Фото: ChatGPT

В течение последних двух месяцев глобальные инвесторы рекордными темпами сокращают долю американских акций в своих портфелях. Согласно последнему опросу Bank of America (BofA), эта тенденция набирает обороты и, по всей видимости, продолжится. Причина проста — рекордное число управляющих фондами заявили, что намерены и дальше снижать свое присутствие на рынке США.

Массовый отток капитала

Результаты опроса свидетельствуют: 36% участников находятся в «недовесе» по американским акциям — это самый высокий показатель почти за два года. Причем с февраля эта цифра упала на 53 процентных пункта — такого обвала в истории опросов BofA ещё не было. Всего в опросе приняли участие 164 управляющих активами на сумму $386 млрд.

Основная причина такой осторожности — опасения насчет глобальной рецессии, вызванной возможной мировой торговой войной. Большинство инвесторов назвали именно этот сценарий главным риском для рынков.

Влияние политики и геополитики

Жесткая тарифная политика США, проводимая администрацией Дональда Трампа, вызвала волну распродаж. Пострадали не только акции, но и доллар и казначейские облигации. Хотя в понедельник индекс S&P 500 немного отыграл позиции, в целом с начала года он по-прежнему в минусе почти на 8%.

Инвесторы опасаются, что агрессивная риторика Вашингтона может подорвать глобальные цепочки поставок и привести к экономическому спаду во всем мире.

Настроения становятся мрачнее

По данным BofA, 42% инвесторов ожидают глобальной рецессии — это максимальный показатель с июня 2023 года и один из самых высоких за последние 20 лет. Инвесторы теряют веру в так называемую «американскую исключительность» — идею о том, что экономика США сможет устойчиво расти даже на фоне глобальных потрясений. Сейчас 73% респондентов считают, что этот нарратив исчерпал себя.

Кроме того, меняется структура наиболее популярных ставок на рынке. Если в последние два года наиболее «перегретой» инвестицией были акции американских технологических гигантов, то теперь первое место заняла ставка на рост золота — так считают 49% опрошенных.

Негативные прогнозы по доллару

Еще один тревожный сигнал — ожидания по доллару. 61% участников опроса считают, что американская валюта будет дешеветь в течение следующего года. Это самый высокий уровень «медвежьих» настроений по доллару с мая 2006 года. И рынок уже это отражает: за последние недели доллар заметно просел к евро, иене и швейцарскому франку.

***

Массовый отток средств из американских акций и растущие ставки на золото говорят об одном — глобальные инвесторы ищут убежище. Если риторика торговых войн продолжит нарастать, это может стать спусковым крючком для более масштабной коррекции на рынках.

Ставка на «американскую исключительность» больше не работает. Наступает эпоха переоценки рисков — и США в этой картине больше не выглядят столь надежной гаванью.