Победа Трампа вынуждает Китай усилить меры экономической поддержки

Победа Дональда Трампа на президентских выборах 2024 года вызвала обеспокоенность в Китае и повысила ожидания по расширению экономических стимулов. На фоне возможного введения новых пошлин со стороны США, которые могут составить до 60% на китайский экспорт, Пекин готовится к решительным мерам для поддержания экономической стабильности.

Угрозы новых пошлин и последствия для Китая

Дональд Трамп в ходе предвыборной кампании пообещал ввести высокие пошлины на товары из Китая, если станет президентом. Ранее, во время своего первого срока, он уже повысил пошлины на 10%, что, хотя и не разрушило экономику Китая, стало ощутимым препятствием для её роста. Однако угроза 60%-ных пошлин представляет более серьезный вызов, который может сократить экспорт Китая на $200 млрд и снизить его ВВП на 1 процентный пункт, по оценкам Чжу Баоляна (Zhu Baoliang), бывшего главного экономиста Национальной комиссии по развитию и реформам Китая.

Китай находится в сложной ситуации: на фоне стагнации внутреннего спроса и кризиса на рынке недвижимости экспорт остается одним из основных двигателей роста экономики. Появление более высоких пошлин со стороны США приведет к ухудшению ситуации, а значит, Китай вынужден будет расширить программу поддержки для стимулирования экономики.

Ожидания по расширению фискального стимулирования Китая

В ответ на потенциальные пошлины администрация Китая готова ввести дополнительное стимулирование. Как ожидается, в пятницу Постоянный комитет Всекитайского собрания народных представителей (ВСНП) одобрит новый пакет мер. По оценкам главного экономиста Economist Intelligence Unit Юэ Су (Yue Su), предполагаемый размер пакета может составить более 10 трлн юаней (около $1,39 млрд). Из них 6 трлн юаней могут быть направлены на обмен долгов местных властей и рекапитализацию банков, а остальные 4 трлн юаней — на выпуск специальных облигаций для поддержки рынка недвижимости.

Экономист Лицянь Рэн (Liqian Ren) из WisdomTree отмечает, что масштаб предстоящего стимулирования может быть выше, чем планировалось изначально, в связи с угрозой новых пошлин. При этом, учитывая возможную непредсказуемость политики Трампа, Пекин вряд ли будет агрессивно наращивать объемы поддержки. В последние месяцы Китай уже принял меры для усиления экономического роста, и дополнительные стимулы могут быть введены более осторожно, чтобы избежать перегрева экономики.

Экономические меры США и нарастающее противостояние в сфере технологий

Серьезный вызов для Китая также представляет политика США в отношении китайских технологий. В 2017 году Трамп внес Huawei в черный список, ограничив китайскому телекоммуникационному гиганту доступ к американским технологиям. Администрация Байдена продолжила этот курс, наложив ограничения на продажу передовых чипов в Китай и призвав союзников США сделать то же самое. Это создало значительные препятствия для китайского высокотехнологичного сектора, зависящего от американских технологий и комплектующих.

Китай активно развивает свою технологическую независимость, увеличивая объемы кредитов для высокотехнологичных производств и поддерживая собственные компании, чтобы снизить зависимость от США. Однако до полной независимости еще далеко, так как Китай в значительной мере зависит от американских технологий, капитала и программного обеспечения.

Возможные меры Китая и последствия для глобальной экономики

В случае реализации угрозы пошлин китайские власти могут активизировать стимулирующие меры, но их эффект может быть ограниченным в условиях внешнего давления и ухудшающейся торговой среды. Если Республиканская партия возьмет под контроль Конгресс, протекционистская политика США может усилиться, что станет дополнительным фактором риска для мировой экономики. Юэ Су считает, что Трамп, вероятно, применит пошлины уже в первой половине 2025 года, используя Закон о чрезвычайных международных экономических полномочиях или раздел 122 Закона о торговле 1974 года. Эти правовые механизмы позволяют президенту вводить пошлины до 15% в условиях угрозы для экономики страны.

Повышение пошлин на китайский экспорт в США на 10% может привести к сокращению темпов роста ВВП Китая на 0,3–0,4 процентных пункта в ближайшие два года, если прочие факторы останутся неизменными. Тем не менее Китай продолжает адаптироваться к изменяющимся условиям, переориентируя свои торговые потоки и наращивая экспорт в страны Азиатско-Тихоокеанского региона.

Растущее влияние Китая на мировую торговлю

Несмотря на пошлины и ограничения, Китай сохраняет статус одного из крупнейших экспортеров на глобальном рынке. За последние годы структура китайского экспорта претерпела изменения: доля США сократилась, и теперь составляет менее 15% от общего объема китайского экспорта, тогда как в 2010-х годах она доходила до 18%. Пекин успешно расширяет свое присутствие на других рынках, в частности, в странах АСЕАН, где доля Китая в импорте возросла до 25% (по сравнению с 18% в 2010-х годах).

Согласно данным Федеральной резервной системы США, экспорт Китая также увеличился в страны, которые поставляют продукцию в США. Таким образом, Китай частично компенсирует снижение своего присутствия на американском рынке за счет укрепления позиций в других регионах.

***

В случае дальнейшего обострения экономических отношений с США Китай, вероятно, продолжит наращивать стимулирующие меры для защиты своего внутреннего рынка и поддержания экономики. Однако возможное введение новых пошлин на китайский экспорт усложнит ситуацию, что может потребовать ещё более комплексных и долговременных мер поддержки. Усиливающееся экономическое соперничество двух мировых держав, особенно в сфере высоких технологий и торговли, создает значительные риски для мировой экономики и стабильности международных рынков.