Фондовый рынок: отчеты эмитентов с 22 по 28 января 2024

Крупнейшие эмитенты фондового рынка, публикующие отчеты на неделе с 22 по 28 января 2024.

Несмотря на то, что SP500 достиг новых исторических максимумов, оптимизма на рынке не так много.

Во-первых, на Уолл-стрит отмечают рост инфляции в США и Британии из-за проблем с логистикой и ростом стоимости поставок. Осложняется ситуация тем, что крупные транспортные компании вынуждены обходить Африку из-за военной напряженности в регионе, что увеличивает расстояние и, следовательно, стоимость перевозки, что, вероятно, приведет к росту цен на товары.

Во-вторых, рынок Китая не оправдывает ожиданий, и данные по ВВП Поднебесной вызывают тревогу. Китай также ограничивает продажу некоторых акций крупными держателями, чтобы предотвратить падение рынка. Все это не сулит рынкам ничего хорошего, даже не смотря на высокие шансы начала снижения процентных ставок в США.

На этой неделе отчитываются следующие компании: Brown & Brown (BRO), United Airlines Holdings (UAL), Zions Bancorporation (ZION), Johnson & Johnson (JNJ), Procter & Gamble (PG), Netflix (NFLX), Verizon Communications (VZ), Texas Instruments (TXN), General Electric (GE), Lockheed Martin (LMT), Stride (LRN), MakeMyTrip Limited (MMYT), Tesla (TSLA), Abbott Laboratories (ABT), IBM (IBM), AT&T (T), General Dynamics (GD), Las Vegas Sands (LVS), CSX (CSX), SL Green Realty (SLG), Monro (MNRO), Visa (V), Intel (INTC), Comcast (CMCSA), Union Pacific (UNP), American Airlines Group (AAL), Southwest Airlines (LUV), Levi Strauss (LEVI), Alaska Air Group (ALK), American Express (AXP), Colgate-Palmolive (CL), Norfolk Southern (NSC), Autoliv (ALV).

Отчеты, которые выходят с 22 по 28 января 2024

Johnson & Johnson (JNJ)

Дата выхода отчета: 23 января 2024.

Компания Johnson & Johnson (JNJ) претерпела значительные изменения, выделив свое подразделение потребительского здоровья в компанию Kenvue. Решение Berkshire Hathaway продать свою долю в JNJ, вероятно, связано с этим стратегическим изменением. Это свидетельствует о том, что JNJ намерена сосредоточиться на своем основном бизнесе в сфере здравоохранения, сделав акцент на фармацевтике и медицинском оборудовании, а не на сегменте потребительского здоровья.

Хотя бизнес по производству товаров для здоровья потребителей, ответственный за такие известные бренды, как Tylenol и Listerine, был прибыльным, его выделение позволит JNJ найти новые пути для роста. Теперь эти бренды принадлежат компании Kenvue, что позволяет JNJ сосредоточиться на бизнесах, которые имеют свои собственные возможности и проблемы.

Фармацевтический сегмент стремится к росту, и JNJ ожидает, что в ближайшие годы доходы компании будут расти с высоким однозначным процентом. Компания может похвастаться впечатляющей линейкой препаратов нового поколения в таких областях, как рак, иммунология и неврология. Кроме того, портфель медицинских устройств JNJ остается одним из ключевых игроков на рынке.

Несмотря на переход к более рискованным и конкурентным сегментам, JNJ остается привлекательной для инвесторов. Она продолжает 61-летнюю серию повышения дивидендов, предлагая доходность 2,95% в год, что выше среднего показателя по S&P500. Кроме того, акции компании считаются несколько недооцененными.

Стратегический курс на рост поддерживается значительным денежным потоком компании, в том числе $13 млрд, полученными в результате выделения компании Kenvue в отдельное подразделение. Этот капитал, а также свободный денежный поток компании в размере $15 млрд, как ожидается, будет способствовать развитию мощной линейки новых продуктов и инноваций. JNJ планирует запустить 20 новых продуктов и расширить 50 существующих показаний к применению к 2030 году.

Стремление компании к инновациям распространяется и на медико-технический бизнес, где к 2027 году планируется достичь трети продаж за счет новых продуктов. Последние результаты деятельности JNJ достойны похвалы: за последнее десятилетие общая доходность компании превысила 124 %. Стратегическая перестройка и нацеленность на рост, подкрепленные прочным финансовым фундаментом, обеспечивают компании Johnson & Johnson благоприятные условия для будущего успеха.

