TOP-10 интересных акций: март 2022

Обзор наиболее интересных акций мирового фондового рынка на март 2022 года (эмитенты с актуальной отчетностью).

Costco Wholesale Corporation

Дата выхода квартального отчета: 3 марта.

Costco Wholesale Corporation (COST) – крупнейшая в мире сеть складов самообслуживания клубного типа, и пятое по величине продаж розничное торговое предприятие в США.

Компания известна тем, что изменила подход к системе скидок, предлагая товар по ценам ниже, чем у других оптовых поставщиков. В компании пошли нестандартным путем и сделали ставку на большие объемы продаж и на быстрый оборот товара. Когда в других магазинах, продавая товар по $12, думают, как продать его по $13, в Costco, продавая товар за $9, думают, как можно продать его за $8. К тому же, компания продает только тот товар, на котором его покупатели могут хорошо сэкономить. Магазины сети Costco работают без выходных, что обеспечивает большую пропускную способность. Другой отличительной чертой этой компании являются высокие зарплаты сотрудникам.

Costco – одна из немногих компаний, которая показывает рост даже сейчас, когда в США инфляция у исторических максимумов, а инвесторы приноравливаются к ужесточению монетарной политики ФРС.

Размеры, продуманная ценовая политика и, как следствие, хороший контакт с покупателем (62,5 млн домохозяйств являются клубными членами Costco) дают эмитенту возможность договариваться о выгодных условиях с поставщиками. В результате доход компании в 2021 году составил $196 млрд.

В январе 2022 года продажи у эмитента выросли на 15,5%. Для сравнения, в январе 2020 года, прямо перед началом пандемии, продажи у Costco увеличились на 8%. Хотя на тот момент эта цифра была достаточно высокой. Эти данные свидетельствуют о высокой заинтересованности потребителей, которые предпочитают тратить больше денег в Costco.

Costco – хорошая для инвестирования компания, однако ее успех не перевешивает дороговизну ее акций. Показатель P/E у компании равняется 47,35, что выше, чем у конкурентов, таких как Apple, Microsoft, Alphabet и Meta Platforms. В то же время коэффициент P/E для Amazon составляет 66,9, а Walmart – 48,8, что сопоставимо с P/E Costco.

Как и многие компании, акции Costco Wholesale Corporation не смогли избежать снижения в начале 2022 года. Правда, Costco повезло, и просадка акций оказалась не столь серьезной. От максимумов в районе $570 цена снизилась к $470, где покупатели перешли в контрнаступление. Они уже вернули цену за уровень $500 и сейчас атакуют отметку $520. Аналитики CNN считают, что рост актива продолжится и он направится в сторону отметки $570.

Nio

Дата выхода квартального отчета: 7 марта.

В 2022 году акции компании просели на 27%, а если взять 12-месячный период, то на 58%. Снижению способствуют опасения инвесторов по поводу сильной конкуренции и замедление роста по сравнению с новыми компаниями производителями электромобилей, такими как Xpeng. При этом, возможно, из-за своих страхов и опасений многие инвесторы не видят большой потенциал у этой корпорации.

Выручка эмитента постоянно растёт, причём растет высокими темпами. Даже несмотря на то, что ее рост незначительно замедлился в последние месяцы, тем не менее, он впечатляет. Так, в 2021 году продажи эмитента выросли на 110%. Вторая причина замедления роста – это проблемы с цепочкой поставок. Этот фактор временный, и сейчас, как пандемия отступает, цепочка поставок должна восстановиться в ближайшие кварталы. Это позволит эмитенту быстро увеличить объёмы продаж. Медленный рост также происходил из-за обновлений в производственных линиях.

Третьим сдерживающим фактором роста для бумаг компании Nio являются собственные инвестиции в технологии и инновации. Nio работает на крайне конкурентном рынке, и чтобы сохранять паритет с другими компаниями и даже превосходить их, нужно постоянно предлагать рынку новые технологии, и именно на это идёт львиная доля доходов компании.

Из сильных сторон Nio отметим бизнес-модель «батарея как услуга». В электромобилях Nio батареи можно быстренько заменить, не дожидаясь, пока она зарядится.

Также покупатели могут оформить подписку на аккумулятор отдельно. Эти опции способствуют росту продаж компании, так как это всё значительно отличается от того, что предлагают конкуренты.

Компания нацелена на другие рынки и сейчас стремится покинуть пределы Китая. Если ей удастся зарекомендовать себя как международный бренд, эту бумагу могут заметить больше инвесторов.

