Обзор интересных акций мирового фондового рынка на февраль 2025 года (эмитенты с актуальной отчетностью).

Arm (ARM)

Дата выхода отчета: 5 февраля 2025.

Arm Holdings – ведущий разработчик архитектур центральных процессоров (CPU), лицензирующий свою интеллектуальную собственность (IP) компаниям, которые создают заказные чипы для различных приложений. В отличие от традиционных полупроводниковых компаний, Arm Holdings не производит собственные чипы, а получает доход за счет лицензионных платежей и роялти от своих разработок.

Архитектура компании широко используется в различных отраслях, включая смартфоны, устройства Интернета вещей (IoT), «умные» телевизоры и современные автомобильные системы. Такое широкое распространение обеспечивает Arm сильную ценовую власть, поскольку переход на ее технологии будет дорогостоящим и длительным для клиентов.

С момента выхода на биржу в 2023 году акции Arm выросли более чем в три раза по сравнению с ценой IPO. Однако их оценка остается высокой: соотношение цены и прибыли (P/E) превышает 100, исходя из оценок на 2025 финансовый год. Такая премиальная оценка отражает уверенность инвесторов в будущем росте Arm, но в то же время несет в себе потенциальные риски.

Arm добивается значительных успехов на рынках высокопроизводительных вычислений, включая серверные процессоры и чипы с поддержкой ИИ. Модель доходов компании от роялти выигрывает за счет более дорогих чипов, используемых, например, в ИИ и центрах обработки данных, которые стоят дороже традиционных мобильных процессоров. Кроме того, Arm активно повышает ставки роялти, стремясь получить еще $1 млрд. ежегодного дохода. Аналитики ожидают, что выручка компании в 2025 финансовом году составит чуть менее $4 млрд., что делает эту инициативу существенным драйвером роста.

По прогнозам Уолл-стрит, скорректированная прибыль Arm будет расти на 33% в год до 2027 финансового года. Хотя это говорит о большом долгосрочном потенциале, высокая оценка акций предполагает волатильность в краткосрочной перспективе. Инвесторы должны сопоставить доминирующее положение компании на рынке и возможности роста с риском перегрева цены акций.

Несмотря на эти опасения, уникальная бизнес-модель Arm и глубокое проникновение на рынок делают ее привлекательной для долгосрочных инвестиций. Хотя в будущем могут появиться более выгодные точки входа, долгосрочные инвесторы, желающие получить доступ к инновациям в области полупроводников, могут рассмотреть возможность создания небольшой позиции.

После того, как в июле 2024 года акции компании приблизились к уровню $187, рынок отступил в район $100, откуда последние месяцы пытался вернуться к годовому максимуму. Это ему удалось сделать только в январе 2025 года. В Marketbeat считают, что по этой бумаге тренд останется восходящим, хотя не стоит ждать сильного возвращения к росту до выхода квартального отчета.

Amazon (AMZN)

Дата выхода отчета: 6 февраля 2025.

Amazon (AMZN) остается доминирующей силой как в электронной коммерции, так и в облачных вычислениях, а ее влияние распространяется на искусственный интеллект, рекламу и логистику. Постоянные реинвестиции в инфраструктуру и сервисы компании обеспечивают ей устойчивый долгосрочный рост.

Основная сила Amazon заключается в ее обширной инфраструктуре, которая включает в себя центры обработки заказов и центры обработки данных. Эта обширная сеть поддерживает операции электронной коммерции и Amazon Web Services (AWS), ведущую платформу облачных вычислений. Способность компании к эффективному масштабированию позволила ей занять значительную долю рынка в различных отраслях.

За последние четыре квартала до 3-го квартала 2024 года компания Amazon получила $50 млрд. чистой прибыли при выручке в $620 млрд. Несмотря на скромный рост выручки на 11% в 3-м квартале, компания продемонстрировала высокую рентабельность, увеличив чистую прибыль на 55%, до $15 млрд. Акции компании взлетели до новых максимумов после падения рынка в 2022 году, что отражает уверенность инвесторов в способности компании поддерживать рост прибыли.

Значительную часть доходов Amazon теперь приносят высокодоходные бизнесы, такие как AWS и цифровая реклама, что снижает зависимость от традиционных розничных операций. Кроме того, инвестиции компании в облачные сервисы, работающие на основе искусственного интеллекта, способствовали росту AWS, а программа Prime продолжает расширяться, предлагая потребителям широкий спектр преимуществ.

Amazon также делает стратегические шаги в области ИИ, инвестируя в компанию Anthropic и интегрируя модели ИИ в свою платформу Amazon Bedrock. Собственные чипы Trainium и Inferentia призваны снизить стоимость ИИ, что может дать компании преимущество перед конкурентами, использующими графические процессоры Nvidia.

Опыт Amazon в области инноваций и реинвестиций позволяет рассчитывать на долгосрочный рост. Ожидается, что в ближайшие годы ежегодный рост прибыли составит более 20%, поэтому акции компании остаются привлекательными даже на рекордных максимумах.

Диверсифицированные потоки доходов и конкурентные преимущества в логистике, облачных вычислениях и искусственном интеллекте обеспечивают компании хорошие перспективы для дальнейшего развития.

Roblox (RBLX)

Дата выхода отчета: 6 февраля 2025.

Roblox (RBLX) – ведущая игровая онлайн-платформа, известная своим уникальным инструментом для создания игр, Roblox Studio. Этот бесплатный инструмент позволяет пользователям разрабатывать 3D-игры и виртуальные миры, что выделяет Roblox среди конкурентов.

Изначально популярная среди детей до 13 лет в США, Roblox стала глобальной платформой с растущим числом пользователей старшего возраста. Компания также привлекла внимание виртуальными мероприятиями с участием музыкантов и знаменитостей. С примерно 90 миллионами ежедневных активных пользователей Roblox имеет значительное преимущество в разработке метаверсии.

Финансовые результаты Roblox показывают уверенное восстановление и рост. После замедления в 2022 году компания ускорила рост заказов с 10% в 3-м квартале 2022 года до 34% в 3-м квартале 2024 года. Выручка следовала по аналогичной траектории, увеличившись с 2% до 29% за тот же период. Количество ежедневных активных пользователей платформы выросло с 37,1 млн. в конце 2020 года до 88,9 млн. в 2024 году. Экспансия на рынки Индии и Японии, а также расширение демографического охвата способствуют долгосрочной устойчивости.

Индустрия метавселенной, которая, по прогнозам, достигнет $104 млрд. в 2025 году и вырастет до $508 млрд. к 2030 году с темпом роста 37% в год, открывает для Roblox большие возможности. Компания уже привлекла крупные бренды, такие как Nike и Walmart, добавив рекламу и новые варианты использования.

Тем не менее, финансовые проблемы сохраняются. Несмотря на рост выручки на 28% за первые девять месяцев 2024 года, общие расходы превысили $3,4 млрд., что привело к чистому убытку в $716 млн. Положительным моментом является рост свободного денежного потока Roblox с $46 млн. в 2023 году до $521 млн. в 2024 году, что свидетельствует о значительном улучшении финансового положения, несмотря на убытки.

Roblox ожидает роста выручки на 28% в 2024 году, но оценка компании значительно возросла. При соотношении цены к объему продаж 11 акции компании уже не так дешевы, как в начале 2023 года. Хотя Roblox остается высокорисковой и высокодоходной инвестицией, ее будущий успех зависит от постоянного роста числа пользователей, эффективной монетизации и дальнейшего расширения метавселенной.

Акции Roblox продолжают свое восхождение к новым вершинам. Ралли на рынке уже не первый месяц. Рост начался еще в далеком 2023 году от уровня $25, а сейчас покупатели пробуют на прочность сопротивление $70. На рынке сейчас ожидается коррекционное движение в сторону $60.

Coca-Cola (KO)

Дата выхода отчета: 11 февраля 2025.

