На кого делать ставку фондовому рынку в выборах на пост президента США

Всего через полтора месяца в США пройдут выборы президента страны, а тем временем на американском фондовом рынке индексы остаются в районе исторических максимумов, и даже не думают покидать этот район. Как рынок отреагирует на выборы? Что, если победит Байден? А если опять Трамп? Давайте разберёмся.

Как показывает история, преобладание бычьих настроений на фондовом рынке США последние годы стало хорошим знаком для действующего президента. Ралли на рынке, бесспорно, заслуга Трампа, который всё своё президентство поддерживал корпорации. Тем не менее общенациональные опросы по большей части показывают, что не ему, а Джо Байдену отдают предпочтение избиратели. В процентном соотношении Трамп набирает 42%, а Байден – 57%.

Трамп ещё в июле выступил с предупреждением о вероятности глобального снижения рынка акций, если пост президента США займёт Джо Байден. Очевидно, что такая риторика направлена только на то, чтоб завоевать больше политических очков, используя апокалиптический сценарий.

В любом случае финансовые рынки ожидает более высокая волатильность, когда до выборов останется пара недель, а не во время самих выборов или после. Такие торги называют «покупать на слухах».

Тем инвесторам, которые уже определились с ожиданиями главного кандидата на пост президента США, пора рассматривать варианты вложения в определённые акции, пока другие могут начать терять в цене.

Кто кого?

Мнения экономистов и аналитиков расходятся по поводу движения на фондовом рынке после победы в выборах того или другого претендента. Итоги анонимного опроса, проведённого CNBC среди 20 экспертов по стратегии на фондовом рынке (1 из которых проживает в Азиатско-Тихоокеанском регионе, а 19 – в США), показали, что большинство специалистов сходятся в своих прогнозах победы Байдена в выборах. Но однозначного мнения о том, какое влияние это окажет на рынок среди экспертов нет. В том же, что победу за пост президента США одержит Дональд Трамп, уверены только три респондента.

Опрос также показал, что в течение первого месяца после выборов крупнейший индекс S&P 500 изменится.

Разница в изменениях этого объёмного индекса следующая.

Снижение на 5% пророчат 8 экспертов (трое ждут победы Байдена, двое – Трампа).

Падения S&P 500 на 10% ждут 2 эксперта (мнения противоположные). И два эксперта ожидают пересчёта голосов. Часть аналитиков связывают пессимистичные прогнозы с тем, что Байден в случае президентства изменит налоговую политику, что приведёт к негативным настроениям. По мнению других экспертов, наоборот, такие настроения инвесторов будут компенсированы инвестиционным пакетом для технологий чистой энергетики и инфраструктуры, а также «комплексными решениями», подготовленными Байденом для преодоления кризиса в здравоохранении.

Тогда акции компаний First Solar, NextEra Energy, Tesla и Renewable Energy Group получат дополнительный потенциал роста. Хотя производитель электрокаров Tesla и так уже не подвержен особому влиянию фундаментальных факторов.

По мнению аналитиков, Джо Байден будет не столь категоричен в конфронтации с Китаем, но стратегию перевода производственных рабочих мест из КНР в США он сохранит.

Если риск развития торговых войн снизится, то доходы в компаниях из IT-сферы получат дополнительный стимул роста, особенно у тех, чьё производство связано с производственными мощностями в Китае, в том числе Apple, Applied Materials, Micron Technology. Китайский рынок также важен для автомобильных компаний General Motors, Ford и Tesla.

К тому же китайские компании сферы IT перестанут подвергаться нападкам. Tencent уже столкнулся с мерами, предпринятыми Дональдом Трампом: американские компании уже уведомлены о запрете заключения сделок с главой WeChat. Кроме того, действующий президент грозится ввести ограничения деятельности Alibaba в Соединённых Штатах, и такие меры могут отправить акции этого эмитента вниз на 10–15%. В случае победы Джо Байдена ситуация может измениться, а потому в долгосрочной перспективе у акций ретейлера есть некоторая позитивная перспектива.

Для демократов, даже больше, чем для республиканцев, важна ценовая политика компаний из сферы биофармацевтики. Если президентом станет Байден, то производители дорогих лекарств, например, Gilead Sciences, столкнутся с новыми угрозами. Акции биотехнических компаний представлены на биржевом фонде iShares Nasdaq Biotechnology ETF.

Акции Amazon, Facebook, Alphabet в случае победы Байдена также попадут под давление из-за ужесточения антитрастового законодательства. Дональд Трамп уже высказывал идею ограничения монополий, и эти гигантские интернет-компании вполне подходят под такие обвинения.

Антимонопольные меры станут причиной сокращения числа заключаемых сделок по слиянию и поглощению. В этом случае доходы инвестиционных компаний также могут пострадать, в том числе Morgan Stanley и Goldman Sachs. Для банков кандидатура Байдена и так не слишком благоприятна, поскольку он выступает против политики дерегулирования индустрии, которую ведёт Трамп.

Часть экспертов высказали мнения, что в целом рынок капитала получил хороший потенциал роста при первом сроке президентства Дональда Трампа, но он не продлится дальше 2021 года. Поскольку экономическое производство может пострадать из-за ограничений на ведение торговли и иммиграционных запретов. Большинство аналитиков считают, что поводом для оптимизма участников фондового рынка служит ожидание выпуска вакцины от коронавируса нового типа.

Гарантий победы Джо Байдена в выборах, конечно, нет, и в 2016 году эксперты в политике и в фондовых рынках ошиблись насчёт вероятности победы Трампа, когда он участвовал в президентской гонке против Хиллари Клинтон.

До выборов остаётся еще 2 месяца, и вполне что-то может измениться, и есть шансы повышения рейтинга действующего президента после его участия в дебатах. Для Трампа также станет плюсом, если появятся новости о вакцинах от Covid-19.

Кстати, есть и третий сценарий развития – Lose-lose. Другими словами, это проигрыш в любом случае. Так, если президентом станет Байден, то экономическая политика республиканцев будет пересмотрена, а американские корпорации попадут под удар, так как за время правления Трампа их выплаты по налогам стали ничтожно низкими. Если победа достанется Трампу, то регулярный макроэкономический шок, которому сейчас подвержена экономика западного мира, продолжится.

В любом случае в октябре рынки ждёт волна нервозных настроений из-за неопределённости лидера выборов президента США. Поэтому рекомендуем пристегнуть ремни, поскольку политические американские гонки начнутся всего через 50 дней.