ТОП-10 интересных акций: октябрь 2022

Обзор наиболее интересных акций мирового фондового рынка на октябрь 2022 года (эмитенты с актуальной отчетностью).

PepsiCo

Дата выхода отчета 12 октября.

В портфеле PepsiCo (PEP) – сотни известных брендов, часть из них относится к продуктам питания (53%), другая (47%) к напиткам. В 2021 году не меньше 23 из этих брендов принесли компании годовой объём продаж в более чем $1 млрд каждый. В 2021 году почти половина, а именно 44%, чистых продаж в размере $79 млрд у компании произошли за пределами США.

Из-за того, что вся продукция о компании брендовая, она является бесспорным лидером на рынке полуфабрикатов и занимает второе место после Coca-Cola на рынке напитков. Компания контролирует 8% мирового рынка полуфабрикатов, стоимостью $573 млрд и 9% рынка напитков, стоимостью $579 млрд. Из-за роста населения в мире и роста цен оба сегмента будут расти на 4-5% год следующие пять лет. По прогнозам, прибыль эмитента будет расти на 79% следующие 5 лет.

2021 год для компании в финансовом плане стал успешным, и 2022 год не отстаёт в этом. За 6 месяцев 2022 года выручка эмитента выросла на 13% в годовом исчислении, при этом скорректированная прибыль выросла на 9%. Это хорошие результаты на фоне высокой инфляции и проблем с цепочками поставок.

Недавно эмитент объявил о сотрудничестве с производителем энергетических напитков Celsius. Эта сделка должна укрепить позиции PepsiCo в конкурентной борьбе с Coca-Cola.

Компания выплачивает дивиденды в размере 2,64%, которые превышает доходность S&P500. У производителя напитков достаточно свободного денежного потока, чтобы удерживать коэффициент выплат дивидендов в районе 64%, мультипликатор P/E равен 26,1, что превышает форвардный мультипликатор P/E в секторе потребительских товаров, который равен 20,3.

Техническая картина по этой компании положительная. Правда, хоть покупатели и контролируют рынок, за последний год далеко в восходящем направлении они не продвинулись. Долгое время покупатели не могли захватить уровень $177, а когда пробили его, то подняли цену только до отметки $180. Сразу после этого началась коррекция, и актив отступил в район $167. Как считают в CNN, цена недолго будет падать, и вскоре вернется к уровню $180.

Blackrock

Дата выхода отчета 12 октября.

Компания Blackrock (BLK) предоставляет услуги по управлению инвестициями, управляет более чем 1100 фондами, в том числе взаимными и трастовыми, а также представляет фидуциарные услуги. Blackrock контролирует более 60% рынка ETF в США, который вырос почти в пять раз до $6,6 трлн с $1,35 трлн за десять лет. Компания продает более широкий спектр ETF, ориентируясь на более крупных институциональных инвесторов. У компании в глобальных активах ETF находится $2,96 трлн.

С 2011 год по 2021 год активы эмитента выросли почти втрое. За этот период они росли в среднем на 11% в год. Дивидендная доходность Blackrock равняется 3%, что почти вдвое превышает доходность индекса S&P500, которая составляет 1,6%.

Даже если учесть, что в 2022 году во 2-м квартале S&P500 упал на 16%, в среднем активы S&P500 под управлением Blackrock составили $9 трлн. За отчетный период разводненная прибыль эмитента без учета GAAP упала на 29,06% в годовом исчислении $7,36, что оказалось намного ниже прогнозов аналитиков, которые ожидали $7,94 в конце квартала.

Из-за того, что расходы снижаются медленнее, чем общий доход, чистая маржа эмитента без учёта GAAP упала на 870 базисных пунктов в годовом исчислении, и сейчас находится на уровне 24,8%. Это падение было частично компенсировано изъятием акций на 0,9%, и сейчас у компании в свободно доступе 151 млн бумаг.

Репутация и разнообразные инвестиционные продукты стали причиной роста капитала в размере $90 млрд за отчётный период.

В 2022 году по прогнозам дивидендные выплаты будут происходить на уровне 58%. Ожидается, что ежегодно компания будет увеличивать выплаты на 6-7%. Мультипликатор P/S последние 12 месяцев равняется 5,5, что чуть ниже среднего за 10 лет, которое равно 5,2.

Blackrock по-прежнему остаётся ведущим управляющим активами в мире, и вряд ли экономические кризисы изменят его положение. При восстановлении мировой экономики скорректированная разводненная прибыль на акцию будет расти на 6,4% ежегодно следующие 5 лет. Это делает бумагу интересной для долгосрочных инвесторов.

