Фондовый рынок: отчеты эмитентов с 21 по 27 ноября 2022

Крупнейшие эмитенты фондового рынка, публикующие отчеты на неделе с 21 по 27 ноября 2022 года.

На минувшей неделе вышел отчет по розничным продажам в США, и он оказался достаточно сильным. Несмотря на замедление инфляции, рост этого показателя увеличивает риски проблем в экономике. ФРС на основе данных фактов может уйти от планов по снижению политики ужесточения, и может вернуться к ужесточению своей монетарной политики. Однако заявления регуляторов хотя и показывают готовность продолжать повышение ставок до полной победы над инфляцией, тем не менее, не исключают снижения темпов этого повышения.

На следующей неделе отчитаются следующие компании: Christian Dior (DIOR), Сбербанк (SBER), Роснефть (ROSN), Dell Tech (DELL), Zoom Video (ZM), Symbotic (SYM), Manchester United (MANU), Dollar Tree (DLTR), HP Inc (HPQ), Best Buy (BBY), Campbell Soup (CPB), Canadian Solar Inc (CSIQ), Qudian Inc (QD), Deere&Company (DE), Zoom Technologies (ZTNO), Natuzzi (NTZ), Anpac Bio Med (ANPC), XPS Pensions (XPS), Tri-Tech Holding (TRITF), Магнит (MGNT), ВТБ (VTBR).

Немного подробнее о некоторых из отчитывающихся эмитентов.

Dollar Tree (DLTR) – под управлением этого эмитента 16 231 магазинов в 48 штатах и ​​​​Канаде, где продаются товары по сниженным ценам. Компания работает под следующими брендами: Dollar Tree, Family Dollar и Dollar Tree Canada.

В сети магазинах Dollar Tree продаётся широкий ассортимент качественных товаров повседневного спроса, таких как товары для дома, сезонные товары, сладости, продукты питания, игрушки, товары для здоровья и красоты. Рост цен благоприятно сказывается на бизнесе ритейлера, и ряды его клиентов за последние полгода пополнились состоятельными покупателями, которые ранее посещали более дорогие магазины, и которые сейчас в целях экономии ищут более приемлемые цены.

Несмотря на рост спроса на свои товары и хорошие финансовые показатели, акции эмитента также подверглись давлению в последние месяцы. Отметим, что их снижение не было столь масштабным, как падение S&P500 в 2022 году.

Единственная причина, по которой акции не выросли в уходящем году, заключается в том, что в своем отчете за 2-й квартал, сославшись на инфляционное давление, руководство Dollar Tree понизило свой прогноз на оставшуюся часть года.

В отчете за 2-й квартал компания сообщила о выручке в размере $6,77 млрд, что на 6,7% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, а прибыль на акцию (EPS) составила $1,60, что на 30,1% больше, чем за аналогичный период прошлого года.

Компания будет только выигрывать от роста цен. Для нее начинается интересный сезон в плане заработка. Наступает пора зимних праздников и люди, не желая отказаться от их празднования, для экономии будут искать магазины с приемлемыми ценами. Компания останется в выигрыше и если экономика США погрузится в рецессию. В этом случае ряды покупателей Dollar Tree будут пополняться каждый месяц.

Campbell Soup (CPB) – компания работает в пищевом секторе, что делает ее устойчивой к рецессии. Эмитент работает в сегментах «Еда и напитки» и «Закуски». После многочисленных слияний и поглощений Campbell Soup превратилась в одну из крупнейших корпораций в США по переработке пищевых продуктов.

После бума на фондовом рынке во времена коронавируса доходы корпорации снизились, однако в целом они все равно растут от года к году. Campbell Soup выплачивает стабильные дивиденды. Хотя за последние 5 лет их рост был минимальным (в среднем 1,12% в год). Текущие выплаты обеспечивают форвардную доходность в размере 3,1%.

Инвесторы должны понимать, что никаких сюрпризов от компании ждать не стоит, как и взрывного роста. Во время пандемии, когда фондовый рынок устремился вверх, подпитываясь «вертолетными деньгами», акции Campbell Soup выросли. Затем наступил 2022 год с его инфляцией, что охладило рынок в целом и замедлило рост акций компании.

Несмотря на плачевную ситуацию на Уолл-стрит, акции компании все же смогли вырасти, хотя рост и составил только 9%.

Стоит ли рассматривать бумаги Campbell Soup для покупки? Они подойдут инвесторам, которые ищут компании с хорошо зарекомендовавшим себя бизнесом, который прошел проверку не одним кризисом.

Warner Music Group Corp (WMG) – компания работает в сфере интертейнмента. Корпорация занимается распространением музыки, занимается звукозаписью, выпуском музыки и поддержкой артистов. Warner Music Group Corp. провела IPO в 2020 году. Ее рыночная капитализация равняется приблизительно $14 млрд. По состоянию на начало 2022 год доля компании на рынке стриминговой музыки и продаж в физических магазинах составляла 18,2% и 11,4% соответственно. Доля компании на рынке звукозаписи и издательства музыки в США равняется 15%.

Компания каждый год увеличивает размер своих дивидендов со среднегодовым темпом роста 15%. По состоянию на 10 октября дивидендная доходность эмитента составила 2,81%.

С 2018 по 2021 финансовый год выручка от музыкального стриминга WMG росла с совокупным годовым темпом роста (CAGR) на 16,5%. В прошлом году показатель достиг отметки $3,5 млрд.

