Французский производитель шин Michelin сообщил, что ожидает продажи в первом квартале 2025 года ниже рыночного консенсуса. Причинами называются более выраженная сезонность в первой половине года и потенциальные последствия новых тарифов, введённых администрацией США. Об этом стало известно из стенограммы телефонной конференции с инвесторами, состоявшейся в среду вечером.

Руководство Michelin отметило, что первое полугодие оказалось слабее ожидаемого по сезонным причинам. Компания прогнозирует падение объёмов продаж на 6–8% в первом квартале, что значительно выше, чем ожидали аналитики, предсказывавшие снижение всего на 2,6%. Согласно консенсус-прогнозу от 17 февраля, Michelin должна была отчитаться о квартальной выручке в размере 6,67 млрд евро (около $7,33 млрд), однако теперь этот ориентир может оказаться завышенным.

Спад в первую очередь связывается с уменьшением спроса на автомобильные шины после завершения 2024 года, который был относительно устойчивым.

Ситуация усугубляется из-за недавних торговых решений со стороны США. Согласно последним указам президента Дональда Трампа, на ряд автотоваров, включая компоненты и, возможно, шины, вводится 25%-ная пошлина. Однако до сих пор неясно, попадают ли все категории шин под действие этих тарифов. Компания пока воздерживается от точного прогноза, ожидая прояснения деталей нормативных актов.

Тем не менее, Michelin подчёркивает, что её стратегия «локального производства для локального рынка» (local-to-local) окажется полезной в новых условиях. Примерно 70% шин, продаваемых в США, производятся на территории страны. У компании есть производственные мощности в Канаде, Мексике и США: два завода в мексиканских городах Керетаро и Леон, и три канадских предприятия — в Пикту, Бриджуотере и Уотервилле. Всего в Северной Америке Michelin задействует более 23 500 сотрудников.

В 2024 году рынок Северной Америки, включая Мексику, обеспечил компании 38,6% от общего объёма годовой выручки. Это делает регион стратегически важным, несмотря на новые риски.

Один из рисков — это перебои в трансграничных поставках. Руководство Michelin уточнило, что основные экспортные потоки включают поставки сельскохозяйственных шин из Европы в США и шин для легковых автомобилей (Tier 2) из Индонезии. Эти маршруты могут попасть под удар, если США ужесточат тарифную политику.

С другой стороны, экспорт из США в Европу и Азию для Michelin остаётся незначительным, что снижает уязвимость компании к потенциальным ответным мерам других стран.

Пока рано говорить о масштабах глобальной торговой напряжённости, но в Michelin признали: «История только начинается». В случае введения ответных пошлин со стороны стран-партнёров, может возникнуть новая волна нестабильности в глобальной экономике.

На фоне растущих тарифных рисков важным остаётся вопрос сырьевой зависимости. Michelin заявила, что природный каучук, используемый в производстве шин, пока не подпадает под новые торговые ограничения. Более того, США, по мнению компании, можно считать практически самодостаточными в производстве синтетического каучука. Это создаёт относительную стабильность для цепочек поставок внутри страны.

В условиях высокой неопределённости Michelin пока не даёт прогноза на весь 2025 году. Компания пообещала озвучить более конкретную информацию при публикации квартальных результатов, которая запланирована на 24 апреля.

Несмотря на временные трудности, компания делает ставку на свою региональную диверсификацию, гибкость логистики и способность адаптироваться к быстро меняющимся внешним условиям.