Coca-Cola (KO) – крупнейший производитель напитков в мире, наиболее известный своей культовой колой, но компания также выпускает бутилированную воду, кофе, чай и спортивные напитки. Она работает исключительно в секторе напитков и доминирует в этой нише.

Компания генерирует значительные прибыли, с операционной рентабельностью, которая стабильно превышает 20%, что говорит об эффективности ее бизнеса. Даже в периоды экономического спада Coca-Cola сохраняет стабильную прибыль, снижая финансовые риски для инвесторов.

Тем не менее, компания сталкивается с проблемами. Снижение потребления сахара и тенденции к здоровому питанию вызывают беспокойство по поводу спроса на напитки с высоким содержанием сахара. Из-за этого акции Coca-Cola упали на 13% по сравнению с рекордным уровнем прошлого года. Однако откат привел к росту дивидендной доходности до 3,1%, что делает акции компании привлекательными для инвесторов, ориентированных на доход. Оценочные показатели также находятся ниже средних значений последних пяти лет, что может быть выгодной точкой входа.

Несмотря на недавний спад в акциях Coca-Cola, которые снизились на 2%, в то время как рынок вырос более чем на 53% в 2023-2024 годах, компания сохраняет свою устойчивость. В периоды инфляции потребители продолжают покупать товары первой необходимости, что поддерживает компании в сфере потребительских товаров. Однако снижение инфляции и стабилизация процентных ставок могут снизить привлекательность защитных акций, таких как Coca-Cola. Компания также столкнулась с усилением требований потребителей к ценам, что ослабило ценовую политику.

Акции Coca-Cola остаются относительно недорогими по сравнению с рынком. Прогнозируемое соотношение цены к прибыли на уровне 20,5 представляет собой 12% дисконт к пятилетнему среднему значению. Высокие доходы привели к значительному свободному денежному потоку, который, по прогнозам, составит $9,2 млрд. в 2024 году (без учета депозита по налоговым спорам с IRS). Это позволяет Coca-Cola поддерживать стабильный рост дивидендов.

Для долгосрочных инвесторов, которые ориентированы на стабильность и доход, Coca-Cola остается привлекательным выбором благодаря своему глобальному бренду, стабильной прибыльности и политике, благоприятной для акционеров.

Акции компании пытаются выйти из пике, в котором они находятся с сентября 2024 года. От уровня $73,5 за эти месяцы цена упала в район $61, где покупатели нашли в себе силы для контратаки, и смогли поднять цену до отметки $64. Аналитики Marketbeat считают, что рост актива продолжится, и двигаться он будет в сторону $72.

Shopify (SHOP)

Дата выхода отчета: 11 февраля 2025.

Shopify (SHOP) – ведущая компания в области электронной коммерции, предлагающая разнообразные инструменты для помощи бизнесам в создании и управлении интернет-магазинами. Она известна своей платформой для цифровых магазинов, но также предоставляет услуги по обработке платежей, управлению запасами, перекрестной продаже через социальные сети и предлагает обширный магазин приложений. Эти разнообразные услуги способствовали значительному росту доходов Shopify на фоне расширяющегося рынка электронной коммерции.

Однако в 2022 году Shopify, как и многие другие цифровые компании, столкнулась с трудностями после открытия экономики после окончания пандемии. Валовая товарная стоимость (GMV) снизилась до 11% в 3-м квартале 2022 года, что было значительным падением по сравнению с 96-процентным ростом в 2020 году. Это замедление вызвало обеспокоенность инвесторов и привело к падению акций.

Тем не менее, компания быстро восстановила позиции. В 2023 году выручка Shopify увеличилась на 26% по сравнению с предыдущим годом. В 3-м квартале 2024 года выручка продолжила рост и составила $2,2 млрд., а операционная прибыль увеличилась более чем в два раза, с $122 млн. до $283 млн. Shopify прогнозирует дальнейший рост выручки на уровне от среднего до высокого 20% в 4-м квартале 2024 года. Аналитики также ожидают, что скорректированная прибыль компании будет расти на 25% ежегодно до 2025 года.

