Аналитики Goldman Sachs во второй раз за месяц пересмотрели в сторону снижения свой 12-месячный прогноз по индексу STOXX 600, отражающему динамику европейского рынка акций. Новый целевой уровень установлен на отметке 520 пунктов против 570 пунктов в предыдущем прогнозе. Ранее в этом месяце банк уже сокращал свои ожидания с 580 до 570 пунктов.

Снижение прогнозов связано с совокупным воздействием нескольких негативных факторов:

• Влияние торговых пошлин, введенных администрацией США
• Укрепление курса евро
• Снижение цен на энергоносители
• Пересмотр корпоративных прибылей в сторону уменьшения

Как отмечают аналитики Goldman Sachs, консенсус-прогнозы предполагают снижение прибыли на акцию (EPS) компаний STOXX 600 на 5% в годовом исчислении за первый квартал. При этом банк ожидает дальнейшего ухудшения показателей.

Особенно значительным стало изменение прогноза по корпоративным прибылям на 2025 год. Вместо ожидавшегося ранее роста на 2% Goldman Sachs теперь прогнозирует снижение EPS на 7%. Это существенно хуже консенсус-прогноза, предполагающего рост на 4%.

«Наш прогноз по EPS отражает неопределенность, вызванную введением пошлин, и рост риска рецессии в США», - пояснили в Goldman Sachs.

Наибольшее давление на индекс, по мнению аналитиков, окажут:
- Энергетический сектор (.SXEP)
- Финансовый сектор (.SX7P)
- Сектор базовых ресурсов (.SXPP)

Относительно лучше могут показать себя:
- Технологический сектор (.SX8P)
- Промышленный сектор (.SXNP)

Отдельной проблемой для европейских компаний стало укрепление евро, который с начала года вырос примерно на 10%. Это создает дополнительные трудности для экспортеров, учитывая, что около 60% выручки компаний STOXX 600 формируется за пределами Европы.

Goldman Sachs также снизил прогноз по британскому индексу FTSE 100 с 9,100 до 8,500 пунктов. Это решение отражает общую осторожность в отношении европейских рынков.

На фоне пересмотра прогнозов по европейскому рынку акций, Citigroup в понедельник понизил рекомендацию по акциям США с «выше рынка» до «нейтрального» уровня, а также пересмотрел свои оценки по японским акциям и бумагам развивающихся рынков.

На прошлой неделе министры финансов ЕС заявили о единстве в переговорах с Вашингтоном, отметив, что американские пошлины наносят больший ущерб экономике США, чем Европы. Это заявление последовало после решения администрации Трампв отложить введение пошлин на 90 дней.

Повторное снижение прогноза Goldman Sachs всего за месяц свидетельствует о быстро ухудшающейся оценке перспектив европейского рынка. Аналитики предупреждают, что текущие рыночные котировки уже учитывают потенциальное снижение корпоративных прибылей более чем на 5 процентных пунктов, однако не исключают дальнейшего пересмотра ожиданий в сторону ухудшения.