Сейчас же мы наблюдаем на рынке формирование восходящего импульса. Продавцы несколько раз пытались пробиться через $20, но остаться ниже этот метки у них так и не получилось. Сейчас бумаги Nio пытаются преодолеть уровень $23.

Marvell

Дата выхода квартального отчета: 10 марта.

Непосвящённые инвесторы, когда слышат про компанию Marvell (MRVL), считают, что она связана с диснеевской супергеройской франшизой, но это не так. Marvell – компания, которая разрабатывает полупроводники. За последние годы компания стала лидером в области аппаратных решений для центров обработки данных и искусственного интеллекта.

Однако успехи компании не заканчиваются сферой центров обработки данных и ИИ. Судя по последнему квартальному отчету, компания продвинулась в области автомобилестроения. На данный момент автомобильное подразделение Marvell приносит годовой доход в районе $140 млн, и по прогнозам этот сегмент в ближайшие годы удвоит свои показатели.

Выручка в 3-м квартале увеличилась на 61% в годовом исчислении и достигла $1,21 млрд; чистый убыток составил $61 млн. Marvell сгенерировала свободный денежный поток в размере $185 млн. Как заявляют в Marvell, в 2022 году компания планирует сохранить двузначный уровень роста продаж на фоне продолжающейся модернизация центров обработки данных в мире и росту автомобильной промышленности.

В Marvell также хотят покорить рынок автомобильных интегральных схем Ethernet (ИС), который оценивается в $ 1 млрд. В 3-м квартале 2021 года эмитент заработал от этого бизнеса $140 млн. 7 из 10 крупнейших производителей автомобильного оборудования приобретают технологии Marvell.

В Marvell также делают ставку и на метавселенную, тренд которой начал раскручиваться в 2021 году.

Компания оценена дорого. Бумаги эмитента торгуются в 20 раз больше, чем 12-месячная стоимость продаж, и в 166 раз больше, чем 12-месячный свободный денежный поток. В краткосрочной перспективе бумаги компании должны завершить фазу коррекции и вернуться к росту. На данный момент они находятся в районе $68. Согласно прогнозу CNN, сейчас стоит ждать движение рынка в сторону зоны $90-$100.

Rivian Automotive

Дата выхода квартального отчета: 10 марта.

В 2021 году Rivian Automotive (RIVN) привлекла внимание инвесторов своим публичным размещением. Из-за высокого интереса к этой компании ее капитализация в день IPO превысила $150 млрд, а акции показали значительный рост. Правда, компания не смогла его продолжить и сразу же после листинга акции эмитента резко пошли вниз, потеряв на данный момент примерно 60% от своих завоеваний. Тем не менее, несмотря на снижение на фондовом рынке, у компании большое будущее в сфере электротранспорта. Например, по версии MotorTrend грузовик Rivian назван автомобилем 2022 года.

По прогнозам, производитель электромобилей получит хорошую выручку в 2022 году. Об этом говорят многочисленные предзаказы. Если осенью 2021 года у RIVN было 48 400 предзаказов на пикапы и внедорожники, то в декабре 2021 это число выросло и достигло 71 000. Спросом пользуется и грузовики этой компанией. Сейчас есть предварительный заказ на 100 000 электрических фургонов Rivian Automotive.

Являясь молодым производителем электромобилей на очень конкурентном рынке, RIVN сталкивается с рядом рисков. Во-первых, это объёмы производства, которые требуют значительного капитала и надёжной цепочки поставок. Компания сейчас наращивает свои объёмы, но из-за мировой проблемы с поставкой запчастей скорость роста объемов пока оставляет желать лучшего.

Во-вторых, компания может «прогореть» со своими автомобилями, которые пока остаются «темными лошадками». Еще предстоит увидеть, как автомобили Rivian покажут себя в деле, на различных дистанциях, при различных вариантах эксплуатации, и насколько они будут удобны для клиентов.

В 1-м квартале после IPO у компании Rivian был значительный убыток. Продажи производителя электромобилей приблизились к $1 млн, а прибыль на акцию составила $12,21, что совпало с ожиданиями аналитиков. Эмитент также заявил о чистом убытке в размере $1,23 млрд за первые девять месяцев 2021 года.

Отрицательные цифры отчета связаны в основном со значительными трудовыми и накладными расходами. Компания только встает на ноги и тратит деньги на новое производство и маркетинг.

Несмотря на отсутствие прибыли, компанию высоко оценивают многие крупные инвесторы, например, Джордж Сорос дает положительный прогноз по Rivian.

