«Т-Технологии» не разочаровали рынок

Технологическая компания опубликовала квартальную отчетность, показатели оказались в рамках ожиданий аналитиков.

Группа «Т-Технологии», технологическая компания, развивающая финансовую и лайфстайл экосистему, представила консолидированную отчетность по МСФО за три и девять месяцев, завершившихся 30 сентября 2025 года. По итогам третьего квартала общая выручка группы достигла 367 млрд рублей, увеличившись на 39% в годовом сопоставлении. За девять месяцев совокупная выручка компании превысила 1 трлн рублей, показав рост на 69%. Количество активных клиентов экосистемы на конец отчетного периода составило 34 млн человек, что на 9% больше, чем годом ранее. Операционная чистая прибыль за квартал выросла на 19% до 45,2 млрд рублей, а по итогам девяти месяцев ее прирост составил 43%, превысив 120 млрд рублей. Рентабельность капитала* за III квартал была зафиксирована на уровне 29,2%. Совет директоров рекомендовал к выплате дивиденды в размере 36 рублей на акцию по итогам третьего квартала и инициировал новую программу байбэка до 5% акций, которая будет действовать до конца 2026 года. Компания подтверждает прогноз на 2025 год: рост операционной чистой прибыли не менее чем на 40% при рентабельности капитала в 30%.

«Группа представила позитивные результаты за третий квартал 2025 года. Чистая прибыль на акционеров составила 40 млрд рублей (на 5% выше нашего прогноза), операционная чистая прибыль (за вычетом переоценки Яндекса и стоимости фондирования позиции) — 45,2 млрд (на 5% выше нашего прогноза). Чистые процентные доходы оказались ниже прогноза на 5%, комиссионный доход совпал с ожиданиями. Позитива добавили различного рода переоценки — деривативов, балансов в иностранной валюте и финансовых инструментов —совокупно приблизительно на 9 млрд руб. Стоимость риска чуть лучше наших ожиданий (на 3%). Операционная рентабельность капитала —29%», — отмечают аналитики «БКС Экспресс».

«Отчёт за третий квартал на уровне ожиданий: операционная чистая прибыль без учета негативной переоценки 9,9% доли в Яндексе — 45,2 млрд рублей. Рекомендация дивидендов и дивидендная доходность также на уровне ожиданий 1,2%. Суммарный дивиденд на последние четыре квартала в случае одобрения составит 136 рублей на акцию, доходность 4,4%. Темпы роста бизнеса замедляются, но остаются высокими и лучшими в финансовом секторе. В августе 2024 года группа “Т-Технологии” получила контроль над “Росбанком”, благодаря чему кратно вырос кредитный портфель. Начиная с третьего квартала 2025 года кредитный портфель и процентные доходы органически растут. Рентабельность капитала снизилась по сравнению с прошлым годом, но восстанавливается с начала года: в третьем квартале ROAE 29,2% против 24,6% в I квартале и 28,9% во втором квартале. Долгосрочный взгляд на акции — позитивный, “Т-Технологии” — одна из лучших бумаг в финансовом секторе», — комментируют аналитики «Альфа-Инвестиции».

«Результаты в рамках ожиданий. Стоит выделить корпоративные решения компании. Совет директоров запустил новую программу buyback объемом до 5% акций, что фактически соответствует примерно 10% от free-float. Срок действия — до конца 2026 года, но компания прямо допускает ускоренный выкуп, если рыночная цена будет заметно отклоняться от фундаментальной. Дополнительным фактором привлекательности стала рекомендация дивидендов за третий квартал — 36 рублей на акцию, что укладывается в стратегию компании по регулярным выплатам и подчеркивает высокую способность генерировать капитал даже при снижении рентабельности. Менеджмент при этом подтвердил прогноз: рост операционной чистой прибыли на уровне 40% и выше по итогам 2025 года, а целевой уровень рентабельности капитала — около 30%. На фоне сильных операционных показателей, расширяющейся клиентской базы и активной политики возвращения капитала акционерам такой прогноз выглядит реалистичным и поддерживает бычий взгляд на акции компании. Наш таргет по акциям “Т-Технологий” — 5620 рублей (покупать)»., — сообщают аналитики «Цифра брокер».