Худой мир лучше доброй войны

Вашингтон и Пекин договорились о перемирии в затяжной торговой войне, которая последние годы бушует во всём экономическом мире. За всё время торгового противостояния мировая экономика пострадала на сотни миллиардов.

С заключением перемирия все в мире вздохнули с облегчением. Неужели торговые войны завершились, и теперь наступит эпоха восстановления? Давайте смотреть, так ли это на самом деле?

Миру быть

Американский президент представляет предстоящую сделку своим достижением, китайская же сторона при этом многозначительно молчит. О договоре заговорили ещё осенью, но до сих пор обе страны его не подписали. Скорее всего, подписание произойдёт в начале 2020 года.

Правда, высоки шансы на его перенос на более поздний срок, так как подобные сделки уже срывались в последний момент.

О чём договорились Пекин и Вашингтон известно только со слов американской стороны. Так, Белый дом заявил, что КНР обязуется закупить товаров из США ближайшие 2 года на $200 млрд. В ответ Вашингтон готов снизить часть пошлин на китайский экспорт. К тому же президент Трамп в качестве знака доброй воли отменил пошлины, которые должны были быть введены 15 декабря.

Основная цель промежуточного соглашения – сократить торговый дефицит между двумя странами, тем самым убрать одну из причин торговой войны. Тем не менее основные вопросы остались открытыми. Так, Пекин взял на себя лишь туманные обязательства по интеллектуальной собственности и готов отказаться от манипулирования юанем. В то же время в запланированное соглашение не входит пункт о краже интеллектуальной собственности США и субсидии КНР китайским компаниям. Так что ставить жирную точку в этом вопросе ещё рано, и торговый конфликт, скорее всего, продолжится.

В предвыборный год торговая война и импичмент станут лейтмотивом избирательной платформы главы США, в планах которого остаться на посту президента ещё на 4 года.

Взвесили, обсудили и подписали

Согласно отчетам МВФ, торговая война США с соседями по Северной Америке, с ЕС и Поднебесной обошлась мировой экономике в 700 млрд долларов.

Цифра, конечно, заоблачная. Но что обе стороны получат взамен? Как мы уже говорили, Вашингтон отказался от ввода новых пошлин на $160 млрд. Вдобавок Трамп пообещал снизить в 2 раза 15% пошлины на 120 млрд 25% пошлины на 250 млрд пока что сохраняются.

Сейчас КНР в следующие два года должна купить на 200 млрд сельхозпродукции из США. Сельскохозяйственный сектор Америки больше всего пострадал в торговом конфликте, и хоть фермеры и получают финансовую поддержку от государства, они продолжают жаловаться, что теряют рынки, на завоевание которых у них ушёл не один год.

Пиррова победа

Ну что ж, мы узнали о чём договорились стороны, чтобы прекратить активные военные действия. Давайте подсчитаем, стоила ли вся эта игра свеч? Сейчас мы абстрагируемся от политических дивидендов, и проведём сухие математические расчёты.

Сначала поговорим про Китай, где после новостей об успешных переговорах китайский рынок сразу же пошел вверх, поднявшись на 1%. Китайские СМИ дали высокую оценку встрече двух президентов, посчитав это как один большой шаг до завершения конфликта. Пекин выиграл от соглашения и в политическом плане. Так, президент США больше не вспоминает беспорядки в Гонконге. Белый дом уже считает, что протесты в Гонконге достигли своего пика и сейчас идут на убыль.

С другой стороны, президент Трамп считает, что именно он победил в торговой войне. Его основным достижением является закупка сельхозпродукции китайской стороной, что значительно улучшает сельскохозяйственный сектор Штатов.

Сейчас посмотрим на картину под более широким углом. Да, китайский рынок вырос, но это не решает проблему замедления китайской экономики в целом. МВФ продолжает давать неутешительные прогнозы экономике Поднебесной. Например, по самым оптимистичным прогнозам ВВП Китая в следующем году достигнет наименьшего уровня за последние 30 лет – ниже 6%. Такого медленного роста экономики в КНР не было со времён азиатского и мирового финансового кризиса.

Экономика Штатов также замедлилась и растет сейчас на 6,3% в год – это самый низкий рост с конца XX века. Некоторые экономисты вообще пророчат в США рецессию в 2020 году.

По заявлениям Трампа американские фермеры будут получать в год $50 млрд. Однако, по оценкам экспертов эта цифра чересчур оптимистична. Перед началом противостояния КНР закупала в Штатах сельхозпродукции на 24 млрд каждый год. Согласно договорённостям «первой фазы» Пекин будет закупать на 16 млрд больше. Итого мы имеем 40 млрд. Допустим, Пекин напряжётся и потратит на 5 млрд долларов больше в год, тогда получится 45 млрд, а никак не 50 млрд. Но, даже если эти 50 миллиардов США и получит, то они лишь компенсируют потери, и о прибыли речи быть не может. Согласно подсчётам одного из демократов, сделка с Китаем рассматривается как полное поражение Белого дома.

Во время торговой войны США лишились 300 000 рабочих мест, при этом КНР даже не обещала провести структурные реформы в стране. По подсчетам сенатора демократа Криса Мерфи американские фермеры выигрывают от сделки 29 млрд, когда потери от конфликта составляют 11 млрд. Вдобавок субсидии фермерам стоили бюджету США еще 28 млрд. Таким образом, потери США составляют 39 млрд при доходах 29 млрд.

Прекрасное далёко не будь ко мне жестоко

Предстоящая сделка – это всего лишь передышка, и она ничего не меняет в большой картине торговой войны, ведь главные вопросы так и остались нерешёнными. И чтобы их решить, Белый дом должен добиться от Пекина структурных перемен, без которых окончание конфликта невозможно.

Перемирие лишь уменьшит торговый дисбаланс двух стран за счёт увеличения Китаем закупок американской продукции. То есть Пекин будет тратить больше денег в США, что оставит Европу без китайского покупателя, и это, безусловно, окажет давление на евро.

Не стоит забывать и про американские тарифы на импорт из Евросоюза, которые также ослабят экономику Старого Света.

Бразилия и Аргентина, как поставщики бобовых в Китай, также не досчитаются сотен миллионов в свой бюджет.

Полагаем, что конфликт между США и Китаем себя не исчерпал. Дональд Трамп его затеял, и он же сейчас и является инициатором «первой фазы». Следующие 10 месяцев предвыборная гонка, Трампу нужно говорить избирателям что-то положительное. Не удивимся, если до выборов на пост президента перемирие будет продолжаться, а после – торговая война вновь разгорится.