Фондовый рынок: отчеты эмитентов с 28 августа по 3 сентября 2023

Крупнейшие эмитенты фондового рынка, публикующие отчеты на неделе с 28 августа по 3 сентября 2023 года.

Главной темой прошедшей недели стало выступление главы ФРС на экономическом симпозиуме в Джексон-хоуле.

Основной лейтмотив выступления Джерома Пауэлла остался прежним – возвращение инфляции к целевому уровню 2% любой ценой. Экономическая ситуация дает ФРС карт-бланш на продолжение своей политики, но глава ФРС не исключил, что период повышения ставок может быть завершен и Федрезерв будет работать над удержанием ставок.

На следующей неделе отчитаются следующие компании: Nordic American Tankers (NAT), Baozun (BZUN), JOANN (JOAN), Best Buy (BBY), J.M. Smucker (SJM), PDD Holdings (PDD), Bank of Montreal (BMO), HP (HPQ), NIO (NIO), Bank of Nova Scotia (BNS), Macy's (M), Salesforce (CRM), CrowdStrike (CRWD), Brown-Forman (BF.A), Five Below (FIVE), Victoria's Secret (VSCO), Chewy (CHWY), Campbell Soup (CPB), Broadcom (AVGO), UBS Group (UBS), VMware (VMW), Dell Technologies (DELL), Lululemon (LULU), Lands' End (LE), MongoDB (MDB).

Немного подробнее о некоторых из отчитывающихся эмитентов.

Bank of Nova Scotia (BNS)

Дата публикации отчета: 29 августа.

В настоящее время акции Bank of Nova Scotia торгуются на 12-месячном минимуме ниже $63, по сравнению с пиком в $93 в начале 2022 года. Несмотря на это снижение, акции имеют потенциал для роста по мере восстановления банковского сектора.

BNS остается прибыльной компанией, а недавнее повышение дивидендов последовало за положительными результатами 2-го квартала 2023 года. За отчетный период скорректированная чистая прибыль BNS составила $2,17 млрд по сравнению с $2,76 млрд в предыдущем году, а за первые шесть месяцев 2023 финансового года скорректированная чистая прибыль снизилась до $4,54 млрд по сравнению с $5,52 млрд за аналогичный период 2022 финансового года.

В канадском банковском подразделении Scotiabank скорректированная чистая прибыль снизилась на 10% и составила $1,06 млрд по сравнению с предыдущим годом. На это снижение повлияло увеличение резервов на потери по кредитам и непроцентных расходов. С другой стороны, в сегменте International Banking скорректированная чистая прибыль выросла на 6% и составила $650 млн по сравнению с предыдущим годом. Этот рост обусловлен увеличением выручки и благоприятным пересчетом валютных курсов.

Bank of Nova Scotia, один из ведущих канадских банков, имеет все шансы на дальнейшее процветание в следующем десятилетии, получая выгоду от продолжающегося улучшения состояния мировой экономики. Эта позитивная тенденция может потенциально усилить финансовую мощь банка. К тому же, ожидается, что назначение нового генерального директора приведет к изменениям, направленным на повышение доходности акций.

Пока же у инвесторов есть возможность приобрести акции по более низкой цене и насладиться дивидендной доходностью в размере 6,75%.

HP Inc. (HPQ)

Дата публикации отчета: 29 августа.

Компания HP, основанная в 1939 году, известна тем, что продает компьютеры, принтеры, расходные материалы и предоставляет услуги для личного и коммерческого использования. Несмотря на историческую значимость компании в технологической отрасли, ее основные сегменты – ПК и принтеры – переживают медленный рост и недавний спад в связи с завершением пандемии и вялым развитием экономики.

Об этом свидетельствуют акции компании, которые с начала 2022 года упали более чем на 20%. Во 2-м финансовом квартале 2023 года, завершившемся 30 апреля, эмитент сообщил о снижении выручки на 22% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до $12,9 млрд, не оправдав прогнозов аналитиков на $130 млн. Скорректированная прибыль на акцию (EPS) также снизилась на 26% до $0,80, но все же превысила консенсус-прогноз на $0,04.

Последние финансовые результаты HP, хотя и оказались неутешительными, не были неожиданными. Во время пандемии компания наблюдала резкий рост, связанный с увеличением потребительского спроса на ПК для удаленной работы, онлайнового обучения и игр. Однако по мере ослабления пандемии эти благоприятные условия снизились.

Подразделения HP, занимающиеся производством коммерческих ПК и печатающих устройств, частично компенсировали снижение темпов роста за счет модернизации оборудования предприятиями. Тем не менее, это восстановление было затруднено более широкими экономическими проблемами в прошлом году.

