Фунт стерлингов продолжает проседать

Фунт стерлингов может вскоре вернуться к уровню 1,3000 относительно USD, так как рынок начинает осознавать степень неопределенности в связи с будущим торговым соглашением с Евросоюзом. Тем временем валюты Австралии и Новой Зеландии – остались в стороне от энтузиазма вокруг американо-китайского торгового соглашения и в ожидании важных данных торгуются вяло.

Взрывной рост риск-аппетита довел его до рекордных за последние несколько лет уровней, так что можно даже сказать, что мы попали в «толстый хвост» распределения. Однако не всё идет гладко. Среди валют интересные исключения есть в развивающихся странах: некоторые приостановили рост, а турецкая лира даже резко упала.

Кроме того, любопытна очень слабая степень участия валют Австралии и Новой Зеландии во всеобщем энтузиазме по поводу заключения США и Китаем торговой договоренности в конце прошлой недели. В Австралии это может быть связано с ударом по прогнозу экономического роста, который наносят природные пожары вокруг Сиднея в условиях жары и сильного ветра. По оценке газеты Sydney Morning Herald, ежедневный ущерб составляет 50 млн австралийских долларов. Это бедствие и его связь с темой изменений климата может оказать долгосрочное влияние на экономическую политику Австралии, учитывая тот неприятный факт, что большая часть товарного экспорта страны (железная руда, коксующийся уголь) дает огромные выбросы CO₂.

Фунт стерлингов продолжил снижение. Борис Джонсон настаивает, что ради завершения переходного периода к 31 декабря 2020 года он потребует либо торгового соглашения, либо жесткого выхода из Евросоюза. С какого-то момента, впрочем, против ослабления валюты начнет работать ожидание ускорения роста за счет урезания государственных страховых взносов для работников с низкими зарплатами – сэкономленные деньги должны пойти прямиком в британскую экономику.

Значимых экономических данных сегодня мало. Ожидания по немецкому индексу делового оптимизма IFO растут, так как он часто следует за индексом ZEW. Ближайшие важные данные по США выйдут только в первую неделю января, но мы продолжим внимательно следить за количеством заявок на пособие по безработице.

График: AUDJPY

Пара AUDJPY мало реагирует на взрыв риск-аппетита, хотя традиционно она как раз служит барометром рисковых настроений среди валют G10. Интересно, что недавно она нашла сопротивление в области 76,00, а теперь еще и не смогла пробиться выше предыдущего максимума, который несколько ниже. Как и с AUDUSD, распродажа пока не привела к полной потере результатов локального ралли, но если пара нырнет ниже 74,50 (особенно в случае плохих данных о занятости в Австралии сегодня вечером), то можно будет говорить о переходе к падению. Так или иначе, за ее поведением в начале нового года стоит наблюдать.

Источник: Saxo Group

Краткий обзор по валютам G10

USD – Доллар США держится ровно, так как рынок решил, что ФРС предпринимает достаточно для сдерживания рисков с ликвидностью, но не так много, чтобы ослабить валюту. А может быть, значимые участники рынка просто хотят посмотреть, как начнется новый год.

EUR – Евро посылает мало сигналов. Небольшой сопутствующий ущерб вызван ослаблением фунта стерлингов в кросс-парах за последние пару дней. Но в целом мы ожидаем изменения экономической политики и/или роста риска торгового конфликта с США.

JPY – Иену подталкивает вверх пауза в росте риск-аппетита, а также то, что валюты, которые традиционно наиболее чувствительны к риску, в последние пару дней испытывают проблемы. Волатильность иены должна резко вырасти, если прогнозы глобального экономического роста ухудшатся.

GBP – Уровень фунта стерлингов сейчас более сбалансирован. Вероятно, еще не время ожидать сильного дальнейшего ослабления, поскольку до окончания переходного периода (31 декабря следующего года) слишком далеко, чтобы делать масштабные прогнозы; к тому же рынок может получить обнадеживающие новости о планах нового правительства по стимулированию экономики.

CHF – Пара EURCHF выглядит слабой, возможно, на фоне некоторого изменения обстановки со вчерашнего дня и слабости GBP (пара GBPCHF попала в зону «турбулентности»).

AUD – Мы снова отмечаем слабость AUD, и если так пойдет дальше, то можно будет говорить, что валюта опять переходит к падению. Посмотрим, какие данные о занятости в Австралии выйдут сегодня вечером.

CAD – Сегодня выходят данные по ИПЦ. В своем Твиттере я поделился ссылкой на статью на Wolfstreet.com. Этим я хотел бы напомнить вам о причинах для долгосрочных опасений относительно канадской экономики при существующих масштабах задолженности частного сектора, которая растет со времен мирового финансового кризиса. При этом в США наблюдается противоположная ситуация: там задолженность частного сектора снизилась (и это при поощрении расточительства в частном секторе).

NZD – Новозеландский доллар несколько ослабевает в преддверии запоздалых данных о ВВП в третьем квартале, которые выйдут сегодня вечером. И здесь имеется риск резкой реакции, если данные окажутся хуже ожиданий – с учетом недавнего поведения в кросс-парах.

SEK – Какой «голубиный» сюрприз может преподнести завтра рынку Банк Швеции? Возможно, банк подчеркнет, что курс может быть направлен в любую сторону по мере развития ситуации, а не заявит, что отрицательные ставки были ошибкой и что это уже вчерашний день.

NOK – Пара EURNOK пока что не может пробиться вниз через отметку 10,00, несмотря на максимально благоприятный фон. Нужно посмотреть, как пойдет торговля в первые пару недель нового 2020 года, чтобы понять, действительно ли потенциал NOK в конце года был ограничен из-за сезонных факторов.