, выросли на 23% до $514 млн., благодаря новейшей архитектуре процессора Armv9, которая теперь составляет 25% доходов от роялти. Однако доходы от лицензирования упали на 15% до $330 млн., несмотря на значительные заказы, полученные во 2-м квартале. Годовая стоимость контрактов увеличилась на 13% до $1,25 млрд., а объем заказов вырос на 10%.

Скорректированная прибыль на акцию снизилась с $0,36 до $0,30 из-за роста расходов на НИОКР и продажи. Несмотря на скромный рост, Arm может получить выгоду от постоянного спроса на технологии искусственного интеллекта.

Airbnb (ABNB)

Отчет вышел: 7 ноября 2024.

Airbnb (ABNB) отчиталась о результатах 3-го квартала, не оправдав ожиданий по прибыли на акцию ($2,13 против $2,14), но превысив прогнозы по выручке ($3,73 млрд. против $3,72 млрд.). Выручка выросла на 10% в годовом исчислении, однако чистая прибыль снизилась до $1,37 млрд. по сравнению с $4,37 млрд. в 3-м квартале 2023 года, что частично объясняется налоговыми льготами в размере $2,8 млрд. в прошлом году.

Компания ожидает, что выручка за 4-й квартал составит от $2,39 млрд. до $2,44 млрд., что немного ниже ожиданий аналитиков. Airbnb сосредоточилась на расширении на рынках с низким проникновением, где рост числа забронированных ночей оказался выше, чем на основных рынках.

Скорректированный показатель EBITDA в 3-м квартале составил $2 млрд., что выше ожиданий. Валовая стоимость бронирования достигла $20,1 млрд., превысив прогноз в $19,9 млрд. Количество забронированных ночей и впечатлений составило 123 млн., что также оказалось выше прогнозов.

Airbnb также продемонстрировал рост по регионам и типам рынков, при этом число активных объявлений превысило 8 млн. Среднесуточные тарифы выросли на 1% до $164.

Fluor (FLR)

Отчет вышел: 8 ноября 2024.

Fluor (FLR) сообщила о разочаровывающих результатах за 3-й квартал, что привело к падению цены акций почти на 14%. Выручка компании за квартал составила $4,09 млрд., что немного выше, чем $3,96 млрд. в прошлом году. В то время как сегмент городских решений показал рост на 35%, достигнув $1,93 млрд., сегмент энергетических решений снизился на 8%, составив $1,43 млрд.

Аналитики ожидали, что Fluor получит более $4,7 млрд. выручки, что делает результаты ниже прогнозов. Ситуация ухудшилась из-за резкого падения чистой прибыли, которая снизилась до $89 млн. ($0,51 на акцию) по сравнению с $177 млн. годом ранее. Аналитики ожидали прибыль в размере $0,77 на акцию.

Учитывая слабый рост выручки и значительное снижение чистой прибыли, опасения относительно результатов Fluor оправданы. Компании предстоит продемонстрировать свою способность к быстрому восстановлению, однако признаков этого пока мало. Эксперты советуют инвесторам задать выжидательную позицию.