Merck снизила прогноз по прибыли из-за тарифных войн

Фармацевтический гигант Merck скорректировал годовой прогноз по прибыли, сославшись на дополнительные издержки, связанные с торговыми пошлинами и разовыми расходами по лицензионным соглашениям.

Компания ожидает, что скорректированная прибыль на акцию в 2025 году составит от $8,82 до $8,97, что немного ниже предыдущего диапазона $8,88–$9,03.

Основной удар по финансовым показателям Merck связан с торговыми пошлинами между США и Китаем, а также, в меньшей степени, между США и Канадой с Мексикой. Компания оценила их влияние в $200 млн. Китай является критически важным рынком для Merck — там расположены производственные мощности, исследовательские центры и партнёры компании.  

При этом новый прогноз не учитывает потенциальные пошлины на импорт фармпрепаратов в США, которые планирует ввести администрация Дональда Трампа. В ответ на эти меры Merck наращивает инвестиции в американское производство: уже вложено $12 млрд, а к 2028 году компания планирует добавить ещё более $9 млрд.  

Несмотря на корректировку прогноза, Merck подтвердила ожидания по выручке на 2025 год — $64,1–65,6 млрд. В первом квартале компания показала результаты выше ожиданий: скорректированная прибыль на акцию составила $2,22 против прогнозируемых $2,14, а выручка достигла $15,53 млрд на фоне ожиданий $15,31 млрд.  

Рост обеспечили онкологические препараты и продукты для здоровья животных. Особое внимание Merck уделяет двум новым лекарствам:  

• Winrevair — препарат для лечения редкого и смертельно опасного лёгочного заболевания.  
• Capvaxive — вакцина против пневмококковой инфекции у взрослых.  

Их успех критически важен для компенсации будущих потерь от Keytruda — самого продаваемого препарата Merck против рака, который потеряет эксклюзивность в 2028 году. В первом квартале продажи Keytruda выросли лишь на 4% (до $7,21 млрд), что ниже ожиданий ($7,43 млрд).  

Серьёзным ударом стало снижение спроса на вакцину Gardasil (против вируса папилломы человека) в Китае. Из-за решения приостановить поставки до середины 2025 года продажи упали на 41% (до $1,33 млрд). Ранее Китай ввёл 125%-ные пошлины на ряд американских товаров, что может привести к росту цен на западные лекарства для местных пациентов.

Merck надеется компенсировать потери за счёт расширения применения Gardasil для мужчин от 9 до 26 лет в Китае, но пока динамика остаётся негативной.  

Подразделение по здравоохранению животных показало рост на 5% (до $1,59 млрд) благодаря высокому спросу на продукцию для скота и сделке по приобретению бизнеса Elanco в сфере аквакультуры.  

Успех Merck в ближайшие годы будет зависеть от способности минимизировать потери от Keytruda, нарастить продажи Winrevair и Capvaxive, а также адаптироваться к меняющимся условиям глобальной торговли.