Lockheed Martin (LMT)

Дата выхода отчета: 23 января 2024.

Корпорация Lockheed Martin (LMT), крупнейший оборонный подрядчик, уже давно является ключевым игроком в оборонной промышленности, известным своим разнообразным портфелем и управлением значительными оборонными проектами. Флагманская программа компании, истребитель F-35 Joint Strike Fighter, является одним из основных источников дохода, который, как ожидается, обеспечит продажи на сумму более $1 трл и их союзникам в течение всего срока эксплуатации. Однако влияние Lockheed Martin выходит за рамки этой программы, охватывая производство ракет, систем противоракетной обороны, вертолетов и быстро растущий космический бизнес.

Управление известным исследовательским центром Skunk Works подчеркивает стремление Lockheed Martin к инновациям, уделяя особое внимание гиперзвуку – важнейшей области для Пентагона. Историческая роль компании в производстве знаковых военных самолетов дополняет ее репутацию лидера в области оборонных технологий.

В начале 2024 года Lockheed Martin столкнулась с проблемами, связанными с цепочкой поставок, что отразилось на ее прибылях. Задержки в поставках F-35, связанные с обновлением аппаратного и программного обеспечения (TR-3), еще больше усугубили проблемы компании. Несмотря на подписание рекордного законопроекта об обороне с утвержденными расходами в размере $886 млрд, что на 3% больше, чем в 2022 году, сохраняется неопределенность в отношении будущих расходов на оборону.

Ожидается, что потенциальное негативное влияние на маржу окажут предварительные расходы, связанные с разрабатываемой секретной ракетной программой. Оценка акций компании считается справедливой, что отражает проблемы низкорастущей отрасли, подверженной политическим рискам. Инвесторы с осторожным оптимизмом ожидают улучшения ситуации с поставками F-35 и увеличением маржи в 2024 году.

Акции Lockheed Martin считаются привлекательными по цене, но существуют риски для ожиданий прибыли. Продолжающееся давление на маржу из-за проблем с цепочкой поставок, засекреченная ракетная программа и задержки с поставками F-35 создают проблемы. Несмотря на положительный прогноз по расходам на оборону, неопределенность, связанная с этими факторами, затрудняет прогнозирование показателей акций.

Если Lockheed Martin сможет оправдать ожидания рынка, а ситуация с оборонными расходами останется благоприятной, акции могут быть недооценены. Однако наличие неопределенности говорит о том, что акциям, возможно, потребуется коррекция или рассеивание этих рисков, прежде чем они обретут более широкое доверие инвесторов.

Visa (V)

Дата выхода отчета: 25 января 2024.

Visa (V), ведущая платежная система, является одним из наиболее привлекательных инвестиционных вариантов на 2024 год, даже в условиях потенциальных экономических проблем. Хотя цикличность ее бизнеса может вызывать опасения во время рецессий, историческая устойчивость и стратегические преимущества Visa делают ее привлекательной для долгосрочных инвестиций.

Одна из сильных сторон Visa заключается в ее способности процветать во время экономического роста, используя модель сбора комиссионных, которая растет вместе с американской и мировой экономикой. Благодаря истории кратковременных рецессий и обширным возможностям для роста, доминирование Visa в объеме покупок по кредитным картам и возможности расширения сети в регионах с низким уровнем банковского обслуживания обеспечивают ей устойчивый двузначный рост прибыли.

Операционная модель компании, сфокусированная исключительно на упрощении платежей и лишенная кредитной деятельности, защищает ее от влияния убытков по кредитам. Это стратегическое решение позволяет Visa быстро восстанавливаться после экономических спадов, обеспечивая конкурентное преимущество перед конкурентами.

Хотя доходность акций в 0,8% может показаться скромной по сравнению со средним показателем S&P500, последовательный рост дивидендов Visa, низкий коэффициент выплат в 21,7% и прогнозируемый рост верхней линии более чем на 31% в ближайшие два года свидетельствуют о надежности и перспективности дивидендной программы. Инвесторы могут ожидать, что Visa продолжит свое победное движение, обусловленное глобальным переходом от наличных к цифровым платежам.

Visa является устойчивым и перспективным инвестиционным выбором, демонстрирующим потенциал получения высоких доходов даже в нестабильные экономические времена. Сочетание стратегической направленности, доминирующего положения на мировом рынке и стабильного роста дивидендов делает эту компанию привлекательной для любого инвестора.

