Инвесторы делают ставку на медицину и фарму для перезапуска экономики США

Инвесторы возлагают свои надежды на возобновление экономики США, на потенциально более широкую доступность тестов на COVID-19 и на испытания лекарств для лечения этой смертельной болезни. При этом, пока не будет достигнут конкретный прогресс в этих областях, дальнейшие выгоды для фондового рынка могут быть ограничены.

Большая часть индекса S&P 500 выросла почти на 27% выше своего минимума с 23 марта. Этот рост обусловлен надеждами на то, что массивная финансовая и денежная поддержка США ослабит экономический удар от пандемии коронавируса.

Недавно индекс отреагировал на сообщения об исследованиях и, в частности, об экспериментальном лечении COVID-19 “Ремидесивиром”, разработанным в компании Gilead Science. “Ремдесивир”, который ранее оказался неэффективным при лечении лихорадки Эболы, предназначен для предотвращения размножения вируса и подавления иммунной системы пациента.

Эта волатильность подчеркивает повышенный интерес инвесторов к признакам того, когда государственные и федеральные власти смогут начать сокращать удаленку и возвращать людей на рабочие места.

До сих пор нет утвержденных методов лечения или вакцинации против болезни, от которой погибло более 190 000 человек в мире. По последним данным Центров США по контролю и профилактике заболеваний, эта болезнь заразила более 928 000 человек и убила более 52 000 человек только в Соединенных Штатах.

«Любые настроения вокруг успехов терапии действительно движут рынками, потому что они формируют ожидания возвращения к нормальной жизни, которые необходимы для начала экономического восстановления», - отметил Шон Круз, менеджер по стратегии трейдинга в TD Ameritrade в Джерси-Сити, Нью-Джерси.

Индекс S&P прибавил в цене в пятницу после того, как ведущий исследователь по “Ремдесивиру” в правительстве США заявил Рейтер, что результаты испытаний могут дать результаты уже в середине мая.

Но в четверг индекс временно снизился после выхода отчета о том, что препарат Gilead Science не прошел испытания, сам производитель лекарств посчитал выводы неокончательными, потому что исследование было закончено раньше времени. 17 апреля инвесторы были воодушевлены тем, что медицинское новостное издание STAT сообщило о быстром улучшении состояния пациентов с COVID-19 в одной больнице, где проходят испытания препарата.

Майкл О'Рурк, главный рыночный стратег-аналитик JonesTrading в Стэмфорде, штат Коннектикут, воодушевлен количеством исследователей, занимающихся лечением коронавирусом, но он с осторожностью относится к ближайшим перспективам фондового рынка.

«Единственное, что устойчиво продвигает нас выше этого диапазона, - это терапевтическое решение или вакцина, которые позволят нам вернуться к докризисному уровню бизнеса, - сказал он. -Я думаю, что мы получим медицинское решение. Большой вопрос - временные рамки. Чем дольше это займет, тем труднее (для экономики) будет отскочить назад».

В то время как в разработке находится более 70 вакцин для коронавируса, Стивен Слотер из Manulife Investment Management, управляющий специализированным фондом здравоохранения в размере около 3,5 млрд долларов, сказал, что ожидает, что разработка успешной вакцины займет не менее 12-18 месяцев по сравнению со средним временем разработки вакцины 5-7 лет.

Тогда могут пройти годы, прежде чем фармацевтические компании смогут производить достаточно для вакцинации всего населения мира.

Но Слотер настроен оптимистично, что, по крайней мере, в ближайшие три-шесть месяцев какое-то лечение будет подтверждено испытаниями, и сказал, что это даст чиновникам «больше возможностей для перезапуска экономики».

Он сказал, что есть четыре основных типа лечения, которые тестируются рядом компаний, включая Gilead, Takeda Pharmaceutical, Regeneron Pharmaceuticals и Alexion Pharmaceuticals.

Хотя лечение может не обязательно замедлять распространение заболевания, оно может помочь врачам контролировать ход болезни, ослабляя нагрузку на отделения интенсивной терапии (ОИТ).

«Если мы сможем взять пациента, который в противном случае провел бы 2-3 недели в палате интенсивной терапии, из этого отделения интенсивной терапии выйдет через 2-3 дня, это окажет огромное положительное влияние на нашу способность справляться со вспышками или справляться с потенциально возможной второй волной эпидемии», - сказал он.

По оценке экспертов, необходимо найти более доступные тесты, которые помогут обнаруживать вирусные инфекции, а также разработать способы отслеживания людей, которые могли быть подвергнуты заражению, прежде чем ослаблять карантинные меры.

«Что будет более важным, так это возможности тестирования и эффективность программ отслеживания», - считает Салман Ахмед, главный инвестиционный стратег в Lombard Odier Investment Management. Тесты разрабатывают Abbott Laboratories и Roche Holding.

Поскольку большая часть населения США была вынуждена оставаться дома, а деятельность многих предприятий была приостановлена с середины марта, инвесторы уже учли падение доходов и значительный экономический спад в США во втором квартале.

Однако недавние успехи S&P, по-видимому, означают надежду на улучшение экономики в третьем квартале, полагает Питер Тьюз, президент Chase Investment Counsel в Шарлоттсвилле, штат Вирджиния.

«Будет вакцина и лечение для COVID-19, но люди недооценивают количество времени, которое требуется им, чтобы выйти на рынок, - сказал Тьюз. - Если будут разочарования в трех областях - вакцина, лечение и тестирование - мы сможем отследить это на рынке».