Несмотря на явный потенциал роста, высокая оценка компании вызывает опасения у инвесторов. С коэффициентами P/E 97 и P/S 16, Shopify считается дорогой по сравнению с конкурентами, такими как Amazon, где P/E составляет 48, а P/S – 4. Эти высокие коэффициенты могут свидетельствовать о чрезмерно оптимистичных ожиданиях, что делает компанию рискованной инвестицией в данный момент.

Таким образом, хотя Shopify демонстрирует устойчивый рост, покупка акций компании сопряжена с рисками. Инвесторы, особенно более консервативные, могут посчитать текущие показатели компании слишком высокими, и даже более рисковые инвесторы должны быть готовы к волатильности в краткосрочной перспективе. Для долгосрочных инвесторов, ориентированных на перспективы глобальной экспансии и инноваций компании, может быть разумным держать акции в портфеле на пять лет и более.

2024 год начался для этой акции положительно, но восходящий импульс долго не продлился, и уже в феврале началось падение, которое продлилось до сентября 2024 года. От уровня $48,8 цена отскочила и начала стремительно расти, и на данный момент покупатели пробуют на прочность сопротивление $120. В Marketbeat не рассчитывают на скорый пробой уровня, а ждут откат рынка в область $100-105.

DoorDash (DASH)

Дата выхода отчета: 11 февраля 2025.

DoorDash зарекомендовала себя как ведущий игрок в сфере доставки еды, предоставляя удобную платформу на основе приложения, которое связывает клиентов с местными ресторанами.

Доходная модель компании основывается на проценте от стоимости каждого заказа, сделанного через её платформу. В 3-м квартале 2024 года DoorDash установила рекорд по валовой стоимости заказов (GOV), которая составила $20 млрд., что привело к рекордной выручке в $2,7 млрд. Несмотря на рост, увеличения GOV было медленным, составив всего 19% – самый низкий квартальный темп роста за 2024 год. Однако выручка росла быстрее – на 25%, что говорит о повышении эффективности DoorDash и росте маржи чистой выручки, которая увеличилась с 12,9% до 13,5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Основным фактором улучшений стало усовершенствование логистики, что позволило компании сохранять большую часть GOV. DoorDash также выиграла от роста доходов от рекламы, поскольку компании платили за продвижение своих продуктов на платформе.

Рентабельность компании также улучшилась: скорректированный показатель EBITDA вырос на 55% по сравнению с прошлым годом, составив $533 млн. Рентабельность валовой прибыли увеличилась, благодаря фокусировке на высокодоходных направлениях, таких как реклама. Также улучшилась маржа прибыли от реализации, которая достигла 4,6%, что отражает рост операционного рычага.

Акции компании значительно выросли, увеличившись в четыре раза за последние два года. Однако соотношение цены к объему продаж (P/S) сейчас составляет 7,1, что значительно выше трехлетнего среднего показателя 4,8, указывая на возможную переоцененность акций. Инвесторы, готовые держать акции в долгосрочной перспективе, на 5 лет и более, могут получить выгоду от продолжающегося роста DoorDash при текущей оценке.

Walmart (WMT)

Дата выхода отчета: 20 февраля 2025.

Walmart продемонстрировала стабильные показатели в последние годы, с ростом продаж в однозначных цифрах, что выделяет компанию на фоне проблем розничной торговли. Несмотря на отсутствие резкого роста, Walmart продолжает показывать хорошие результаты, благодаря своей роли универсального магазина, особенно в условиях, когда розничные магазины со скидками сталкиваются с инфляционным давлением.

За первые девять месяцев 2025 финансового года продажи выросли на 5%, достигнув $500,4 млрд., а операционная прибыль увеличилась почти на 9%, составив $21,5 млрд. Эти результаты свидетельствуют о стабильности компании в условиях сложной экономики розничной торговли. В декабре 2024 года Walmart приобрела производителя телевизоров Vizio, что открыло новые возможности для расширения бизнеса в области потокового вещания, предлагая значительный потенциал для роста рекламного направления.