Intel (INTC)

Дата выхода отчета: 25 января 2024.

Intel (INTC) привлек внимание Уолл-стрит, где прогнозируют значительный рост стоимости его акций и ждут потенциальный рост на 40%. Несмотря на удвоение стоимости акций Intel с минимумов медвежьего рынка 2022 года, эксперты видят несколько катализаторов, способствующих развитию компании.

Оптимизм инвесторов в первую очередь обусловлен ожидаемым подъемом продаж персональных компьютеров (ПК) после кратковременного спада, вызванного пандемией COVID-19. Доминирование Intel на рынке процессоров для ПК и традиционных центров обработки данных, а также инвестиции в заводы по производству чипов обеспечивают компании возможность роста. Аналитики также подчеркивают выход Intel на рынок интеграции искусственного интеллекта и потенциал стать литейной компанией № 2 в мире к 2030 году.

Хотя в последние годы Intel столкнулась с проблемами, уступив долю рынка таким конкурентам, как Advanced Micro Devices (AMD), стратегический сдвиг компании в сторону ПК с поддержкой искусственного интеллекта выглядит многообещающе. Прогнозируемый ежегодный рост продаж ПК с поддержкой искусственного интеллекта составляет 50%, и процессор Core Ultra от Intel нацелен на то, чтобы извлечь выгоду из этого развивающегося рынка.

Несмотря на успехи AMD на рынке клиентских процессоров, акцент Intel на процессорах с поддержкой ИИ для ноутбуков и настольных компьютеров может помочь вернуть долю рынка и открыть новые возможности для роста. Кроме того, процессоры Intel для центров обработки данных, ориентированные на ИИ, в частности ускорители Gaudi 2, демонстрируют высокую производительность и интерес клиентов, что свидетельствует о потенциальном росте рынка чипов для ИИ.

В прошлом Intel испытывала трудности: за последние пять лет прибыль компании значительно снизилась. Однако аналитики ожидают перелома ситуации, прогнозируя ежегодный рост прибыли на 10% с лишним в течение следующих пяти лет, начиная с 2024 года. Поскольку ожидается рост поставок ПК и взрывной рост рынка искусственного интеллекта, диверсифицированный подход Intel делает ее потенциально перспективной.

Хотя Intel сталкивается с проблемами и ее ценовой ориентир в $66 может быть не достигнут в 2024 году, стратегические инициативы компании, фокус на ИИ и многообещающие перспективы на развивающихся рынках делают ее интригующей инвестицией для тех, кто рассматривает долгосрочный потенциал полупроводниковой промышленности.

Christian Dior (CHDRF)

Дата выхода отчета: 25 января 2024.

В Christian Dior (CHDRF) отмечают скромный рост цен на 1,7%, что объясняется охлаждением продаж в секторе роскоши, нормализацией спроса после постпандемического всплеска, а также макроэкономическими факторами, такими как прогнозируемое замедление роста в еврозоне и США. Несмотря на слабый прогноз для сектора роскоши, у аналитиков все еще есть основания для оптимизма в отношении Dior. За последний год акции эмитента недотягивали до уровня сектора роскоши, что делает их потенциально более привлекательными для восстановления. Коэффициент P/E за двенадцать месяцев ниже среднего значения за 10 лет и выгодно отличается от материнской компании LVMH. На рынке считают, что бумаги Dior, возможно, слишком просели, что открывает возможность для их роста.

В 2024 году ожидается рост прибыли, что может оказать положительное влияние на коэффициент P/E. Даже при замедлении роста выручки ожидается, что компания сообщит о росте продаж на 7,2% за полный 2023 год. Положительная динамика роста прибыли считается фактором, поддерживающим форвардный коэффициент P/E.

У эмитента последовательная дивидендная история и у компании Dior 20-летний стаж выплаты дивидендов. Несмотря на то, что дивидендная доходность по итогам первого полугодия 2023 года ниже, чем в среднем по сектору, отмечается и способность компании увеличивать дивиденды, при этом коэффициент выплат составляет 32,6%. Доходность по стоимости для инвестиций, сделанных в Dior 10 лет назад, представлена как привлекательные 7%.

Levi Strauss (LEVI)

Дата выхода отчета: 25 января 2024.

