Покупай чаще и держи дольше

Такой стратегии придерживаются американские бабушки и регулярно обыгрывают именитых управляющих.

«Финам» созвал ведущих фондовых экспертов, чтобы обсудить перспективы российского рынка. Редакция Finversia выбрала самые лучшие их советы.

ФосАгро

– Эта акция есть в нашем модельном портфеле, за счёт неё мы хеджируем ряд рисков и получаем точку роста при определённых событиях, – сообщил Тимур Нигматуллин, инвестиционный консультант «Финама».

Наталия Малых, руководитель отдела анализа акций «Финама», согласна с тезисом, что в условиях угрозы продовольственного кризиса акции производителей с/х химикатов актуальны:

– Увеличение пошлин в 2023 году не обнулит прибыль компании, а лишь «срежет» сверхприбыль для финансирования бюджета. Мы рассчитываем на хорошие результаты по прибыли и дивидендам. За 9 месяцев 2022 компания показала рост производства и продаж удобрений в физическом выражении, выручка взлетела на 57% до 459 млрд руб., скорр. EBITDA – на 70% до 222 млрд рублей.

Согласно подсчётам эксперта, суммарные выплаты в 2023 году по акциям Фосагро могут составить 850 руб. (финальные за 4К 2022 и промежуточные за 2023 г.) с доходностью около 13%.

Голубые фишки? Какие из?

Андрей Верников, независимый финансовый эксперт, выделяет двух фаворитов – Сбербанк и «Полюс»:

– Они точно привлекательны, но роста без коррекции не бывает. Так что коррекции пугать не должны.

«Мы ожидаем высоких выплат дивидендов от электроэнергетиков», – Владимир Чернов, Freedom Finance Global

В «Финаме» к привлекательным бумагам из числа голубых фишек относят: Полиметалл, Фосагро, Роснефть, Новатэк, Норникель, «Магнит», Сбер, Мосбиржа.

Юрий Козлов, автор Telegram-канала «Инвестируй или проиграешь», советует взять на долгосрок «Алросу», Сбер, «Полюс», ГМК, Новатэк.

Владимир Чернов, аналитик Freedom Finance Global, к таковым причисляет: Сбербанк, Лукойл, ФосАгро, Роснефть, «Полюс», Норникель, Русал, X5 Retail Group, «Магнит», Яндекс, VK, МТС, ФСК, Русгидро.

Есть ли жизнь в ВДО?

Игорь Галактионов, эксперт по фондовому рынку компании «БКС Мир инвестиций», говорит, что российская статистика в «мусорном» сегменте гораздо лучше мировой:

– В 2022 году ситуация ухудшилась и 2023 год тоже ожидается очень напряжённым. Заработать в сегменте можно, но надо ответственно подойти к выбору эмитентов и по возможности расширить диверсификацию.

Про диверсификацию напоминает и Тимур Нигматуллин: с лимитом на позицию не более 3% и отказ от покупки активов из финансовой сферы, особенно МФО.

– Как ни странно, но этот сектор легче проходит проблемы чем облигации крупных компаний. Однако, вложить все средства в две облигации ВДО и ждать у моря погоды – тема рискованная, – предупреждает Андрей Верников.

Электроэнергетики и дивиденды

Аналитики «Финама» ожидают, что в генерации будут выплаты у Русгидро (0,0519 руб. с доходностью 6,8%), Интер Рао (0,25 руб. с доходностью 7,2%), ОГК-2 (0,0821 руб. с доходностью 14,1%), MSNG (0,2008 руб. с доходностью 11,5%).

Автор канала «Инвестируй или проиграешь» ожидает, что порадовать двузначными дивидендами могут Мосэнерго и ОГК-2.

Владимир Чернов из Freedom Finance Global ожидает высоких выплат дивидендов потому, что выручка генерирующих компаний увеличивается на фоне роста тарифов, потребления и снижения стоимости энергоресурсов на внутреннем рынке, необходимых для генерации э/э.

Металлургия. Что покупать?

Андрей Верников признался, что относится к данном сектору сдержанно:

– Им перестроить свою работу с учётом новых реалий сложно и много зависит от курса рубля. рынку Азии наш металл нужен в минимальном количестве, автозаводы оживают очень медленно.

