На всех парах. Эксперты озадачены уровнем потребления в США

ВВП США в 3-м квартале 2023 года вырос на 4,9% в годовом выражении, что оказалось выше ожиданий. Это сильно озадачило экспертов: американцы, особенно состоятельные продолжают тратить больше, чем год назад. Несмотря на ряд очевидных растущих рисков.

Рекорд за рекордом

Экономика США в 3-м квартале увеличилась на 4,9% в пересчёте на годовые темпы. Это максимальные темпы роста с 4-го квартала 2021 года. Средний прогноз аналитиков был на уровне 4,3-4,7%. Правда, аналитики ФРС Атланты прогнозировали рост на невероятные 5,4%. Потребительские расходы, на которые приходится две трети экономики, повысились на 4%, что также стало самым существенным приростом с последнего квартала 2021 года. Госрасходы увеличились на 4,6%.

Подобные масштабные расходы, особенно со стороны самых богатых американцев, заставляют экономический двигатель страны работать гораздо дольше, чем многие ожидали. Здоровый рынок труда, дополнительные сбережения в связи с пандемией и стремительный рост стоимости жилья и акций – все это позволило домохозяйствам с высоким уровнем дохода продолжать разоряться, даже несмотря на то, что многие семьи с низким и средним уровнем дохода отступают.

– Этот продолжающийся рост озадачил многих экономистов: инфляция остаётся высокой, помощь в связи с пандемией прекратилась, и у многих семей заканчиваются дополнительные сбережения. И между надвигающимся закрытием правительства и обостряющейся войной между Израилем и Газой нет недостатка в неопределённости. Тем не менее, американцы продолжают тратить больше, чем год назад, – пишет Абха Бхаттараи, экономический корреспондент The Washington Post.

Неравенство потребления

– Более состоятельные люди по-прежнему тратят, особенно на международные поездки, потрясающие развлечения и другие услуги и впечатления, – заявил Том Баркин, президент Федерального резервного банка Ричмонда, в интервью на прошлой неделе.

Это, по его словам, контрастирует с семьями с низким доходом, благосостояние которых сокращается, поскольку федеральные стимулы и сбережения в эпоху пандемии закончились. Однако устойчивые расходы на вершине лестницы по доходам с лихвой компенсировали спад на более низких уровнях.

Согласно правительственным данным, в августе 2023 года американцы потратили почти на $84 млрд больше, чем месяцем ранее, причём бОльшая часть этих расходов была сосредоточена на таких услугах, как жилье, транспорт и отдых. Расходы в кинотеатрах, ресторанах, на спортивных мероприятиях и казино выросли по сравнению с предыдущим месяцем и помогли поддержать приток новых рабочих мест в сфере обслуживания.

А в кубышке ещё $1,7 трлн

– На самом деле у людей, занимающих лидирующие позиции, много наличных и они могут их тратить. Вдобавок ко всему, балансы в хорошем состоянии – они зафиксировали рекордно низкие ставки по ипотечным кредитам и стали намного богаче, чем были раньше, – попытался объяснить происходящее Марк Занди, главный экономист Moody's Analytics.

По оценкам эксперта, у американцев все ещё есть дополнительные сбережения на сумму $1,7 трлн в связи с пандемией, причём на 20% самых богатых приходится почти $1 трлн долларов из этого остатка. Растущая стоимость жилья и акций привела к тому, что многие состоятельные домохозяйства, включая бэби-бумеров, поколение американцев в возрасте от 57 до 75 лет, оказались в ещё лучшем состоянии после пандемии, несмотря на растущие процентные ставки.

«У богатых американцев все ещё есть деньги. Другой вопрос, хватит ли у них ума продолжать в том же духе?» – Том Баркин, ФРБ Ричмонда

Расходы на инфраструктуру и зелёную энергетику стимулируют экономику, отмечает корреспондент The Washington Post.

– Конечно, процентные ставки и ипотечные кредиты растут, и по всему миру много беспорядков. Все эти вещи оказывают влияние. Но у нас по-прежнему очень длинные очереди на определённые категории и бренды, особенно в более высоких ценовых категориях, – говорит Дэвид Херли, заместитель исполнительного директора Watches of Switzerland.

По словам Баркина из ФРБ Ричмонда, неясно, является ли продолжение расходов среди богатых частью постпандемического всплеска, который нормализуется, или это предвещает более долгосрочный сдвиг в расходах вместо сбережений. Нормы личных сбережений, которые значительно выросли после Великой рецессии, в последнее время постепенно снижаются.

– Есть ли у этих богатых людей все ещё финансовые средства, чтобы продолжать тратить? Ответ – да. Чего мы не знаем, так это того, хватит ли у них ума продолжать в том же духе, – сказал Баркин.