Рынок труда США продолжает давить на ФРС

На прошлой неделе число американцев, подавших новые заявки на пособие по безработице, незначительно возросло, что свидетельствует о сохраняющемся напряжении на рынке труда. Это может привести к сохранению высоких процентных ставок Федеральной резервной системой.

Другие данные, опубликованные в четверг, также подчеркнули стабильность рынка труда. Они показали, что количество рабочих мест в частном секторе увеличилось больше, чем ожидалось, в мае. Рост спроса был обусловлен наймом в индустрии отдыха и гостеприимства, а также в секторах природных ресурсов и строительства.

Несмотря на повышение процентной ставки Федеральной резервной системы на 500 базисных пунктов с марта 2022 года, когда центральный банк США дал зелёный свет ужесточению денежно-кредитной политики, спрос остается высоким.

«Условия на рынке труда по-прежнему сложные», - заявила Нэнси Ванден Хаутен (Nancy Vanden Houten), ведущий экономист по США в Oxford Economics в Нью-Йорке. «Мы ожидаем, что ФРС сохранит ставки без изменений на своем следующем заседании, но необходимо более устойчивое смягчение условий на рынке труда, чтобы избежать повышения ставок навсегда».

Министерство труда США сообщило, что количество первичных заявок на получение пособий по безработице выросло на 2 000 до 232 000 за неделю, окончившуюся 27 мая. Экономисты, опрошенные агентством Reuters, прогнозировали 235 000 заявок за этот период.

Нескорректированные заявки также увеличились на 5 296 до 207 941 на прошлой неделе, особенно в Нью-Йорке, Огайо и Иллинойсе. В Массачусетсе было подано всего 58 заявлений, которые за последние недели оказались мошенническими.

Хотя темпы роста занятости снизились по сравнению с прошлым годом, спрос на рабочую силу остается высоким. По данным правительства, на конец апреля было открыто 10,1 миллиона вакансий, что составляет 1,8 вакансий на каждого безработного. Это значительно превышает диапазон 1,0-1,2, который соответствует рынку труда, который не вызывает сильной инфляции.

В технологическом секторе и других отраслях, чувствительных к процентным ставкам, произошли значительные увольнения, однако работодатели по-прежнему стараются сохранить своих сотрудников из-за трудностей по поиску рабочей силы, с которыми они столкнулись после окончания пандемии COVID-19.

Согласно отчету о пособиях по безработице, количество людей, получающих пособия после первой недели помощи (что является косвенным показателем уровня найма), увеличилось на 6000 и составило 1,795 миллиона за неделю, завершившуюся 20 мая.

Следует отметить, что эти данные о пособиях не включены в пятничный отчет о занятости за май, так как они выходят за рамки периода опроса.

По прогнозам экономистов, опрошенных агентством Reuters, число рабочих мест в несельскохозяйственном секторе вероятно увеличилось на 190 000 в мае после роста на 253 000 в апреле. Уровень безработицы, как ожидается, вырастет до 3,5% после достижения 53-летнего минимума в 3,4% в апреле.

На начало торгов акции США в основном были в плюсе, а доллар снизился по отношению к корзине валют. Цены на американские казначейские облигации выросли.

Согласно инструменту FedWatch Tool CME Group, финансовые рынки оценивают вероятность сохранения учетной ставки ФРС без изменений на предстоящем заседании центрального банка США, которое пройдет с 13 по 14 июня, примерно в 70%.

Ожидания замедления роста количества рабочих мест подкрепляются данными из «Бежевой книги» ФРС, опубликованной в среду. В отчете отмечается, что рынок труда «продолжает оставаться плотным» в мае, но многие компании сталкиваются с полным заполнением вакансий. Некоторые работодатели приостанавливают найм или сокращают штат из-за снижения фактического или ожидаемого спроса или из-за большей неопределенности в экономических перспективах.

Отдельный отчет глобальной компании по трудоустройству Challenger, Gray & Christmas, опубликованный в четверг, показал, что число объявленных американскими работодателями сокращений рабочих мест увеличилось примерно на 20% и составило 80 089 в мае. За этот год компании объявили о сокращениях 417 500 человек, что на 315% больше, чем за аналогичный период прошлого года. За исключением 2020 года, когда началась пандемия коронавируса, это самый высокий показатель с января по май с 2009 года.

Однако рост числа рабочих мест может оказаться приятным сюрпризом. Согласно национальному отчету ADP о занятости, число рабочих мест в частном секторе увеличилось на 278 000 в прошлом месяце после роста на 291 000 в апреле. Экономисты прогнозировали увеличение числа рабочих мест в частном секторе на 170 000.

В секторе досуга и гостеприимства было добавлено 208 000 рабочих мест, в природных ресурсах и горнодобывающей промышленности - 94 000 рабочих мест, а в строительстве - 64 000 рабочих мест. Однако производство сократилось на 48 000 рабочих мест, а занятость в финансовой сфере уменьшилась на 35 000.

Несмотря на общую устойчивость рынка труда, инфляция заработной платы замедляется. Согласно отчету ADP, рост заработной платы для работников, меняющих работу, снизился на 1 процентный пункт до 12,1% по сравнению с апрелем. Заработная плата для работников, оставшихся на своих рабочих местах, выросла на 6,5% после роста на 6,7% в апреле.

Были более обнадеживающие новости о показателе инфляции: отчет Министерства труда показал, что удельные затраты на рабочую силу, то есть цена труда на единицу продукции, восстановились на уровне 4,2% в первом квартале.

Это цифра была пересмотрена в сторону понижения по сравнению с ростом в 6,3%, оцененным в прошлом месяце. Затраты на оплату труда снизились на 2,2% в четвертом квартале, а не росли на 3,3%, как предполагалось ранее. Удельные затраты на оплату труда выросли на 3,8% по сравнению с прошлым годом, что также оказалось ниже предыдущей оценки в 5,8%.

Тем не менее, стоимость рабочей силы всё ещё растет слишком быстро, чтобы соответствовать целевому уровню инфляции Федеральной резервной системы США в 2%.