Levi Strauss & Co. (LEVI) – компания по производству одежды, известная своими джинсами и повседневной одеждой. Компания ставит перед собой амбициозные цели, стремясь расширить рост брендов, увеличить прямые продажи (DTC) и диверсифицировать портфель брендов.

Несмотря на ориентацию на рост, стратегия Levi Strauss сопряжена с заметными рисками. К ним относятся макроэкономическая неопределенность, потенциальные проблемы с управлением долгом и непредсказуемый характер выхода на новые рынки. В связи с этим инвесторам рекомендуется проявлять осторожность и занимать выжидательную позицию.

Один из существенных рисков связан со значительными капитальными затратами компании, которые, как ожидается, увеличатся в связи с планами роста. Кроме того, как розничная компания, Levi Strauss сталкивается с трудностями в установлении ценовой политики и вынуждена конкурировать на основе рыночных цен, что затрудняет контроль над нормой прибыли.

Макроэкономические риски включают в себя колебания процентных ставок по долговым обязательствам компании и потенциальное влияние экономического спада на потребительские расходы. Также существует риск, связанный с внедрением новых продуктов, особенно на незнакомых рынках.

Levi Strauss отчиталась о доходах за 3й квартал, которые соответствовали уровню предыдущего года, примечательно, что глобальный DTC вырос на 14%. Хотя общая выручка осталась на прежнем уровне, в сегменте «Другие бренды» она выросла на 12%, что было обусловлено 9-процентным ростом Dockers и 25-процентным ростом Beyond Yoga. Инициативы компании в области электронной коммерции продемонстрировали рост, ускорившись в третьем квартале на 18%, после 16% роста в предыдущем году.

Хотя Levi Strauss предпринимает позитивные шаги для обеспечения будущего роста, потенциальным инвесторам рекомендуется внимательно изучить связанные с этим риски. Рекомендуется понаблюдать за показателями компании в течение еще нескольких кварталов, прежде чем определять устойчивость и последовательность стратегического подхода Levi Strauss.

Дивиденды, которые выплачиваются с 22 по 28 января 2024

Помимо квартальных отчётов, на следующей неделе ряд эмитентов выплачивает дивиденды:

22 января – Dell Tech (DELL), Argan (AGX), Finward Bancorp (FNWD), LTC Properties (LTC), Codorus Valley (CVLY), Gladstone Land (LAND), First Trust Energy (FEN), Dynex Capital (DX).

23 января – Lowe’s (LOW), Clorox (CLX), Western Asset (SBI), OFS Credit (OCCI), Krispy Kreme (DNUT), Lennar (LEN), Wipro (WIT), Abrdn Global Infra (ASGI).

24 января – RBC (RY), Acerinox (ANIOY), Greenbrier (GBX), Kaiser (KALU), Spirit Airlines (SAVE).

25 января – Pennon (PEGRY), Signet Jewelers (SIG), Pfizer (PFE), Albertsons (ACI), Mondi (MONDY), Unum (UNM), Union (UNB).

26 января – Prospect Capital (PSEC), Southern Co (SOJD), Simulations Plus (SLP), Reunert (RNRTY), Dorchester Minerals (DMLP).

Результаты отчетов эмитентов с 15 по 21 января 2024

Interactive Brokers (IBKR)

Дата выхода отчета: 16 января 2024.

Компания Interactive Brokers Group (IBKR) представила впечатляющие финансовые результаты за 4-й квартал 2023 года, завершившийся 31 декабря 2023 года.

Объявленная разводненная прибыль на акцию (EPS) за квартал составила $1,48, а скорректированная EPS была немного выше – $1,52, что свидетельствует о росте по сравнению с кварталом прошлого года.

Чистая выручка за отчетный период достигла $1 139 млн, что свидетельствует о значительном росте по сравнению с предыдущим годом. Комиссионный доход увеличился на 5%, составив $348 млн, при неоднозначных результатах по объему клиентских операций. Чистый процентный доход вырос на 29%, достигнув $730 млн, что объясняется повышением процентных ставок и увеличением объема маржинальных кредитов. Прочие доходы снизились на $31 млн до $6 млн, на что повлияли $20 млн, связанных с диверсификацией валют, и $8 млн, связанных с инвестициями в Tiger Brokers.

Общий капитал компании составил $14,1 млрд. Эти положительные результаты подчеркивают рост клиентских счетов и собственного капитала Interactive Brokers, а также ее способность преодолевать трудности и использовать рыночные возможности.

