ФРС нанесла удар по рынкам

Недавние действия Федеральной резервной системы США и её прогнозы на будущее стали причиной значительных потрясений на мировых рынках. Несмотря на снижение ключевой ставки, реакция инвесторов оказалась резко негативной, а падение котировок стало наглядным примером того, как сигналы и прогнозы регулятора могут повлиять на фондовые рынки.

ФРС снизила ставки: что произошло?

В среду ФРС объявила о снижении ключевой процентной ставки на 25 базисных пунктов. Теперь диапазон ставки составляет 4,25%-4,5%. Это решение соответствует ожиданиям большинства аналитиков и инвесторов, которые заранее оценивали вероятность такого исхода в 98%, согласно CME FedWatch Tool.

Однако ключевой момент состоял не в самом факте снижения ставки, а в дальнейшем прогнозе. Согласно обновленной точечной диаграмме ФРС, в 2025 году запланировано всего два снижения ставки. Ранее ожидалось четыре снижения, что говорило о более мягкой денежно-кредитной политике. Это сокращение темпов и стало основным фактором разочарования инвесторов.

Как отреагировали рынки?

Американские фондовые рынки ответили на новости резким падением.

• Dow Jones Industrial Average потерял более 1000 пунктов, снизившись на 2,58%.
• S&P 500 упал на 2,95%.
• Nasdaq Composite, традиционно более чувствительный к изменениям процентных ставок, снизился на 3,56%.

На фоне общего спада особенно заметно выделились отдельные компании, такие как Tesla и Micron.

Акции Tesla упали на 8,28%, что стало самым большим падением с момента избрания Дональда Трампа президентом США в ноябре. Несмотря на то, что с 5 ноября стоимость акций Tesla выросла на 75%, аналитики Barclays выразили обеспокоенность, назвав акции «широко оторванными от фундаментальных показателей».

Производитель микросхем Micron Technology столкнулся с еще более значительным снижением. После публикации прогнозов, которые оказались намного ниже ожиданий, акции компании упали более чем на 14%. Micron ожидает выручку в текущем квартале на уровне $7,9 млрд, что существенно ниже прогноза аналитиков в $8,98 млрд.

Почему рынки разочарованы?

Ключевая причина негативной реакции рынков — это пересмотр перспектив денежно-кредитной политики ФРС. До заседания инвесторы рассчитывали на более значительное снижение ставок в будущем. Надежды основывались на мнении, что ФРС продолжит смягчать политику, стимулируя экономику и рост цен акций.

Но выступление председателя ФРС Джерома Пауэлла охладило эти ожидания. На пресс-конференции он подчеркнул, что текущая политика уже стала «менее ограничительной», что позволяет ФРС проявлять осторожность в отношении дальнейших действий.

«Сегодняшними действиями мы снизили нашу процентную ставку на целый процентный пункт с её пика, и наша позиция теперь значительно менее ограничительная», — заявил Пауэлл. Эти слова указывают на то, что ФРС не намерена активно продолжать снижение ставок в ближайшем будущем.

После обновления прогноза вероятность очередного снижения ставки в январе 2025 года упала до 8,6%, тогда как ранее она составляла 20,8%.

Следующее заседание ФРС по ставке намечено на 29 января 2025 года

Решение ФРС стало ударом для тех, кто строил свои инвестиционные стратегии на ожиданиях продолжительного смягчения денежно-кредитной политики. Сара Мин (Sarah Min) из CNBC сравнила разочарование инвесторов с тем, как ожидание рождественских подарков оборачивается их отсутствием.

Дэвид Рассел (David Russell), глава отдела глобальной рыночной стратегии TradeStation, выразился еще более жёстко: «Прощай, чаша для пунша. Никакого рождественского настроения от ФРС».

Урок для рынков

Драматическая распродажа на фондовом рынке в среду еще раз доказала, что ожидания играют важнейшую роль в движении цен на акции. Даже снижение ставки не смогло компенсировать эффект от пересмотра долгосрочных прогнозов.

Этот случай подчеркивает важность внимательного анализа не только текущих действий центральных банков, но и их видения будущего. На данный момент рынкам предстоит адаптироваться к новой реальности — менее агрессивному сокращению ставок, чем ожидалось.