Фото: ChatGPT

Непоследовательные заявления администрации Дональда Трампа о введении и отмене торговых пошлин вызвали волну неопределённости на Уолл-Стрит. Инвесторы, надеявшиеся на чёткую и понятную стратегию, вместо этого столкнулись с «качелями» в области принятия решений, которые не столько снижают напряжённость, сколько усиливают хаос.

С момента вступления Трампа в должность 20 января индекс S&P 500 потерял 4,3%, а Nasdaq вошёл в фазу коррекции, снизившись на 2,6% за день после частичного отката пошлин для Канады и Мексики. Тарифы, по мнению рынка, несут риски для экономического роста и могут подстегнуть инфляцию.

Изначально Трамп представил пошлины как инструмент увеличения доходов государства, стимулирования внутреннего производства и рычаг давления на торговых партнёров. Однако на практике частые изменения в политике — например, временные исключения для соседних стран после введения 25%-ных тарифов — породили скепсис. «Администрация играет в пинг-понг: объявляет меры, затем их отменяет. Но сейчас это не работает», — отмечает Арт Хоган (Art Hogan), рыночный стратег B. Riley.

Глобальный стратег GW&K Investment Management Билл Стерлинг (Bill Sterling) отметил, что в условиях неопределенности бизнес-лидеры предпочитают воздерживаться от принятия решений и откладывают инвестиции. Это, в свою очередь, может привести к замедлению экономического роста. Индекс волатильности CBOE VIX, отражающий степень тревожности рынка, в четверг достиг 24,87 – самого высокого уровня с 18 декабря.

Первый пакет торговых санкций Дональд Трамп подписал 1 февраля, введя пошлины на импорт из Канады, Мексики и Китая. Однако с тех пор он неоднократно смягчал и вновь ужесточал тарифную политику. Эта неопределенность заставляет инвесторов сокращать позиции в акциях, поскольку они не могут спрогнозировать дальнейшее развитие событий.

Главный экономист Annex Wealth Management Брайан Джейкобсен (Brian Jacobsen) отметил, что постоянные изменения в тарифной политике могут быть даже хуже, чем однократное введение пошлин. Неопределенность лишь затягивается, что негативно сказывается на бизнесе и рынке в целом.

Некоторые эксперты опасаются, что тарифная политика Трампа повлияет не только на экономику, но и на дипломатические отношения США. Трейдер Triple D Trading Деннис Дик (Dennis Dick) указал, что Китай уже анонсировал новый пакет экономических стимулов для компенсации последствий американских пошлин, а европейские страны начали пересматривать финансирование собственной безопасности. В Германии будущая правящая коалиция согласовала крупнейший за последние десятилетия пересмотр фискальной политики.

Тем временем премьер-министр Канады Джастин Трюдо заявил, что его страна вступает в долгосрочную торговую войну с США. Министр финансов США Скотт Бессент в ответ назвал его «болваном», что лишь усилило напряженность между странами.

Инвесторы начали сомневаться, повторит ли Трамп стратегию, благоприятную для фондового рынка, как в свой первый президентский срок. Главный инвестиционный директор Cetera Investment Management Джин Голдман (Gene Goldman) отметил, что «трамп-ралли» для фондового рынка теперь сменилось на «трамп-спад», что подрывает уверенность инвесторов в дальнейших перспективах роста.

Эксперты сходятся во мнении: текущая тарифная политика несёт больше угроз, чем преимуществ. Если администрация не сформулирует внятный план, волна распродаж на рынках может усилиться. Однако некоторые аналитики не исключают сценария «перезагрузки»: Трамп, известный способностью менять позицию, может пойти на уступки ради стабилизации. Пока же инвесторы, уставшие от неразберихи, держат палец на кнопке «продать», готовясь к новым потрясениям.