Рынок труда США демонстрирует сильные темпы восстановления

Американские работодатели наняли в феврале гораздо больше работников, чем ожидалось, что приблизило рынок труда к уровню допандемических показателей, но рост встречных ветров из-за геополитической напряженности может подорвать доверие бизнеса и замедлить рост рабочих мест в ближайшие месяцы.

Число занятых в несельскохозяйственном секторе за месяц выросло на 678 000 человек - максимальными темпами за 7 месяцев. Эксперты, опрошенные агентством Bloomberg, в среднем ожидали роста количества рабочих мест в феврале на 423 тыс., респонденты Trading Economics - на 400 тыс.

Данные за январь были пересмотрены в сторону увеличения и показывают, что было создано 481 000 рабочих мест вместо 467 000, как сообщалось ранее. Уровень безработицы упал до 3,8%, самого низкого уровня с февраля 2020 года, с 4,0% в январе при ожидавшемся аналитиками снижении до 3,9%.

В знак того, что инфляция может снизиться, заработная плата за месяц практически не выросла, всего на 1 цент в час, или 0,03%, по сравнению с оценками роста на 0,5%. Рост в годовом исчислении составил 5,13%, что значительно ниже оценки Доу-Джонс в 5,8%.

Что касается рынка труда в целом, в отчете уровень занятости приблизился к допандемическому уровню, хотя все ещё составляет меньше на 1,14 миллиона человек. Нехватка рабочей силы остается основным препятствием для заполнения 10,9 млн вакансий, которые были открыты на конец 2021 года, что является исторически высоким показателем, когда на одного имеющегося работника приходилось около 1,7 вакансий.

«Восстановление рынка труда остается очень устойчивым по всем направлениям, поскольку все больше американцев возвращаются на работу», — сказал Эрик Мерлис (Eric Merlis), управляющий директор по глобальным рынкам в Citizens Financial Group. «Геополитические проблемы и инфляция представляют собой постоянную угрозу для восстановления экономики США, но ограничения, связанные с пандемией, снимаются, и мы по-прежнему наблюдаем сильный рост рабочих мест».

Рынки, однако, мало отреагировали на эту новость, поскольку внимание инвесторов по-прежнему сосредоточено на российско-украинском противостоянии. Фьючерсы на Dow показали потерю 300 пунктов на открытии, а доходность государственных облигаций резко снизилась.

Главная заслуга в увеличении общего числа рабочих вновь принадлежит сектору досуга и гостеприимства, который прибавил 179 000 за месяц. Дефицит рабочих мест в этом секторе, который больше всего пострадал от введенных правительством ограничений из-за коронавируса, составляет 1,5 миллиона человек по сравнению с уровнем до пандемии. Уровень безработицы в отрасли упал до 6,6%, снизившись на 1,6% по сравнению с январем и приблизившись к 5,7% в феврале 2020 года.

Другие сектора, показавшие значительный рост, включают профессиональные и деловые услуги (95 000), здравоохранение (64 000), строительство (60 000), транспорт и логистика (48 000) и розничную торговлю (37 000). Производство принесло 36 000, а финансовая деятельность выросла на 35 000 рабочих мест.

Предыдущие месяцы были пересмотрены в сторону повышения. Декабрь вырос до 588 000, что на 78 000 больше, чем предыдущая оценка, а январь вырос до 481 000. Всё вместе это добавило на 92 000 рабоочих мест больше, чем было зафиксировано ранее, и довело среднее значение за три месяца до 582 000.

Уровень участия в рабочей силе, внимательно отслеживаемый показатель, показывающий вовлеченность работников, вырос до 62,3%, что все еще на 1,1% меньше по сравнению с допандемическим уровнем февраля 2020 года. Альтернативный показатель уровня безработицы, который включает отчаявшихся найти работу и тех, кто работает неполный рабочий день по экономическим причинам, и иногда называемый «реальным» уровнем безработицы, также вырос до 7,2%.

Тенденция к увеличению количества рабочих мест явно растет после зимнего всплеска случаев заболевания омикрон-вариантом коронавируса, который, хотя и привел к большим человеческим жертвам, почти не повлиял на занятость.

«Если мы увидим больше таких цифр в будущем, мы можем с оптимизмом смотреть на этот год», — написал Ник Банкер (Nick Bunker), директор по экономическим исследованиям вебсайта поиска работы Indeed. «Занятость растет быстрыми темпами, а безработица все ближе и ближе приближается к допандемическому уровню. Тем не менее, в эти смутные времена мы не можем принимать что-либо на веру. Но если восстановление сможет сохранить нынешние темпы, несколько ключевых показателей состояния рынка труда этим летом достигнут допандемического уровня».

Экономика также борется с пагубным инфляционным давлением, достигшим самого высокого уровня со времен стагфляции начала 1980-х годов. Основной показатель инфляции Министерства труда США показал, что потребительские цены выросли на 7,5% в январе, и ожидается, что этот показатель поднимется почти до 8% после того, как на следующей неделе будет опубликован февральский отчет.

Несмотря на все это, компании продолжают нанимать сотрудников, заполняя пробелы, оставшиеся в секторе отдыха и гостеприимства, а также во многих других отраслях, пострадавших от пандемии Covid-19.

Федеральная резервная система внимательно следит за состоянием рынка труда. Официальные лица финансового регулятора рассматривают экономику, как достигшую полной занятости, что усиливает давление на цены, которые резко выросли на фоне нехватки предложения и скачков спроса, связанных с пандемией.

Инфляция возникла на фоне того, как правительство США вложило в экономику более $5 трлн в качестве стимулов, в то время как ФРС сохранила базовые ставки по займам на уровне около нуля и вложила в экономику ещё почти $5 трлн за счет покупки активов.

Теперь чиновники ФРС планируют в этом месяце начать повышение процентных ставок, и рынок ожидает, что эти повышения, вероятно, продолжатся в течение всего года.

Февральский отчет о занятости «придаст ФРС больше уверенности в том, что она будет продвигать запланированное ужесточение политики, но, поскольку рост заработной платы в настоящее время стабилизируется, чиновники, возможно, будут испытывать меньше давления на то, чтобы начать агрессивную серию повышений ставок в ближайшие месяцы. — написал Майкл Пирс (Michael Pearce), старший экономист Capital Economics по США.

Согласно данным CME Group, трейдеры рассчитывают на повышение ставки на 25 базисных пунктов на мартовском заседании ФРС и видят большую вероятность еще пяти таких повышений до конца года.