На сегодня данный сегмент составляет 67% от общего дохода WMG и должен стать самым большим драйвером роста для бизнеса в будущем. Ряд аналитиков считает, что стриминговые музыкальные сервисы будут расти со среднегодовым темпом роста 14,6% до 2030 года.

Если у компании получится сохранить свою долю рынка, то это, скорее всего, приведет к росту доходов.

За последние 12 месяцев компания смогла получить $650 млн операционного дохода, что дает отношение цены к операционной прибыли (P/OI) равным 21,5.

Если WMG сможет продолжать увеличивать свою выручку и операционную прибыль ежегодно примерно на 10–15%, цена акций должна начать уверенно расти.

Best Buy (BBY) – ведущий розничный продавец бытовой электроники в США, владеет 10,6% рынка в США. Ведущими категориями по продажам у эмитента являются компьютеры, планшеты и мобильные телефоны. У компании есть магазины в США и Канаде.

Для стимуляции своего роста Best Buy использует разбросанные по всей стране экспериментальные магазины, где эмитент тестирует рынки, чтобы оптимизировать продажи в основной сети магазинов. Это позволяет повысить продажи в одном и том же магазине и позитивно сказывается на выручке в целом.

Ограничения, связанные с пандемией, помогли Best Buy Co. Сегмент электронной коммерции получил импульс для роста в то время. С наступлением 2022 года продажи у компании снизились.

В компании сообщили о продажах в размере $51,8 млрд в 2022 финансовом году, при этом главным источником общей выручки является рынок США. Компания сообщила, что в 2022 финансовом году продажи на американском рынке достигли $47,8 млрд, продажи международного сегмента составили $3,9 млрд за тот же период.

Чтобы компенсировать снижение продаж из-за роста цен, компания воспользуется приближающимся праздничным сезоном. Best Buy в текущем году предложила покупателям эксклюзивные распродажи в октябре. Помимо того, что «черная пятница» у компании началась раньше, она также предложила эксклюзивные предложения для участников своей собственной программы «My Best Buy».

Руководство компании отметило, что эти предложения будут действовать до января в рамках «Member Mondays». Благодаря такой стратегии компания может достичь сильных результатов в 4-м квартале.

HP Inc. (HPQ) – является поставщиком компьютерной техники. В портфеле компании множество технологических продуктов, в том числе персональные компьютеры, принтеры, мобильные устройства, сканеры, рабочие станции.

В 2015 году произошло разделение компании. В этом году бизнес Hewlett-Packard был разделён на две части. Одна компания получила имя – HP Inc., унаследовав все активы по разработке и выпуску персональных вычислительных систем, а также принтеров.

У второй компании осталось имя Hewlett Packard Enterprise. Ей достался весь корпоративный бизнес предшественника.

На мировом рынке производства печатных устройств компания HP Inc контролирует более 35%, на рынке производства компьютеров – свыше 18%.

Руководство производителя персональных компьютеров и принтеров почти не реинвестирует прибыль обратно в компанию. Собственный капитал остался на прежнем уровне.

Сейчас бумаги корпорации не рассматриваются как акции роста, тем не менее за последние 5 лет годовой доход эмитента увеличивался в среднем на 5%.

Помимо этого, свободный денежный поток, который генерировала компания за этот период, достигал $4,2 млрд ежегодно. Большая часть этих средств возвращалась акционерам в результате выкупа акций. За последние 5 лет HP выкупила 39% своих акций.

Дивидендная доходность в настоящее время составляет 3,7%. Коэффициент выплат составляет комфортные 25%, что стало нормой после разделения, которое произошло в 2015 году. Ожидается, что HP сообщит о меньшей прибыли на акцию в предстоящем отчете. Квартальная выручка также должна показать замедление по сравнению с показателями годичной давности.

В предстоящем отчете компанию спасёт ее полиграфический бизнес, который значительно более стабилен, чем ее предприятие по производству ПК.

Дивиденды недели

Помимо квартальных отчётов, на следующей неделе ряд эмитентов выплачивает дивиденды:

21 ноября – Eni SpA (ENI), ENI ADR (E), Barnes (B), J&J (JNJ), Vaalco Energy (EGY), Primerica (PRI), Warner Music (WMG), Scully Royalty (SRL).

22 ноября – Brunswick (BC), Summit Bancshares (SMAL), Discover (DFS), Moody’s (MCO), Piper Sandler (PIPR), Loews (L), Everest (RE), Bancroft (BCV).

23 ноября – Applied Materials (AMAT), Fortune Brands (FBHS), NextEra Energy (NEE), Kraft Heinz (KHC), Robert Half (RHI), Marcus (MCS), Nu Skin (NUS), Koppers (KOP), Hecla Mining (HL), Westlake Chemical (WLK), Imperial Brands (IMBBY), Yum! Brands (YUM).

24 ноября – Abrdn Asia Focus (AAS),Urban Logistics (SHED), Tate&Lyle (TATE), Braemar (BRMS), New World (NWDA).

25 ноября – S&P Global (SPGI), Cango (CANG), Weyco (WEYS), Cactus (WHD), Energizer (ENR), IGT (IGT), Patrick (PATK), Teradyne (TER), Matthews (MATW), Diana Shipping (DSX), Natural Grocers Vitamin (NGVC).