Китайский девелопер Country Garden пропускает выплаты по облигациям

Китайская строительная компания Country Garden заявила, что не выплатила двухдолларовые купоны по облигациям, подлежащие выплате 6 августа, на общую сумму $22,5 млн, что подтверждает опасения рынка о том, что крупнейший частный застройщик в Китае скатывается к проблемам с выплатами.

Облигации, о которых идет речь, представляют собой ноты со сроком погашения в феврале 2026 года и августе 2030 года, сообщила компания агентству Рейтер. Оба платежа имеют 30-дневный льготный период, говорят инвесторы, ссылаясь на проспекты эмиссии.

С конца 2021 года гигантский сектор недвижимости Китая столкнулся с чередой дефолтов по долгам со стороны застройщиков. При этом China Evergrande Group, застройщик с самой большой задолженностью в мире, оказалась в центре кризиса.

Country Garden, общая сумма обязательств которого на конец 2022 года составляла 1,4 трлн юаней ($194 млрд), сообщила агентству Рейтер в отдельном заявлении, что она совершенствует механизмы капитала для обеспечения законных прав кредиторов.

В компании добавили, что объем доступных денежных средств сократился, что свидетельствует о «периодическом дефиците ликвидности» из-за ухудшения условий продаж и рефинансирования, а также воздействия различных правил фондов.

«Компания держится крепко, но пока трудно увидеть рассвет», — говорится в сообщении, подчеркивая усилия по погашению долгов, поскольку отрасль борется с «беспрецедентными трудностями».

По данным Duration Finance, акции Country Garden, зарегистрированные в Гонконге, упали на 14,4%, что стало самым большим дневным падением с декабря, а стоимость большинства ее долларовых облигаций упала ниже 10 центов за доллар.

Ее облигации с погашением в сентябре 2025 года сегодня торговались по 9,21 цента за доллар, по сравнению с 14 центами в понедельник, в то время как торги оффшорными облигациями в Шэньчжэне были временно приостановлены после того, как они упали на 28,6%.

«Тот факт, что (Country Garden) изо всех сил пытается решить проблему выплаты процентов, а не полного погашения основной суммы долга, возможно, подчеркивает ее очень ограниченную ликвидность», — считает аналитик CreditSight Николас Чен.

«Учитывая (ее) размер, мы считаем, что такое событие окажет негативное влияние на сектор, особенно на отношение инвесторов к другим частным девелоперам, которые все еще находятся на плаву», — прогнозирует он.

Акции сектора недвижимости были волатильными в последние недели из-за возможного заражения проблемами всей отрасли, вызванных опасениями по поводу ликвидности в связи с проблемами Country Garden и поддержкой государственной Sino-Ocean Group, стремящейся продлить выплаты по облигациям, в то время как инвесторы ожидают от властей более решительной поддержки девелоперов.

Контрактные продажи Country Garden упали на 30% до 128,8 млрд юаней за первые шесть месяцев этого года на фоне ускоряющегося спада в более широком секторе недвижимости.

Moody's понизило рейтинг компании до "B1" на прошлой неделе, подчеркнув ее все еще ограниченный доступ к финансированию и значительный долг со сроком погашения в течение следующих 12-18 месяцев.

В сентябре у Country Garden подходит срок погашения облигаций на сумму 5,8 млрд юаней и купон на 48 млн юаней, а также опционы на продажу еще 3,4 млрд юаней.

Оффшорные конвертируемые облигации на сумму 3 млрд гонконгских долларов ($384,2 млн) подлежат погашению в декабре, а облигации на сумму $1 млрд - в январе.

На прошлой неделе Country Garden в последний момент отменила размещение акций на сумму $300 млн, заявив, что не достигла «окончательного соглашения» о продолжении сделки.

Компания также предупредила, что за шесть месяцев, закончившихся 30 июня, зафиксирует неаудированный чистый убыток по сравнению с чистой прибылью в размере 1,91 млн юаней годом ранее.

Материалы на эту тему также можно прочитать: