Инфляция в еврозоне достигла рекордных 10%

Инфляция в еврозоне превзошла прогнозы и достигла в сентябре нового рекордно высокого уровня в 10%, что усиливает ожидания очередного масштабного повышения процентной ставки в следующем месяце Европейским центральным банком.

По данным Евростата, рост цен в еврозоне ускорился с 9,1% в августе, превзойдя ожидания аналитиков, прогнозировавших 9,7%, при этом в некоторых странах еврозоны наблюдается самый быстрый рост цен со времен Корейской войны, разразившейся 70 лет назад.

Инфляция по-прежнему определялась главным образом неустойчивыми ценами на энергоносители и продукты питания, но продолжала расти практически во всех категориях, от услуг до промышленных товаров, и теперь показывает болезненно высокие показатели.

Это, вероятно, вызовет дискомфорт у ЕЦБ, который нацелен на рост цен на уровне 2%, поскольку это предполагает, что инфляция все больше подпитывается избыточным спросом и рискует закрепиться.

«Сентябрьские показатели инфляции неутешительны по всем направлениям, поскольку во всех широких категориях наблюдается ускорение инфляции», — сказал экономист ING Берт Колейн (Bert Colijn). «Это скрепляет сделку по еще одному повышению на 75 базисных пунктов со стороны Европейского центрального банка в октябре».

Базовая инфляция, за которой внимательно следит ЕЦБ, также подскочила до нового максимума, что усилило необходимость дальнейшего повышения ставок после резких шагов в июле и сентябре.

Без учета цен на продукты питания и топливо инфляция подскочила до 6,1% с 5,5%, а еще более узкий показатель, который также исключает алкоголь и табак, вырос до 4,8% с 4,3%.

Между тем цены на энергоносители выросли на 41% по сравнению с прошлым годом. Необработанные продукты подорожали на 13%.

Хотя до следующего заседания ЕЦБ по ставке еще почти месяц, множество политиков уже высказались за еще одно повышение ставки на 75 базисных пунктов 27 октября после совокупного повышения на 125 базисных пунктов на двух последних заседаниях, что является самым быстрым темпом роста ужесточения политики ЕЦБ в истории.

Рынки теперь прогнозируют, что ставка по депозитам в размере 0,75% вырастет примерно до 2% к концу года, а затем примерно до 3% следующей весной, после чего стабилизируется.

«Общая инфляция, выражающаяся двузначными числами, и все более тревожный рост базовых ставок не оставляют ЕЦБ иного выбора, кроме как продолжать повышать директивные ставки, несмотря на мрачные экономические перспективы», — сказал Кен Уотрет (Ken Wattret) из S&P Global Market Intelligence. «ЕЦБ не может позволить себе разочаровать».

Ключевая проблема заключается в том, что до пика инфляции, который неоднократно предсказывал ЕЦБ, могут пройти еще несколько месяцев, поскольку контракты на электроэнергию для домашних хозяйств пересматриваются, а заоблачные цены на газ просачиваются.

Разрушительная засуха летом будет держать цены на продовольствие под давлением, в то время как падение евро до двухдесятилетнего минимума по отношению к доллару повысит импортируемую инфляцию, особенно с учетом того, что счета за электроэнергию евроблока в основном номинированы в долларах.

Но надвигающаяся рецессия может смягчить ценовое давление. Дорогостоящая энергия и прогнозируемый дефицит газа истощают сбережения и, вероятно, подорвут рост, поскольку у потребителей останется мало свободных денег.

Европейский совет по системным рискам (European Systemic Risk Board, ESRB) предупредил в четверг об идеальном шторме, который может поставить под угрозу финансовую стабильность, поскольку предприятия и домашние хозяйства, которым еще предстоит оправиться от пандемии Covid-19, теперь сталкиваются с новым ударом.

Индикаторы уверенности по всему блоку также резко упали в последние недели, предполагая, что еврозона, возможно, уже находится в рецессии.

Это также может оказать крайне необходимую помощь ЕЦБ.

Рабочие обычно требуют значительного повышения заработной платы во время периодов высокой инфляции, но компании также сталкиваются с резким ростом расходов, в результате чего у них остается мало денег для повышения заработной платы. Это сдерживает рост заработной платы и дает надежду на то, что рост цен в конечном итоге стабилизируется и начнет снижаться в следующем году.

Но ожидается, что рынок труда останется напряженным, а уровень безработицы останется стабильно на рекордно низком уровне в 6,6% в августе, как показали отдельные данные Евростата. Поскольку предприятия борются с нехваткой рабочей силы, ожидается, что они будут удерживать работников на случай непродолжительной рецессии, поскольку их повторный наем может быть более дорогостоящим.