После долгих месяцев снижения акции компании натолкнулись на сильный уровень, который не смогли пробить. После ряда неудачных попыток пройти через $51, на рынке был сформирован отскок, и сейчас бумаги Rivian пытаются пробиться через уровень $70. Как считают в CNN, на рынке сейчас формируется восходящий импульс, который поможет компания вернуть большую часть своих потерь. По прогнозам, рост будет продолжаться вплоть до области $120.

Xpeng

Дата выхода квартального отчета: 14 марта.

Растущие цены на нефть и газ будут толкать правительства и частные компании развивать технологии, связанные с возобновляемые источниками энергии. Эти изменения коснуться и транспорта, где электромобили могут постепенно заменить традиционные автомобили с двигателем внутреннего сгорания и, согласно Fitch, ожидается, что объем автомобильного рынка к 2040 году на 45% составят электрокары.

Самым крупным с точки зрения продаж электрокаров в 2020 году стал китайский рынок, а компания XPeng (XPEV) составила конкуренцию мировому лидеру Tesla. Но здесь возникает тема

политических и страховых рисков, а в случае с XPeng еще и риска, связанного с внутренними делами компании.

69,5% от общего числа голосов в компании контролируется тремя учредителями – Тао Хэ, Сяопэн Хэ и Хэн Ся. Еще 14,6% голосов контролирует дочка Alibaba Group – Taobao China Holding Limited.

Такое распределение голосов может оказать негативное влияние в случае возникновения противоречия между держателями американских депозитарных акций и теми, кому принадлежит больше голосов. Это чисто гипотетически ситуация, которая может произойти, и к ней инвестор должен быть готов. Правда, учитывая дисконтную оценку акций XPeng в сравнении с американским аналогом, эти риски, скорее всего, уже учтены в цене.

Соотношение цены и будущих продаж в акциях XPeng на данный момент можно назвать лучшим среди других аналогичных компаний. При этом коэффициент выше, чем у некоторых других компаний (Nio или Li Auto), что говорит о более высоких ожидаемых темпах роста.

Поставки электромобилей в 3-м квартале выросли на 199,2% по сравнению с аналогичным периодом 2020 года, и на 47,5%, если сравнивать со 2-м кварталом 2021 года.

Доход компании составил $887,72 млн. при прогнозе в $789 млн. Если сравнивать со 2-м кварталом, то рост составил 52,4%. Убыток на акцию составил $0,15 на акцию, что лучше, чем прогнозируемые $0,18.

На данный момент бумаги XPeng выглядят более привлекательными, чем конкуренты, благодаря большой продуктовой линейке, впечатляющему росту продаж и обширному адресному рынку. Сейчас эта бумага переживает коррекцию. Из-за роста негативных настроений ей пришлось отступить от уровня $56 к отметке $31. Сейчас в этом районе формируется отскок. Цена уже поднялась к уровню $36. Специалисты CNN считают, что этот рост продолжится, и бумаги компании поднимутся к $57.

Vail Resorts

Дата выхода квартального отчета: 14 марта.

Компания Vail Resorts, Inc. работает в сфере туризма. Через свои дочерние компании Vail Resorts управляет горными курортами и городскими горнолыжными курортами в США. Компании принадлежит 40 курортов в Северной Америке и Австралии, и пять из этих курортов также входят в шестерку лучших по общему количеству посещений лыжников в Северной Америке. Бизнес Vail Resorts разделен на три сегмента: горнолыжные курорты, объекты для проживания и недвижимость.

Сегмент «Горнолыжные курорты» занимается туристическими объектами на горнолыжных курортах и городскими зонами для катания на лыжах. Сегмент «Объекты для проживания» управляет рядом отелей и кондоминиумов премиум-класса. Сегмент «Недвижимость» владеет, занимается застройкой и продажей недвижимости в курортных жилых комплексах Компании и вокруг них.

Несмотря на сложные для мирового туризма годы пандемии, в компании сообщили, что сезон 2020–2021 годов стал одним из лучших по посещениям за всю историю наблюдений. За это время с курорты компании посетило 59 млн человек. При этом Vail Resorts сообщает о тенденции снижения количество горнолыжных склонов последние годы в регионе. С 1990 года общее количество действующих курортов в Северной Америке сократилось на 99.

Сокращение число курортных мест сыграло на руку компании, которая увеличила стоимость своих услуг. Средняя цена однодневного билета на флагманский курорт Vail Resorts выросла с $92 в 2007 году до $219 в сезоне 2022 года. Это преимущество делают Vail Resorts привлекательной инвестицией. Во-первых, с окончанием пандемии спрос на места отдыха увеличится. Во-вторых, из-за роста инфляции цена на услуги компании также пойдет вверх.

