Фондовый рынок: отчеты эмитентов с 13 по 19 декабря 2021

Крупнейшие эмитенты фондового рынка, публикующие отчеты на неделе с 13 по 19 декабря.

Ралли на американском фондовом рынке продолжается, несмотря на новости о распространении нового варианта коронавируса. Инвесторы ждут дополнительной информации относительно эффективности вакцин против омикрон-штамма, чтобы понимать, как им действовать дальше. Рынок приближается к предпраздничному ралли. Данные по инфляции в США совпали с прогнозом. Сейчас все внимание на Федрезерв, который проведет заседание 15 декабря.

На следующей неделе отчитаются следующие компании: Adobe, Backblaze, Ramsdens Holdings, FedEx, Whitbread, Hexo, SeaChange, CarMax, Blue Bird, Claros Mortgage Trust, IntegraFin, Uranium Energy Corp.

Немного подробнее о некоторых из отчитывающихся эмитентов.

Adobe (ADBE) – лидирующий разработчик программного обеспечения. Компания работает в двух разных сегментах. Сегмент Digital Media представлен приложениями для творческой реализации и обеспечения документооборота. К таким продуктам компании относятся Premiere Pro, Photoshop и Acrobat. Сегмент Digital Experience представлен ПО и услугами для осуществления анализа, торговли и маркетинга.

По мнению Forrester Research, Adobe занимает ведущее место на рынке управления контентом и корпоративного маркетинга. Gartner считает компанию лидером в сегменте IT-технологий, поскольку ее бренд хорошо узнаваем, а партнерская экосистема компании достаточно велика.

Одним из главных преимуществ Adobe можно назвать ее инновационную культуру. Компания не останавливается на достигнутом, продолжая внедрять новые технологические решения. Так, для целей маркетологов был создан двигатель ИИ Adobe Sensei, который позволяет автоматизировать задачи и упростить их работу.

Число приложений компании продолжает увеличиваться. Она приросла экосистемой ПО для 3-D дизайнеров Substance 3D, а также приложением дополненной реальности для художников Aero. Работая над новыми продуктами, Adobe продолжает удерживать пальму первенства и расширять свой рынок. В компании уверены, что к 2023 году можно будет говорить о $147 млрд., что говорит в пользу приобретения ее ценных бумаг.

FedEx (FDX) снизился более, чем на 18%, несмотря на рост S&P500 в 11%. Одной из причин снижения актива стал разочаровывающий отчет эмитента по прибылям и убыткам, который вышел в 1-м квартале. После публикации отчета акции FedEx снижались несколько недель.

В отчете компания не озвучила ожидания по прибыли, но при этом отметила, что на финансовые результаты оказывают негативное влияние затраты на рабочую силу, и это влияние будет сохраняться будущем. Инвесторы восприняли это известие без энтузиазма. По итогам телефонной конференции прогноз по прибыли на акцию EPS на 2022 год фактически был снижен.

При этом не следует сбрасывать со счетов акции FedEx с точки зрения долгосрочного инвестирования, поскольку в компании уверены, что у нее есть перспективы для роста. Так, прогноз по объему внутреннего рынка США до 2026 года составляет 10%. Несмотря на снижение объема авиаперевозок в первые шесть месяцев 2022 года, полного восстановления ожидают уже в 2024 году.

CarMax (KMX) – холдинг продает в розницу подержанные автомобили. Деятельность компании осуществляется в двух сегментах: сегменте торговых операций и сегменте автофинансирования.

Высокий спрос наряду с ограниченным предложением и ростом цен на новые авто поддерживали сильную ценовую среду компании. Но резкий рост расходов привел к некоторому снижению валовой прибыли, которая составила $815 млн. Это 10% от объема продаж. Годом ранее эти показатели составляли $752 млн и 14% соответственно. В результате снизилась общая рентабельность. Если в прошлом году чистая прибыль составляла 5,5% от продаж, то в этом она не превысила 3,6%. Учитывая рекордную прибыль прошлого квартала, это снижение можно назвать откатом назад.

Руководство CarMax считает, что во главу угла нужно поставить покупательский опыт, и именно над его улучшением компания будет работать, даже если в краткосрочной перспективе доходы снизятся. Гендиректор Билл Нэш в своем пресс-релизе заявил о том, что инвестиции в рост и инновации продолжатся. Быстрое развитие экономики поддержало финансовое подразделение CarMax, поэтому во второй половине текущего года бизнес останется на плаву.

Можно предположить, что снижение акций сразу после публикации отчета обусловлено ожиданиями аналитиков Уолл-стрит в отношении более уверенного роста прибыли, поскольку цены на подержанные автомобиле резко выросли. Но в компании предпочитают долгосрочный подход в отношении максимизации прибыли, поэтому сдерживают рост цен и производят активные инвестиции в онлайн-платформу CarMax для продажи автомобилей.

Кроме того, компания открывает 10 новых магазинов, что в совокупности с другими факторами поможет увеличить ее долю рынка подержанных авто в США до 5% и даже более.

Но на этом амбиции компании не заканчиваются. Активно развивается ее онлайн-платформа продаж, доля прибыли, которой может в скором времени составить треть от общего бизнеса компании. Акционеры ждут рост прибыли и настроены на долгосрочную позитивную динамику.

Claros Mortgage Trust (CMTG) – финансовая компания, которая работает в сфере коммерческой недвижимости, где специализируется на выдаче приоритетных и субординированных займов на переходные активы CRE, которые расположены на основных рынках США.