Если говорить про техническую картину, то удача отвернулась от покупателей на рынке еще в конце 2021 года. На тот момент цена находилась в районе $970, после тестирования которого рынок развернулся, и начался затяжной нисходящий тренд. За год акции эмитента упали к отметке $560. Аналитики CNN полагают, что, когда закончится текущий нисходящий импульс, актив подрастет в район $690.

UnitedHealth Group

Дата выхода отчета 14 октября.

Компания UnitedHealth Group (UNH) предоставляет медицинские услуги по всему миру, обслуживая как частных клиентов, так и бизнес. Это крупнейшая медицинская компания в США, и последние несколько лет (пандемия здесь сыграла решительную роль) акции эмитента стабильно растут.

Бизнес компании состоит из трёх сегментов, важнейшим из которых является страхования. На это сегмент приходится 80% общего объема продаж, и примерно 50% операционной прибыли. Под контролем компании больницы, аптеки. UnitedHealth также предоставляет аналитику.

Последние 10 лет дивидендные выплаты растут, примерно на 25% каждый год. Сейчас дивидендная доходность равняется 1,3%. У компании нет проблем с выплатами, так как они легко покрываются прибылью и свободным денежным потоком. Помимо выплат дивидендов, компания организует выкуп акций. Сейчас эмитент готов выкупить акций на сумму до $6 млрд.

Акции компании опережают доходность S&P500. В то время, как доходность индекса в среднем в год составляет 12%, общая доходность UnitedHealth в год превысила 25%.

Рост числа новых клиентов и рост доходов не замедлились даже после того, как карантинные меры были отменены в США. Последний квартальный отчёт оказался сильным. Доходы компании выросли на 13%, если сравнивать с аналогичным периодом 2021 года. Прибыль от операционной деятельности поднялась на 19%, в сравнении с прошлым годом, а коэффициент затрат на медицинские услуги улучшился с 80,28% до 81,5%.

Мультипликатор P/E на 2023 год равняется 21, на 2024 год – 18. Цена акций рассчитана с учетом прибыли на 2024 года, поэтому она немного завышена. По этой причине рекомендуем дождаться снижения мультипликатора, и лишь затем рассматривать покупку бумаг.

Общий настрой рынка по этой бумаге положительный. Мы наблюдаем сейчас нисходящую коррекцию, тем не менее, цена недалеко отошла от своих максимумов. Уровень $550 является на данный момент непреодолимым препятствием для покупателей. За последние пять месяцев они дважды его штурмовали, но безрезультатно. Сейчас наблюдается рост покупательской активности. Вполне возможно, что они вновь будут испытывать уровень на прочность. Аналитики CNN ожидают 15% рост от текущих уровней, в район $590.

Taiwan Semiconductor Manufacturing

Дата выхода отчета 14 октября.

Не все полупроводниковые компании одинаковы. Большинство из них занимаются разработкой полупроводниковых микросхем. Однако есть и те, кто производит их. Одним из таких производителей является тайваньская компания Taiwan Semiconductor Manufacturing

(TSM). Компания была основана в 80-х годах прошлого века, и с момента своего основания стала ведущим производителем полупроводников в мире.

В число клиентов компании входят крупные производители чипов – такие как Nvidia, Intel, AMD, Qualcomm и MediaTek. Спрос на чипы, которые используются в автомобилях, в технологиях 5G и связанных с искусственным интеллектом. Это объясняет быстрые темпы роста компании в течение последних лет.

По результатам 2-го квартала 2022 года рост выручка у эмитента выросла на 36% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, и достигла $18 млрд. Операционная маржа увеличилась на впечатляющие 10% по сравнению с прошлым годом, составив 49,1%. Сочетание устойчивого роста выручки и более высокой маржи привело к тому, что прибыль Taiwan Semiconductor Manufacturingв прошлом квартале составила $1,55 на акцию, что на 67% больше, чем в предыдущем году.

Прогноз TSMC на текущий квартал говорит о том, что рост сохранится. По прогнозам аналитиков, компания завершит 2022 год с ростом выручки на 32% до $75 млрд и ростом прибыли на 50% до $6,19 на акцию.

На Уолл-стрит также оптимистично настроены на долгосрочные перспективы TSMC, прогнозируя годовой рост прибыли на 23% в течение следующих пяти лет.

У компании перспективный бизнес, который будет востребован не одно десятилетие. Ожидается, что рост продаж полупроводников составит 13,7% в 2022 году до $661 млрд. По прогнозам, к 2029 году глобальные продажи полупроводников достигнут $1,4 трлн. В результате клиенты TSMC, скорее всего, будут размещать больше заказов на ее чипы.