В то время как доходы сокращаются, а рост остается медленным, низкая оценка акций HP и дивидендная доходность в 3,5% могут обеспечить значительную денежную доходность, что делает их подходящими для многих инвесторов, которые торгуют в долгую.

Nio (NIO)

Дата публикации отчета: 29 августа.

В 2023 году компания Nio планирует расширить производство, построив новый производственный комплекс в Китае, который позволит выпускать более 1 млн EV в год. В планы компании по-прежнему входит развитие как на европейском, так и на китайском рынках. Несмотря на неудачи в 2022 году, связанные с перебоями в цепочке поставок и COVID-19, последние результаты Nio демонстрируют многообещающие перспективы. Увеличение поставок в июле более чем на 103% по сравнению с предыдущим годом и на 91% по сравнению с предыдущим месяцем свидетельствует о том, что компания преодолевает прежние трудности.

Энергетический сегмент Nio не отстает от производства, и предлагает различные варианты зарядки, включая станции замены батарей, что позволяет клиентам снизить первоначальные затраты при покупке электромобилей.

Компания Nio располагает внушительной сетью из более чем 1300 станций подзарядки по всему миру, часть из которых находится на территории Европы. Однако столь амбициозная экспансия не обошлась без финансовых проблем. Несмотря на то, что по итогам первого квартала выручка компании превысила отметку в $1,5 млрд, откровенно говоря, баланс Nio все еще находится под тяжестью чистого убытка, превышающего $700 млн.

Для тех, кто заинтересован в развитии Nio, важно сохранять взвешенную точку зрения. Путь к прибыльности может быть не одномоментным преобразованием, а, скорее, постоянным путешествием. Тем не менее, рост объемов производства автомобилей за последние два месяца вселяет оптимизм.

CrowdStrike holding (CRWD)

Дата публикации отчета: 30 августа.

Одной из современных тенденций в технологической отрасли является повсеместный переход к использованию услуг облачных вычислений. Этот переход способен значительно повысить эффективность работы предприятий и организаций. Однако успех облачных сервисов зависит от надежных мер безопасности, и именно здесь CrowdStrike играет решающую роль в оказании помощи своим клиентам. CrowdStrike специализируется на обеспечении безопасности конечных точек – устройств, таких как ноутбуки, смартфоны и другие гаджеты, подключаемые к облаку. По сути, компания занимается защитой этих устройств для предотвращения возможных нарушений безопасности и кибератак.

Для получения прибыли CrowdStrike предлагает дополнительные функции безопасности или дополнения, называемые модулями. Значительная часть клиентов компании, около 62%, использует не менее пяти таких модулей. Более того, коэффициент удержания клиентов постоянно превышает 120%. Этот показатель свидетельствует о том, что существующие клиенты увеличивают свои расходы на платформу CrowdStrike в среднем более чем на 20%. Это говорит о том, что клиенты находят ценность в дополнительных модулях безопасности и готовы вкладывать в них больше средств, что способствует дальнейшему росту компании.

В 1-м квартале 2024 финансового года (закончился 30 апреля) CrowdStrike сообщила о выручке в размере $693 млн, что на 42% больше, чем в предыдущем году, а чистая прибыль составила $491 тыс.

Успех компании обусловлен тем, что она использует защиту конечных точек для продажи дополнительных модулей. К первому кварталу 2024 финансового года 62% заказчиков приобрели не менее пяти модулей.

Хотя прогнозируемая выручка в $3 млрд в 2024 году составляет 35%, что является замедлением темпов роста по сравнению с текущим уровнем, а коэффициент P/S находится на максимальном уровне 2023 года, потенциал роста CrowdStrike остается значительным благодаря продолжающемуся внедрению облачных технологий.

Victoria's Secret Co (VSCO)

Дата публикации отчета: 30 августа.

Компания Victoria's Secret & Co занимает доминирующее положение на рынке высококлассной интимной одежды и нижнего белья. Благодаря разнообразному ассортименту продукции, включающему нижнее белье, одежду для отдыха, одежду для сна, купальники и косметические средства, VSCO обеспечивает органические перекрестные продажи и операционную синергию. Благодаря вертикально интегрированной модели VSCO занимается дизайном, производством, маркетингом и розничной торговлей. Стратегия компании охватывает собственные магазины, франшизы и электронную коммерцию, предлагая удобные варианты покупок.