Акции Walmart показали впечатляющий рост в 2023 году, увеличившись на 71,9% после периода низкой эффективности. Компания сумела повысить операционную маржу и добиться рекордной выручки, несмотря на инфляцию. В феврале 2024 года Walmart объявила о повышении дивидендов на 9%, что подтверждает ее финансовую стабильность.

Компания остается ведущим игроком на рынке розничной торговли продуктами питания в США, занимая 25% рынка. Это обеспечивает стабильный денежный поток и верных клиентов. С уменьшением инфляции и ростом потребительских расходов Walmart продолжает выигрывать благодаря своему широкому присутствию в сфере торговли со скидками.

Однако несмотря на рост, акции Walmart становятся все дороже: форвардный коэффициент P/E составляет 36,6, что выше обычного уровня для компании. Хотя акции на текущий момент могут быть переоценены, долгосрочные перспективы компании остаются сильными, особенно при стабилизации экономики.

Акции компании Walmart остаются в восходящем канале и продолжаются восходящее движение 2024 года. Покупатели приблизились к сильной зоне сопротивления, которая находится на уровне $100. В Marketbeat считают, что, прежде чем пойти выше $100, рынок вернется в область $90-95.

Rivian Automotive (RIVN)

Дата выхода отчета: 20 февраля 2025.

Rivian Automotive (RIVN) основана в 2009 году и занимается разработкой и производством премиальных электрических автомобилей. В ее модельном ряду находятся внедорожник R1T, универсальный внедорожник R1S и экологически чистый электродоставочный фургон. В 2024 году компания столкнулась с рядом трудностей, включая убытки в размере $4 млрд. за первые девять месяцев года, несмотря на выручку в $3,2 млрд. Основная причина убытков – высокие расходы на производство и операционные расходы. Тем не менее, Rivian достигла значительных успехов в снижении затрат на материалы и в улучшении производственных процессов, что дает надежду на будущее улучшение финансовых показателей.

Одним из оптимистичных факторов для компании является выход новых моделей в ближайшие годы. Например, в 2024 году был представлен бюджетный SUV R2, который стартует от $45 тыс., а еще более дешевый R3 ожидается позже. Это позволит компании привлечь более широкую аудиторию, учитывая, что самая дешевая модель сейчас стоит около $70 тыс. В дополнение к этому, Rivian заключила важное партнерство с Volkswagen, что принесет ей инвестиции и поможет увеличить производство моделей R2.

В 2024 году Rivian также получила кредит на $6,6 млрд. от министерства энергетики США для строительства нового завода в Джорджии, который начнет производить автомобили только в 2028 году. Компания также продолжит производство на своем заводе в Иллинойсе, который способен производить 150 тыс. автомобилей в год. Это даст Rivian возможность увеличить производство, что поможет достигнуть ключевой цели – стать прибыльным производителем EV. Ожидается, что компания достигнет небольшой валовой прибыли в 4-м квартале 2024 года, что станет важным шагом к прибыльности.

Rivian продолжает снижать затраты и расширять свой модельный ряд, что может значительно увеличить ее продажи в ближайшие годы. Несмотря на падение акций с исторического максимума, если компания успешно справится с задачей перехода к прибыльности, ее акции могут значительно вырасти в цене.

Акции компании Rivian пытаются развить рост в нисходящем канале. Пока им это удается, и от локального минимума в районе $8,5 они вернули рынок в район $12,50. На Уолл-стрит считают, что на этом восходящий импульс не закончится, и стоит ждать рост цен к $15.

Realty Income (O)

Дата выхода отчета: 24 февраля 2025.

Realty Income (O) – это инвестиционный траст недвижимости, ориентированный на розничную торговлю (REIT), который приобретает и управляет коммерческой недвижимостью, сдавая ее в аренду розничным торговцам и распределяя значительную часть своего дохода от аренды среди инвесторов.