Приобретение новых курортов, модернизации старых объектов, продуманная политика ценообразования привело к впечатляющему росту доходов компании.

Акции Vail Resorts не из дешевых. Соотношение цены к прибыли равняется 92, а дивидендная доходности равняется 1,1%.

Нисходящая коррекция по акциям Vail Resorts началась в ноябре 2021 года. От уровня $375 бумаги туристической компании начали снижение, и к марту снизились до $250. Как считают в CNN, сейчас стоит ждать рост актива в сторону области $340.

Nike

Дата выхода квартального отчета: 21 марта.

Продолжающийся в течение многих лет восходящий тренд бумаг Nike (NIKE) можно объяснить положительной репутацией компании. С 2013 года, когда соотношение P/E составляло 20, бумаги выросли практически вдвое. Сейчас показатель P/E достиг почти 38. В том случае, если бы оценка акций оставалась неизменной в течение 10 лет, он был бы вдвое ниже.

В текущем году отмечается замедление роста выручки компании: показатель во 2-м квартале остался на тот же уровне после того, как были устранены эффекты, связанные с пересчетом валюты.

Новость появилась в тот момент, когда проблемы с цепочками поставок продолжаются, но у Nike нет конкретных проблем. Отмечается сохранение высокого спроса к ее продукции при росте прибыли до 45,9%, что составляет 2,8 процентных пункта. Этому способствовала продажа большей части продукции по полной цене, поскольку уценки Nike более низкие. В то же время компанию не миновала проблема более высоких затрат. Эти проблемы могут лежать в основе падения акций в 2022 году на 16,9%.

Но негативные новости не помешали росту прибыли компании во 2-м квартале на 7%, она составила $1,3 млрд. Также следует отметить определенные успехи в продвижении плана Consumer Direct Acceleration, подразумевающего фокусирование на прямых продажах с использованием собственных и цифровых магазинов. Рост прямых продаж во 2-м квартале составил 8%, до $4,7 млрд.

В то же время Nike продолжает фокусироваться на собственных средствах связи со своими клиентами, как в электронном пространстве, так и офлайн. В предыдущем квартале объем выручки от прямых продаж клиентам превысил 40% от общей выручки. Это на 8% больше, чем годом ранее при росте на 11% цифровых продаж в том же периоде. На фоне таких позитивных данных аналитические прогнозы говорят о росте продаж на 6%, что также поддерживает Nike.

Эксперты уверены, что в ближайшие несколько лет рост выручки продолжится. Прогнозы сводятся к росту показателя на 6% в 2022 году, на 14% в 2023 году и на 10% в 2024 году. При этом ожидается дальнейших рост прямых продаж, а на рынок вышел новый бренд от Nike. В новой метавселенной могут появиться и новые возможности.

После нескольких месяцев снижения бумаги компании могут в новом квартале показать рост. Покупатели сначала замедлили падение цен, а после перешли к наступлению в районе $130-$135. По прогнозам бумага продолжит восстановление и вернется в район $180.

Adobe

Дата выхода квартального отчета: 22 марта.

Пандемия коронавируса отступает и американская экономика ускоряется. И тут бы всем начать радоваться, но ФРС намеревается начать повышать процентные ставки для борьбы с инфляцией, а высокие ставки вместе с высокой инфляцией задерживают рост фондового рынка, который уже давно находится в глубокой просадке. Adobe оказалась одной из многих компаний, которых затронуло это снижение. Тем не менее, у нее есть ряд преимуществ. Эмитент получает большую прибыль и свободный денежный поток, у него отсутствуют долги, поэтому он менее уязвим к росту процентных ставок. Более того, у компании есть постоянный источник дохода, основанный на подписке, от которой вряд ли кто-либо откажется из клиентов, даже в это сложное время, так как подписка предоставляет доступ к важным инструментам, используя которые компании и предприятия строят свой бизнес. Деньги, полученные от подписок, составляют 92% от общего дохода эмитента. В 2019 году этот показатель равнялся 86%.

У этой корпорации есть два направления для стратегического роста: Digital Media и Digital Experiences. Первый сегмент состоит из творческих продуктов, таких как Photoshop, Illustrator и и PDF-документы. Второе подразделение предоставляет инструменты для обработки данных. На долю этих двух подразделений в 2021 году пришлось 73% общей выручки компаний по сравнению 69% в 2019 году.