Компания переживала сложный период, наблюдая постоянное падение доходов и доли рынка. Продолжающиеся макроэкономические проблемы повлияли на расходы потребителей на товары не первой необходимости, такие как дорогое нижнее белье. Однако основная причина кроется в игнорировании меняющихся потребительских предпочтений в сочетании со скандалами в руководстве, что привело к затяжному спаду.

В рамках масштабных преобразований компания Victoria's Secret обновляет свой бренд. На смену легендарным «ангелам» приходят разнообразные посланники бренда VS Collective. Добавляются модели одежды больших размеров и для беременных. В предстоящем шоу участвует рэпер Дожа Кэт, что является отходом от супермоделей. Расширение розничной торговли, ориентация на цифровые технологии и приобретение Adore Me направлены на захват доли рынка и развитие электронной коммерции. Доля цифровых продаж в настоящее время составляет 10%.

Несмотря на план преобразований, Victoria's Secret сталкивается с постоянным снижением доходов. Последние кварталы показывают продолжающуюся тенденцию к снижению верхней границы выручки.

Прогнозы продаж и прибыли на 2023 год не оправдались: выручка останется на прежнем уровне или немного снизится, а скорректированная маржа прибыли составит 5-6%. Контроль над товарными запасами с помощью стратегических скидок снижает риски, связанные с рецессией. Однако более слабые результаты в 2023 году и, возможно, в 2024, свидетельствуют об отсроченной стабильности и восстановлении.

Broadcom (AVGO)

Дата публикации отчета: 31 августа.

Компания Broadcom – имя, которое, может быть, и не звучит так громко, как Nvidia или Intel, но является безмолвным триумфатором, продемонстрировавшим невероятный рост более чем на 2000% за последнее десятилетие. В основе успеха Broadcom лежит ее специализация на производстве сетевых микросхем, предназначенных для решения самых разных задач. Их микросхемы находят свое место в самых разных областях – от беспроводной и широкополосной связи до промышленных и автомобильных приложений.

Во 2-м квартале 2023 года доходы Broadcom от продаж сетевых решений выросли на 20%, а в 3-м квартале ожидается еще один впечатляющий рост на 20%, отчасти благодаря спросу на искусственный интеллект.

В период отраслевых проблем компания Broadcom, в отличие от своих коллег, выделяется постоянным ростом доходов. В то время как другие компании сталкиваются с падением цен из-за избыточного предложения и снижения спроса, диверсифицированная деятельность Broadcom избавляет ее от проблем, связанных с ПК, играми и центрами обработки данных.

Эта устойчивость подчеркивается высокими показателями рентабельности. Несмотря на неблагоприятную ситуацию в отрасли, Broadcom может похвастаться высокой операционной рентабельностью в 46% и замечательной скорректированной рентабельностью по EBITDA в 65%. Это подчеркивает ее ценовую мощь и лояльность клиентов.

Привлекательный коэффициент P/E на уровне 26 и дивидендная доходность 2,2% делают акции Broadcom разумно оцененными. По мере того как искусственный интеллект набирает обороты, Broadcom нацелена на рост, что делает ее разумной инвестицией для тех, кто ищет возможности для инвестирования в производство чипов искусственный интеллект.

Дивиденды недели

Помимо квартальных отчётов, на следующей неделе ряд эмитентов выплачивает дивиденды:

28 августа – Prospect Capital (PSEC), KeyCorp (KEY), Escalade (ESCA), Nordstrom (JWN), Torm A (TRMD), Cable One Inc (CABO).

29 августа – NextEra Energy (NEE), Electronic Arts (EA), Enpro Industries (NPO), Sun Life Fin. (SLF), Magic Software (MGIC), Carter’s (CRI), Cathay (CATY).

30 августа – Grupo Aval (AVAL), Modiv (MDV), NiSource (NIMC), United States Cellular (UZE), Lennox (LII), Qualcomm (QCOM), CMS Energy (CMSA), Arch Resources (ARCH), Nates Food (NHMD), Tennant (TNC), Dover (DOV), Barrick Gold (GOLD), Brookfield (BN), Home Depot (HD), Estee Lauder (EL).

31 августа – FutureFuel (FF), Lockheed Martin (LMT), Tyson Foods (TSN), Baxter (BAX), Bank of America (BAC), PepsiCo (PEP), General Motors (GM), McDonald’s (MCD), eBay (EBAY), Berry Global (BERY), Hudbay (HBM), Realty Income (O), Flowers Foods (FLO), Element Solutions (ESI).

1 сентября – Whitestone (WSR), FNB (FNB), Hancock Whitney (HWC), Nike (NKE), Swire Pacific (SWRAY), Old Republic (ORI), Albany (AIN).