Протоколы ФРС указывают на удержание высоких процентных ставок в течение следующего года

Чиновники Федеральной резервной системы были удивлены темпами инфляции и заявили на своем последнем заседании, что они ожидают, что более высокие процентные ставки останутся в силе до тех пор, пока цены не снизятся, согласно опубликованному в среду протоколу сентябрьского заседания центрального банка США.

В обсуждениях, предшествовавших повышению ставки на 0,75%, политики ФРС отметили, что инфляция особенно сказывается на американцах с низкими доходами.

Они подтвердили, что повышение ставок, вероятно, продолжится, и более высокие ставки будут преобладать до тех пор, пока не будут видны признаки улучшения ситуации.

«Участники пришли к выводу, что Комитету необходимо перейти к более ограничительной политике, а затем сохранить ее, чтобы выполнить законодательный мандат Комитета по содействию максимальной занятости и стабильности цен», — говорится в резюме собрания.

Официальные лица также отметили, что, поскольку инфляция «пока не демонстрирует особых признаков снижения… они повысили свою оценку динамики ставки по федеральным фондам, которая, вероятно, потребуется для достижения целей Комитета».

Встреча состоялась в преддверии недавнего потока экономических данных, показывающих, что инфляционное давление остается повышенным, хотя и не таким темпами, как в начале этого года. Предпочитаемый ФРС показатель инфляции — ценовой индекс расходов на личное потребление — вырос в августе на 6,2% по сравнению с прошлым годом и на 4,9% без учета цен на продукты питания и энергоносители.

Сегодняшний отчет показал, что цены производителей в сентябре выросли на 0,4%.

«Участники отметили, что инфляция остается неприемлемо высокой и намного превышает долгосрочную цель Комитета в 2%», — говорится в протоколе. «Участники отметили, что последние данные по инфляции в целом оказались выше ожиданий и, соответственно, инфляция снижалась медленнее, чем они ожидали ранее».

Члены Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC) отметили на заседании, что для снижения инфляции необходимо замедлить темпы роста экономики. Они понизили свои прогнозы по экономике, ожидая, что ВВП будет расти всего на 0,2% в годовом исчислении в 2022 году и всего на 1,2% в 2023 году.

Они сказали, что инфляция была вызвана проблемами с цепочками поставок, которые не ограничивались только товарами, но также были вызваны нехваткой рабочей силы.

Однако официальные лица также выразили оптимизм в отношении того, что политика поможет ослабить рынок труда и снизить цены. Чиновники недавно заявили, что не ожидают, что ставки останутся высокими, пока инфляция не снизится до 2%.

«Участники сочли, что инфляционное давление будет постепенно снижаться в ближайшие годы», — говорится в резюме.

Заседание завершилось тем, что FOMC утвердил третье подряд повышение на 0,75 процентного пункта, доведя базовые ставки до диапазона 3–3,25%. Рынки в целом ожидают, что аналогичное увеличение будет одобрено на следующем заседании в начале ноября.

Чиновники отметили, что они видят момент, когда темпы повышения ставок, по крайней мере, замедлятся, хотя они не назвали временных рамок, когда это произойдет.

В протоколе говорится, что члены FOMC отметили, что «в какой-то момент станет целесообразным замедлить темпы повышения ключевой ставки при оценке влияния кумулятивных корректировок политики на экономическую активность и инфляцию».

Они сказали, что это время наступит после того, как ставка по федеральным фондам «достигнет достаточно ограничительного уровня», после чего «вероятно, будет уместно поддерживать этот уровень в течение некоторого времени, пока не появятся убедительные доказательства того, что инфляция вернется к 2% цели».

Резюме экономических прогнозов на встрече указывало на «конечную ставку», или конечную точку повышения ставки, которая составит около 4,6%. Рынки ожидают, что ФРС повысит ставки в начале 2023 года, а затем сохранит ставки на этом уровне в течение года.