Курс иены обвалился до уровня августа 1990 года

Японские финансовые власти выступили с новыми обещаниями валютных интервенций в четверг после того, как иена упала ниже ключевого психологического уровня 150 за доллар, что заставило инвесторов находиться в состоянии повышенной готовности на случай, если Токио снова выйдет на рынки, чтобы поддержать хрупкую валюту.

После первого падения иены ниже символической отметки, зафиксированной в последний раз в 1990 году, высокопоставленный чиновник Масато Канда заявил журналистам, что власти «всегда готовы принять необходимые меры, поскольку чрезмерная волатильность становится все более неприемлемой».

Канда, вице-министр финансов по международным делам, сказал, что не будет комментировать, вмешается ли Япония сейчас или уже вышла на валютный рынок ранее в четверг.

Нарушение тщательно отслеживаемого уровня усиливает давление на Токио, чтобы вынудить снова выйти на валютный рынок для обуздания неуклонного падения иены, что увеличивает и без того растущие расходы страны на импорт.

Это также максимально заостряет внимание по отношению к Банку Японии (BOJ) в преддверии заседания по вопросам денежной политики на следующей неделе. Многие аналитики ожидают, что регулятор сохранит свои сверхнизкие процентные ставки, которые спровоцировали снижение курса иены.

Министр финансов Японии Шуничи Судзуки также заявил журналистам после последнего падения иены, что он «предпримет решительные действия» против чрезмерных и резких движений национальной валюты.

«Мы не можем мириться с чрезмерными, быстрыми движениями валютного рынка, вызванными спекулятивными действиями», — сказал Судзуки. «Мы продолжим внимательно и безотлагательно следить за движением валюты», — добавил он. Судзуки пояснил, что не будет комментировать конкретные уровни иены.

Пробитие иеной уровня 150 по отношению к доллару привел ее к минимальному уровню с августа 1990 года. Сегодня она торговалась на уровне 149,770.

Доллар вырос примерно на 30% по отношению к иене в этом году, несмотря на то, что Япония потратила до рекордных 2,8 трлн иен ($19,7 млрд) на интервенции на валютном рынке в сентябре для поддержки своей валюты.

«Это большой психологический уровень, который может спровоцировать интервенцию… люди уже давно ожидают интервенции», — прокомментировал достижение порога в 150 иен за доллар Мох Сионг Сум, валютный стратег Bank of Singapore.

«Люди какое-то время оглядываются и видят, есть ли какие-то действия (интервенции) или нет. Если нет, они будут толкать их дальше, выше. Так работает рынок. Следующий уровень сопротивления я вижу около отметки 153», — пояснил он.

Банк Японии, со своей стороны, активизировал усилия по защите ограничения доходности облигаций на уровне 0% ранее в четверг, предложив экстренную покупку облигаций. Его управляющий Харухико Курода неоднократно исключал возможность повышения сверхнизких процентных ставок банка, чтобы смягчить нисходящий тренд иены.

Этот шаг центрального банка подчеркивает дилемму, с которой столкнулось Токио, пытаясь сдержать нежелательное падение иены, не прибегая к повышению процентных ставок, которое может подорвать хрупкое восстановление Японии.

Интервенция министерства финансов по продаже доллара и покупке иены в прошлом месяце была первым случаем с 1998 года, когда власти активизировали деятельность на рынках, чтобы поддержать иену.

Японские политики дали понять, что при принятии решения о вмешательстве они наблюдают за скоростью движения иены, а не нацелены на конкретный уровень.

В то время как опасения рынка по поводу интервенций замедлили темпы падения иены, аналитики ожидают, что валюта останется в нисходящем тренде до тех пор, пока Банк Японии сохраняет голубиные настроения, выступая исключением на фоне других крупных центральных банков, включая Федеральную резервную систему США.

«Поскольку ФРС все еще находится в режиме ужесточения и процентные ставки, несомненно, будут повышаться дальше, в то время как Банк Японии продолжает проводить совершенно противоположную сверхмягкую денежно-кредитную политику… доллар всегда собирался продолжать укрепляться по отношению к иене», — отметил Стюарт Коул, главный макроэкономист Equiti Capital в Лондоне.

«Я думаю, что существует слишком много проблем со стороны предложения, которые необходимо решить, и пока очень мало признаков того, что Япония серьезно относится к их решению. Таким образом, сверхмягкая денежно-кредитная позиция, похоже, будет продолжаться бесконечно», — допускает он.

Банк Японии сталкивается с новыми проблемами в поддержании долгосрочных процентных ставок на стабильно низком уровне с помощью своей политики, получившей название контроля кривой доходности (YCC), в соответствии с которой он агрессивно закачивает деньги, чтобы ограничить доходность 10-летних облигаций на уровне около 0%.

Центральный банк провел экстренные операции по покупке облигаций в четверг, поскольку растущая глобальная доходность привела к тому, что доходность 10-летних государственных облигаций Японии (JGB) второй день подряд превысила уровень в 0,25%.

Когда-то благоприятствовавшая повышению конкурентоспособности, которую она дает экспорту, слабая иена стала головной болью для денежных властей, поскольку она увеличивает стоимость и без того дорогого импортного топлива и сырья, оказывая большее давление на предприятия и домохозяйства.