Национальный индекс цен на жильё в США в конце августа резко пошёл вверх, и вырос на 45% от максимумов 2007 года, на которых рынок был перед ипотечным кризисом. Этот рост подтверждает, что жилищный сектор в США перегрет, в то время как рынок коммерческой недвижимости находится на приемлемых уровнях.

Аналитики ожидают снижение в сфере жилой недвижимости, тогда как цена на коммерческую недвижимость будет только расти на фоне улучшения экономической обстановки в стране. Несмотря на перспективу, аналитики считают, что на данный момент лучше воздержаться от покупки данной бумаги, пока эпидемиологическая обстановка в мире и в США на порядок не улучшится. Новые волны пандемии могут замедлить восстановление экономики в США, привести к частичным локдауном, что негативно скажется на секторе коммерческой недвижимости.

Uranium Energy Corp. (UEC ) – поставщик сырья для атомной энергетики. После ядерной катастрофы в Японии в 2011 году атомная энергетика долгое время находилась в патовой ситуации, и только начиная с 2020 года тенденции в этой сфере стали улучшаться, что видно по бумагам компании Uranium Energy.

По прогнозам специалистов, восходящий тренд продолжится и в 2022 году. Эксперты отталкиваются от новостей из Китая, который планирует построить 150 новых ядерных реакторов в течение следующих 15 лет. Неудивительно, что новости из КНР вдохновили покупателей, так как строительство такого большого количества реакторов потребует от урановой промышленности увеличить свои мощности. Uranium Energy планирует приобрести активы компании Uranium One. О сделке стало известно в ноябре 2021 года. Общая сумма сделки составит $112 млн в денежном эквиваленте, плюс ещё $19 млн будет выплачено в виде облигационных займов.

Благодаря новому приобретению у компании Uranium Energy Corp появятся не только новые месторождения, но и готовое производство, что даёт ей возможность сразу же начать получать прибыль. Сейчас у Uranium Energy Corp есть потенциал стать одной из крупнейшей урана добывающей компанией в США.

Hexo (HEXO) занимает отдельную нишу в области каннабиса. Компания производит сушеные цветы, масла, пищевые продукты и напитки с добавлением CBD, на которые в компании делают ставку. По прогнозам, через пять лет рынок напитков с CBD будет оценен в $14 млрд, и у компании Hexo есть возможность получить долю этого рынка через совместное предприятие Truss CBD Beverage Company с американо-канадской многонациональной компанией по производству напитков Molson Coors Beverage Company.

Сложность заключается в том, что данный рынок пока небольшой и его рост пока не оправдывает ожидания. В 2020 году продажи напитков из каннабиса в Канаде составили всего $28 млн от общих продаж легальной марихуаны, продажи которой превысили $2,6 млрд, то есть доля напитков составила чуть более 1%. Однако спрос на эту продукцию заметно вырос за последние кварталы, и уже превысил показатели 2020 года. Только в первом полугодии 2021 года продажи напитков достигли $24 млн.

Теперь Hexo планирует выйти на рынок США для продажи напитков содержащих CBD. Для этих целей летом 2021 года эмитент приобрел завод по производству каннабиса в США, расположенный в Колорадо. С этим приобретением Hexo сможет производить полный спектр продуктов из каннабиса, и сможет их распространять в 17 штатах.

Завод в США не первая покупка Hexo. В начале 2021 года компания приобрела другого производителя каннабиса из Канады – Redecan. Расширяя свой бизнес, компания движется к достижению своей цели – войти в тройку лидеров по производству каннабиса в мире.

В 4-м квартале 2021 года продажи у Redecan достигли $38,7 млн, показав рост на 71% по сравнению с 3-м кварталом, и на 43% по сравнению с тем же периодом 2020 года. Столь высоким цифрам отчасти способствовал рост продаж напитков. Чистая выручка от напитков CBD увеличилась на 70% в квартальном исчислении и на 161% в годовом.

Несмотря на приобретения и хорошие показатели, акции этой компании снижаются с марта 2021 года. Аналитики рекомендуют воздержаться от покупки этой бумаги на данном этапе.

Дивиденды недели

Помимо квартальных отчётов, на следующей неделе ряд эмитентов выплачивает дивиденды:

13 декабря – Акрон, Северсталь, Best Buy, Apollo Bancorp, Ecolab, Vilmorin & Cie, Ecolab, Gamco, Severstal DRC.

14 декабря – Priority, Verisk, Community Trust, Comerica, Gilead, Owens&Minor, Lam Research, Motorola, Garmin, Merck&Co, Eastman Chemical, Broadridge, American Bank, Big Lots, Merck&Co, Verisk, Crown Castle, Nexpoint.

15 декабря – Global Payments, М.Видео, First Capital, Synovus, Regency Centers, AIG, Global Water, Mercury General, Cincinnati Financial, SLR Investment, Synovus, T Rowe, First Acceptance.

16 декабря – Fidelity Financial, Юнипро, Uniti Group, Oxford Square, Oxford Lane, Methanex, US Solar, Discoverie, Enersys, X5 Retail Group, ICE, Ares Management, Octopus, Retail Opportunity, United Utilities, Belden, Юнипро, Western Union, Redwood.

17 декабря – DTE Energy, Daily Mail, ФосАгро, Apollo Invest, Русская Аквакультура, Global Indemnity, Kimball.