«Стратегия «купил-и-держи» актуальна – если денежки заносить на рынок раз в месяц и покупать акции по методу американских бабушек. Они раз в месяц покупают и обыгрывают именитых аналитиков», – Андрей Верников, эксперт

Автор Telegram-канала «Инвестируй или проиграешь» согласен с коллегой:

– Могу отметить разве что ГМК Норникель, акции которого где-нибудь по 12000-13000 руб. я бы с удовольствием докупил на долгосрок. В целом позиция в этих бумагах у меня уже есть, держу.

Наталия Малых из «Финама» ожидает, что акции Норникеля вырастут на 30%, Русала – на 15%:

– Переоткрытие Китая и ускорение роста ВВП до 5% в 2023 году поднимет спрос на промышленные металлы, в том числе необходимые для декарбонизации. При этом Китай активно занимается темой энергоперехода. Эти компании менее затронуты санкциями, и как экспортёры выиграют от ослабления рубля.

Владимир Чернов согласен с тем, что российским металлургическим компаниям будет ещё сложнее увеличить выручку в текущем году из-за переориентации экспортных потоков, но на фоне низкой базы прошлого года все-таки ожидаю небольшого роста выручки.

– У Норникеля ситуация наиболее конкурентоспособная.

Стратегия «купил-и-держи» актуальна?

Андрей Верников считает, что актуальна:

– Но, если денежки заносить на рынок раз в месяц и покупать акции по методу американских бабушек. Они раз в месяц покупают и обыгрывают именитых аналитиков.

Наталия Малых из «Финама» возражает:

– В условиях волатильности и боковика стратегия «купил-и-держи» мало подходит – среднесрочная торговля в боковике более актуальна. Экономика и прибыли сейчас второстепенны, главное – это геополитика, и она долго будет создавать волатильность.

«Котировки Сбера могут преодолеть даже уровень в 200 рублей», – Юрий Козлов, тelegram-канал «Инвестируй или проиграешь»

Владимир Чернов из Freedom Finance Global согласен с коллегой:

– Мы рекомендуем точечные спекулятивные покупки с горизонтом инвестирования не более месяца. Если же есть вера в рост российского фондового рынка в ближайшей перспективе, то лучше подстраховаться и для этой стратегии выбрать акции дивидендных компаний, чтобы их выплаты могли нивелировать возможное падение котировок.

Сбер. Пределы роста

– Если прибыль Сбера по МСФО за 2022 будет сопоставима с РСБУ, а доходы 2021 года пойдут в капитал, то 6-7 руб. на дивиденды не воодушевят рынок, – предупреждает аналитик из «БКС Мир инвестиций».

Андрей Верников ожидает, что акции подорожают до 170-190 рублей за штуку:

– А дальше – как повезёт.

«В первом полугодии 2023 года российский рынок будет найдёт дно, а во втором полугодии начнётся медленное восстановление», – Freedom Finance Global

Юрий Козлов, автор Telegram-канала «Инвестируй или проиграешь», верит в то, что котировки могут преодолеть даже уровень в 200 рублей.

Аналитики Freedom Finance Global ожидают роста котировок до 175 рублей, а преодоление следующего уровня сопротивления в 200 рублей откроет дорогу к восстановлению стоимости акций на докризисные уровни, что маловероятно.

Акции vs инфляция

Тимур Нигматуллин надеется, что акции смогут обогнать инфляцию за счёт выплаты дивидендов.

– Если грубо экстраполировать недельные данные на год вперед, то инфляция в рублях может быть чуть выше 10%. Прогнозы ЦБ предполагают более скромные 5-7%. Доходность от рынка акций вполне может обогнать и ту и другую цифру. Но важно отсутствие внешнеполитической эскалации и отсутствие проблем с наполнением бюджета, – обрисовал ситуацию Игорь Галактионов.

Рынок. Прогнозы

– Базовый сценарий – боковик. Главный риск – геополитика. Экономика держится хорошо, и компании неплохо адаптируются к новым условиям, но это сейчас второстепенно, – прогнозируют в «Финаме».

Андрей Верников прогнозирует, что рынок может показать рост на 15%, но просадки не исключены.

В Freedom Finance Global ожидают, что в первом полугодии будет найдено «дно», а во втором полугодии 2023 года начнётся медленное восстановление.