«НОВАТЭК» опубликовал предварительные производственные показатели

Рыночные аналитики представили свои оценки перспектив для добывающей компании.

По итогам девяти месяцев 2025 года «НОВАТЭК» увеличил совокупную добычу углеводородов на 0,8% в годовом сопоставлении, достигнув 498,1 млн баррелей нефтяного эквивалента. При этом в третьем квартале был зафиксирован незначительный спад на 1,2%, а общие объемы реализации природного газа, включая СПГ, сократились. Ключевым позитивным трендом стал существенный рост продаж жидких углеводородов, которые за три квартала выросли на 12,3%. Также компания нарастила переработку деэтанизированного газового конденсата, тогда как объемы переработки стабильного конденсата показали разнонаправленную динамику.

«Оцениваем операционную статистику за третий квартал как слабо негативную. Вклада “Арктик СПГ – 2” не видно. Обычно летом проводятся профилактические ремонтные работы на СПГ мощностях. Предполагаем, что именно этот фактор повлиял на динамику показателей. Продажи газа (включая СПГ) снизились на 3,1% г/г, до 16,3 млрд куб. м, при этом запасы за квартал выросли с 0,9 млрд куб. м до 2,1 млрд куб. м. Хорошо выглядит динамика реализации жидких углеводородов: + 13,2% г/г, до 4,5 млн т», — отмечают аналитики «БКС Мир инвестиций».

«В целом отчет “НОВАТЭКа” можно оценить как нейтральный — динамика добычи и продаж остается стабильной, без существенных отклонений от ожиданий рынка. При этом важно отметить, что несмотря на продолжительное снижение котировок, потенциал в бумаге по-прежнему есть. Рынок пока не закладывает в оценку компании эффект от начала отгрузок с проекта “Арктик СПГ-2”, а именно он способен стать одним из ключевых драйверов роста в ближайшие кварталы. Уже сейчас все больше танкеров с газом этого проекта направляются в Китай, а правительство объявило о планах увеличения поставок СПГ по проектам “Арктик СПГ-2” и “Сахалин-2”. Также компания продолжает демонстрировать устойчивость бизнеса, поддерживает сильную дивидендную политику и остается одной из наиболее надежных компаний сектора. Потенциал роста акций сохраняется, особенно на фоне разворачивающихся экспортных перспектив», — комментируют аналитики «Цифра брокер».

По оценке аналитиков «Т-Инвестиции», текущая цена акций отражает преимущественно оценку основного бизнеса компании, практически не закладывая стоимость ее СПГ-проектов — как действующих, так и перспективных. Также она не учитывает возможный эффект от смягчения геополитической риторики, которая сейчас остается достаточно негативной, но может улучшиться. В «Т-Инвестиции» по-прежнему рекомендуют покупать бумаги «НОВАТЭКа», поскольку актив остается перспективным. Однако аналитики снижают целевую цену — до 1410 рублей за акцию. «Наша предыдущая целевая цена в 1620 рублей за акцию была установлена с учетом быстрого улучшения риторики Банка России и снижения геополитических рисков. Однако, судя по всему, в ближайшее время позитивный сценарий вряд ли реализуется. Поэтому мы понизили целевую цену по акциям компании до 1410 рублей за бумагу», — пишет Александра Муракаева, аналитик «Т-Инвестиции».