Несмотря на замедление роста в последние годы, компания зарабатывает больше денег, чем когда-либо прежде. В 4-м квартале выручка и операционная прибыль выросли по сравнению с прошлым годом на 23% и 37% соответственно.

Последнее время на рынке прослеживаются признаки роста. Покупатели акций Adobe активизировались в районе уровня $420, и уже вернули цену к $470. Как считают эксперты CNN, стоит ждать рост цен по направлению к зоне $630-$640.

General Mills

Дата выхода квартального отчета: 23 марта.

Компания General Mills, Inc. (GIS) производит фирменные продукты питания и корма для домашних питомцев. Ее продукция реализуется в розничных магазинах. Покупатели могут выбрать из широкого ассортимента, состоящего из готовых обедов, замороженных завтраков, основных блюд и пр. Эмитент также производит и продает смеси для выпечки и готовое тесто в охлажденном и замороженном виде, а также корм для собак и кошек.

На Уолл-стрит недовольны падением чистой прибыли компании во 2-м квартале на 13%. Этот показатель составил $597 млн. Причиной снижения стали возросшие расходы. Валовая прибыль снизилась на 400 б.п., а операционная прибыль на 350 б.п. Если бы не небольшое повышение цен, ситуация была бы хуже, но эта мера не компенсировала проблемы из-за роста расходов. Но есть и положительные изменения в виде роста выручки на 6% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

В General Mills понимают, с какими проблемами сталкиваются. По мнению финансового директора Кофи Брюса, число сбоев в цепочке поставок выросло в 8-10 раз, причем проблема будет продолжаться вплоть до середины текущего года (конца финансового года). В стоимости ингредиентов отмечается инфляция 8-9%.

Рост органических продаж в 2022 финансовом году ожидается в пределах 4-5%. Но из-за инфляции, негативно влияющей на маржу, можно ожидать некоторого снижения операционной прибыли и прибыли на акцию. На недавней телефонной конференции было отмечено, что это стало результатом краткосрочных издержек в цепочках поставок. При этом генеральный директор Джеффри Харменинг надеется на их временный характер.

Высокая инфляция и предстоящее повышение процентных ставок в США не оказали сильного влияния на эту бумагу, которая находится в районе годовых максимумов. По прогнозу бумага должна вернуться к росту. Ближайшая цель – $75, а далее цены могут направиться в сторону $90.

Micron Technology

Дата выхода квартального отчета: 30 марта.

Компания Micron Technology (MU), производящая флэш-память DRAM и NAND, с ноября по начало января демонстрировала лучшие результаты, чем другие компании из этой сферы, но и она не смогла устоять перед крупной волной распродаж, захлестнувшей рынок в последнее время. В результате акции компании потеряли около 15% от своей стоимости, если сравнивать с недавними максимальными значениями.

Но, похоже, это не помешало бизнесу Micron расти. Представленный в конце декабря отчет о прибыли и убытках оказался сильным. Согласно недавнему отчету Digitimes, спрос и ограниченное предложение способствует дальнейшему росту цен на DRAM и NAND.

В будущем вероятно дальнейшее сокращение предложения, поскольку нарастает нехватка чипов. В своем недавнем заявлении компания ASML Holdings, производящая оборудование для полупроводников, отметила ограниченность своих возможностей в смысле удовлетворения растущего спроса. В случае нехватки оборудования для производства полупроводников Micron и другие аналогичные компании не смогут произвести достаточное количество чипов, спрос на которые продолжает расти. Росту спроса во многом способствует цифровая трансформация, обусловленная пандемией. На этом фоне в текущем году у Micron неожиданно отмечается прибыль. Руководство уверено, что результаты будут хорошими, что будет выражаться в рекордных доходах и стабильной прибыльности в текущем финансовом году.

По стандартам технологических компаний, акции Micron можно назвать дешевыми, кроме того, в какой-то степени они защищены от инфляции, благодаря растущей нехватке чипов. Бумаги торгуются с прибылью, которая всего в 13 раз превышает сегодняшнюю и в 9 раз выше прогнозируемой прибыли 2022 года. Уверенность компании в своем бизнесе демонстрирует и недавний ввод ею дивидендов. В будущем вполне можно ожидать более высокого оценочного мультипликатора. 

Техническая картина по бумаге позитивная. Снижение, которое затронуло основной рынок, прошло стороной для акций Micron Technology, и сейчас они пытаются вернуться к росту. По мнению CNN, его стоит ждать в новом квартале, когда рынок может вырасти к уровню $120.