По состоянию на последний квартал Realty Income владела 15 457 объектами недвижимости во всех 50 штатах США, Великобритании и еще шести европейских странах. Ее арендаторами являются в основном розничные компании, устойчивые к рецессии, включая такие крупные бренды, как Dollar General, Walgreens, Dollar Tree и 7-Eleven. Несмотря на экономические проблемы, затронувшие некоторых из этих арендаторов, компания Realty Income сохранила высокий уровень заполняемости – 98,7%, который никогда не опускался ниже 96% с момента IPO в 1994 году.

Одним из ключевых преимуществ Realty Income являются постоянные выплаты дивидендов. Компания ежемесячно выплачивает дивиденды и повышала выплаты 128 раз с момента выхода на биржу. При перспективной дивидендной доходности в 5,8% компания остается привлекательным вариантом для инвесторов, ориентированных на получение дохода, предлагая более высокую доходность, чем доходность 10-летних казначейских облигаций.

Realty Income также расширяет свою стратегию роста. Недавно компания создала совместное предприятие, чтобы выйти на рынок REIT для центров обработки данных – сектор с большим долгосрочным потенциалом. Кроме того, ее европейская экспансия открывает доступ к целевому рынку объемом в несколько триллионов долларов.

Торгуясь по цене $55 за акцию, Realty Income оценивается в 13 раз выше средней точки прогноза AFFO на 2024 год. Снижение процентных ставок может еще больше улучшить перспективы компании за счет ослабления финансового давления на арендаторов, снижения стоимости заимствований для приобретений и повышения привлекательности дивидендов по сравнению с инвестициями с фиксированной доходностью.

Акции компании остаются в нисходящем канале, при этом покупатели не оставляют попыток вернуть часть потерь. В районе $51,6 они смогли остановить продавцов, которые после двух попыток так и не смогли пробить уровень. Покупатели в свою очередь смогли поднять цену до отметки $55. Специалисты Marketbeat полагают, что покупателям удастся поднять цену еще как минимум до уровня $65.

Duolingo (DUOL)

Дата выхода отчета: 27 февраля 2025.

Duolingo (DUOL) является примером компании, успешно использующей современные технологии для реализации своей миссии. Основанная двумя инженерами, платформа стремится сделать качественное образование доступным для людей с разным финансовым и культурным уровнем.

Duolingo предлагает курсы на 40 языках и обеспечивает бесплатное обучение для 113 млн. ежемесячных активных пользователей. Платформа зарабатывает в основном за счет рекламы, которую пользователи видят после выполнения заданий. Дополнительно, премиум-подписки, такие как Super Duolingo и Duolingo Max, позволяют пользователям убрать рекламу и получить доступ к расширенным функциям, таким как персонализированные уроки и AI-управляемая обратная связь.

Искусственный интеллект играет важную роль в персонализации учебного процесса, помогая пользователям достичь лучших результатов. Компания продолжает совершенствовать свои модели ИИ, используя машинное обучение для адаптации уроков на основе результатов и вовлеченности пользователей. В 3-м квартале 2024 года Duolingo сообщила о 37,2 млн. ежедневных активных пользователей, что на 54% больше по сравнению с прошлым годом. Число платных подписчиков выросло на 47%, достигнув 8,6 млн., а общий доход увеличился на 40%, с $137,6 млн. до $192,6 млн.

Компания трижды пересматривала свой прогноз выручки на 2024 год, ожидая рост до $744 млн. Аналитики прогнозируют, что в 2025 году выручка Duolingo составит $962 млн., что предполагает привлекательное соотношение цены и продаж (P/S) на уровне 15,5. Если эта оценка сохранится, то акции компании могут вырасти на 52% в следующем году. С учетом устойчивого роста и увеличения использования ИИ в образовании, Duolingo представляет собой интересную возможность для долгосрочных инвесторов, готовых держать акции более пяти лет.

Акции компании Duolingo сейчас растут после коррекции, которая отбросила рынок от уровня $377 в район $310. Эксперты Marketbeat рекомендуют держать акции компании и взять паузу на любую деятельность до появления нового драйвера.