Китай неожиданно снова снизил ключевые ставки

Центральный банк Китая неожиданно повторно в этом году снизил ключевую процентную ставку и изъял часть наличных денег из банковской системы в понедельник, чтобы попытаться оживить спрос на кредиты для поддержки экономики, сильно пострадавшей от COVID-19.

Экономисты и аналитики считают, что китайские власти стремятся поддержать "вялую" экономику, допуская расхождение в денежно-кредитной политике с другими крупными мировыми экономиками, которые наоборот агрессивно повышают процентные ставки.

Народный банк Китая (НБК) заявил, что снижает ставку по однолетним среднесрочным кредитам (MLF) в размере 400 млрд юаней ($59,33 млрд) для некоторых финансовых учреждений на 10 базисных пунктов (б.п.) до 2,75% с 2,85%.

В опросе 32 обозревателей рынков на прошлой неделе все респонденты прогнозировали, что ставка MLF останется неизменной, а 29 из них предсказали, что произойдет частичный перенос.

«Снижение ставки нас удивляет», — сказал Син Чжаопэн (Xing Zhaopeng), старший стратег по Китаю в ANZ.

«Это должно быть ответом на слабые данные по кредитам в пятницу. Правительство по-прежнему осторожно относится к росту и не отпустит», - считает он.

Новые банковские кредиты в Китае упали больше, чем ожидалось, в июле, в то время как общий рост выдачи кредитов замедлился, поскольку новые вспышки коронавируса, опасения по поводу удержания рабочих мест и углубляющийся кризис недвижимости заставили компании и потребителей опасаться брать на себя новые долги.

НБК объяснил свой шаг «поддержанием ликвидности банковской системы на достаточном уровне». И с погашением кредитов MLF на сумму 600 миллиардов юаней операция привела к чистому снятию средств на сумму 200 миллиардов юаней.

Участники рынка в значительной степени оценили частичный ролловер, поскольку банковская система уже была заполнена наличными, а межбанковские денежные ставки колебались на двухлетнем минимуме и постоянно ниже директивных ставок.

«Оглядываясь назад, можно сказать, что сегодняшнее снижение на 10 б.п. может рассматриваться как «превентивная мера» до того, как пространство для принятия политических решений сузится в будущем, поскольку Народный банк Китая увидит структурное инфляционное давление», — сказала Фрэнсис Чунг (Frances Cheung), стратег по ставкам в OCBC Bank.

НБК подтвердил, что активизирует реализацию своей осмотрительной денежно-кредитной политики и будет поддерживать достаточно высокий уровень ликвидности, при этом внимательно следя за изменениями внутренней и внешней инфляции, говорится в его отчете о денежно-кредитной политике за второй квартал.

«Несмотря на предупреждение об инфляционном риске и состоянии ликвидности, доминирующие риски снижения из-за распространения COVID и тяжёлой ситуации в секторе недвижимости побудили НБК снизить ставки для стимулирования спроса», — сказал Кен Ченг (Ken Cheung), главный стратег по валютам в Азиатском регионе Mizuho Bank.

Фьючерсы на 10-летние казначейские обязательства Китая подскочили более чем на 0,7% в начале торгов после решения по ставке, в то время как доходность суверенных облигаций того же срока погашения упала примерно на 5 базисных пунктов.

Согласно онлайн-заявлению, НБК также вложил 2 млрд юаней через семидневные обратные репо, сократив стоимость заимствований на те же 10 базисных пунктов до 2,0% с 2,1%.

В январе НБК понизил обе ставки на 10 базисных пунктов.