Prologis (PLD)

Дата выхода отчета: 17 января 2024.

Компания Prologis (PLD), мировой лидер в области логистической недвижимости, недавно представила свои финансовые результаты за 4-й квартал 2023 года, продемонстрировав высокую эффективность и стратегическое позиционирование. В этом квартале Prologis продемонстрировала рост прибыли и выручки, превысив ожидания аналитиков. Прибыль на акцию (EPS) и общая выручка компании превысили прогнозы. Этот результат объясняется диверсификацией портфеля Prologis и фокусом на логистических рынках с высоким спросом, которые продолжают процветать, несмотря на экономическую неопределенность.

Prologis представил чистую прибыль на разводненную акцию в размере $0,68, превышая ожидаемые $0,58 EPS. Это значительное улучшение по сравнению с $0,63 на акцию в том же периоде предыдущего года. Основной объем средств от операций (Core FFO) на разводненную акцию достиг $1,26, незначительно увеличившись по сравнению с 4-м кварталом 2022 года. Общая финансовая производительность, значительно превышающая прогнозы, подчеркивает сильное положение компании на рынке и операционную эффективность.

Прогнозируя будущее, Prologis представляет оптимистичные прогнозы. Компания прогнозирует чистую прибыль на разводненную акцию в диапазоне от $3,20 до $3,45 и Core FFO на разводненную акцию от $5,42 до $5,56. Эти прогнозы свидетельствуют о доверии компании в поддержание высоких показателей, поддерживаемых многообразным портфелем и стратегическими инициативами.

Kinder Morgan (KMI)

Дата выхода отчета: 17 января 2024.

Kinder Morgan (KMI) сообщила, что прибыль на акцию (EPS) за 4-й квартал 2023 года по стандартам Non-GAAP составила $0,28, немного не дотянув до ожиданий на $0,01. Выручка за квартал составила $4,04 млрд, что на 11,8% меньше, чем за аналогичный период прошлого года, и не дотянула до ожиданий на $360 млн. Распределяемый денежный поток (DCF) за квартал составил $1 171 млн, что ниже показателя 4-го квартала 2022 года ($1 217 млн). Несмотря на приобретение STX Midstream стоимостью $1,8 млрд, закрытое незадолго до конца года, Kinder Morgan закончила квартал с отношением чистого долга к скорректированному показателю EBITDA на уровне 4,2.

Несмотря на все корректировки, Kinder Morgan сохраняет свои ожидания по объявлению дивидендов в размере $1,15 на акцию в 2024 году, что свидетельствует о стабильности ее дивидендной политики.

Charles Schwab (SCHW)

Дата выхода отчета: 17 января 2024.

В 2024 году у компании Charles Schwab (SCHW) возникает неопределенность в отношении роста доходов из-за прогнозируемого снижения процентных ставок. Тем не менее, бизнес-модель компании и долгосрочные тенденции продолжают оставаться положительными.

В 2023 году чистая прибыль Schwab для держателей обыкновенных акций составила $4,6 млрд, или $2,54 на разводненную акцию, при чистой выручке в $18.8 млрд. С учетом расходов, связанных с реструктуризацией и приобретениями, прибыль на акцию составила $3,13. Чистая выручка снизилась на 9%, в основном из-за уменьшения чистого процентного дохода и комиссий за обслуживание банковских депозитных счетов на почти $2 млрд.

Хотя повышение процентных ставок обычно благоприятно влияет на чистый процентный доход, Schwab и другие финансовые институты столкнулись с трудностями, поскольку клиенты переводили свои деньги с дешевых банковских депозитов на более дорогие депозитные сертификаты и низкодоходные денежные рыночные фонды.

Последовательное снижение выручки в четвертом квартале составило 3%, что представляет собой улучшение по сравнению со снижением на 7% и 9% в первом и втором кварталах соответственно.

Несмотря на ожидаемую корректировку прогнозов выручки и прибыли на 2024 год в связи с обновленными предположениями о процентных ставках, существенных изменений в оценке справедливой стоимости акций Schwab в размере $80 за акцию не ожидается. В настоящее время акции компании оцениваются как умеренно недооцененные.

KeyCorp (KEY)

Дата выхода отчета: 18 января 2024.

Ожидается, что прибыль KeyCorp (KEY) в 2024 году будет подвержена влиянию различных факторов, включая возможное сокращение чистого процентного дохода (NII), изменения в непроцентных доходах и различные расходы.

В 4-м квартале 2023 года KeyCorp сообщил о скорректированной прибыли в размере $0,25 на акцию, что немного выше консенсус-прогноза FactSet в $0,23 на акцию. Это в основном связано с заметными статьями расходов, такими как специальное начисление FDIC в размере $190 млн за незастрахованные вклады в некоторых обанкротившихся учреждениях во время банковских потрясений в марте 2023 года, расходы, связанные с повышением эффективности, в размере $67 млн, и расходы на пенсионное урегулирование в размере $18 млн.

Чистый процентный доход (NII) за отчетный период составил $928 млн, немного увеличившись по сравнению с $923 млн в предыдущем квартале, но значительно снизившись по сравнению с $1,23 млрд в аналогичном периоде предыдущего года.

Выручка также сократилась с третьего квартала из-за давления на инвестиционно-банковскую деятельность, комиссий за размещение долговых обязательств и снижения доходов от торговли производными инструментами клиентов.

В 2023 году KeyCorp предпринял ряд мер по оптимизации баланса, которые негативно сказались на рентабельности. Компания сократила активы, взвешенные по риску, на $14 млрд, вышла из некоторых невзаимосвязанных бизнесов и уменьшила зависимость от брокерских депозитов и оптового финансирования. Руководство ожидает, что эти стратегические изменения начнут приносить положительные результаты в 2024 году.

Ally Financial (ALLY)

Дата выхода отчета: 18 января 2024.

Ally Financial (ALLY) опубликовала финансовые результаты за 4-й квартал 2023 года, сообщив о доналоговой прибыли в размере $307 млн за весь 2023 год. Этот показатель является самым высоким доходом до налогообложения с момента первичного размещения акций компании (IPO).

Подразделение Ally Invest продемонстрировало прибыльность как самостоятельная единица и обеспечивает беспрепятственное перемещение денег клиентов между брокерскими и сберегательными счетами.

Ally Bank пережил значительный рост: в 2023 году чистый прирост клиентов составит 359 тыс. человек, что станет историческим максимумом для Ally Bank.

Кредитная карта Ally, представляющая собой цифровой продукт, рассчитанный непосредственно на потребителя, предлагает привлекательный профиль доходности. В ответ на рост инфляции компания приняла меры по значительному ужесточению условий кредитования как для новых, так и для существующих счетов.

Благодаря сделкам секьюритизации компания успешно деконсолидировала с баланса розничные автокредиты на сумму $1,7 млрд, что позволило увеличить коэффициент CET1 на 9 базисных пунктов.

Ally Financial заключила соглашение о продаже Ally Lending, что позволит перераспределить капитал в пользу наиболее высокодоходных направлений бизнеса.

Компания ожидает значительного увеличения чистой процентной маржи (NIM) в будущем.

Comerica (CMA)

Дата выхода отчета: 19 января 2024.

Компания Comerica (CMA) показала достойные результаты в четвертом квартале.

Чистый процентный доход (ЧПД) демонстрирует признаки стабилизации. В отчетном квартале NII составил $584 млн, что на 3% меньше, чем в третьем квартале, в основном за счет снижения среднего объема активов на 6%.

В то время как NII улучшился благодаря более высокой доходности по кредитам с переменной ставкой и снижению затрат на фондирование в FHLB, это было компенсировано ростом затрат на фондирование депозитов. Примечательно, что продолжается смещение депозитов в сторону процентных счетов, которые составляют 58% от общего объема депозитов компании, по сравнению с 56% в 3-м квартале 2023 года. Ожидается, что эта тенденция сохранится.

Стоит отметить, что компания прогнозирует снижение NII на 11 % в 2024 году, что составит около $2,24 млрд, что ниже нашей оценки в $2,33 млрд. Доход от комиссионных, составляющий около 30 % от общего дохода компании, продемонстрировал относительное здоровье, если не учитывать убытки от учета хеджирования. Расходы за квартал достигли $718 млн, или $609 млн без учета специальных взносов FDIC, и были немного увеличены из-за мероприятий по реструктуризации.

В перспективе Comerica прогнозирует рост скорректированных расходов на 3% в 2024 году. Ожидание замедления инфляции рассматривается как фактор, который может ослабить давление на расходы компании.