Отношение цены к прибыли (P/E) равняется 13, что намного ниже среднего значения за 5 лет, равного 21, поэтому акции Taiwan Semiconductor выглядят привлекательно. Помимо этого это дивидендные акции, которые недавно принесли своим акционерам 2,3% дохода.

Акции Taiwan Semiconductor Manufacturing снижаются. Отметим, что падение бумаг компании началось еще задолго до нынешнего кризиса. Их рост прекратился в 2021 году после того как был установлен новый максимум на уровне $140. Весь прошлый год акции Taiwan Semiconductor Manufacturing находились в боковике, из которого попробовали выйти в конце года, но роста не случилось, и с наступлением 2022 года покупатели покинули рынок. За 9 месяцев 2022 года акции эмитента отступили от уровня $144 к отметке $69. Признаков остановки в снижении мы не наблюдаем, а это значит, что падение бумаг эмитента продолжится.

Bank of America

Дата выхода отчета 17 октября.

Американский финансовый конгломерат Bank of America (BAC) обладает широким спектром финансовых услуг, предоставляя их, как частным лицам, так и юридическим.

Компания предоставляет не только банковские счета, но и дебетовые карты, кредитные карты, выдает ипотечные кредиты и другие кредиты потребителям и малому бизнесу. Bank of America занимается и инвестициями.

В 2022 году бумаги эмитента упали примерно на 35% от недавних максимумов на фоне роста опасений касательно рецессии. Во время рецессии любой банк страдает от неуплат по кредитам, в это же время снижается спрос на потребительские кредиты.

Тем не менее, Bank of America может остаться в выигрыше в сложившейся ситуации, так как ФРС намерена продолжать повышать процентную ставку, что должно принести миллиарды дополнительных доходов для компании. Как заявили в банке, рост процентных ставок только на 100 б.п. увеличит NII на $5 млрд в течение следующего года

У банка множество недорогих и беспроцентных депозитов, и повышение ставки благоприятно скажется на его чистой прибыли.

Чистый процентный доход Bank of America во 2-м квартале 2022 года вырос на $2,2 млрд, или на 22%, по сравнению с прошлым годом, и на 7% по сравнению с прошлым кварталом.

Сегодня мультипликатор P/E равен 11, что делает акции компании привлекательными для долгосрочных инвесторов, даже, если учесть, что у нее периодически будут возникать сложности в разных сферах.

Для инвесторов также привлекательны и дивиденды банка. На данный момент дивидендная доходность Bank of America равняется 2,5%, коэффициент выплат чуть менее 30, что гарантирует, что выплаты сохранятся в обозримом будущем.

Начало 2022 года стало переломным моментом для компании на фондовом рынке. Достигнув уровня $50, цена развернулась и пошла вниз. За 9 месяцев рынок снизился к отметке $30, где мы наблюдаем некую стабилизацию, и даже попытки покупателей вернуть себе контроль над активом. 27 опрошенных компанией CNN аналитиков дают оценку «Buy» эмитенту, и ждут от его бумаг рост в сторону области $44.

Prologis Inc

Дата выхода отчета 19 октября

Под управлением Prologis Inc. (PLD) – логистические, промышленные объекты недвижимости, которые расположены на четырех континентах в 19 странах. Недвижимость компании в основном используют для распределения, хранения, упаковки потребительских товаров. 85% дохода эмитент получает от недвижимости в США, Канада и Южная Америка дают 6%, Европа – 8%, Азиатско-Тихоокеанский регион – 6%.

Несмотря на свои огромные размеры, эмитент продолжает активно расширяться. На данный момент он находится в процессе покупки одного из своих конкурентов, компании Duke Realty. Эту сделку в Prologis планируют закрыть к концу 2022 года.

В течение следующих пяти лет срок 56% имеющихся договоров по аренде истечет, что позволит компании увеличить операционную прибыль, перезаключив их. Даже если в условиях рецессии рост арендной платы замедлиться, она всё равно будет приносить около $2 млрд дохода.

В 2022 году цена акций компании снизилась на 23%. Причиной снижения стало общее настроение на рынке, также растущие опасения по поводу рецессии. Правда, глядя на последние финансовые результаты мы видим, что тревожиться особенно нет причин. 97% всех площадей компании сданы, рост арендной платы составляет 52,1%. Свободный денежный поток вырос на 10%, средства от операционной деятельности улучшились на 9%, операционная прибыль выросла на 8% соответственно. Дивиденды за 2022 год выросли на 25,6%. Квартальные дивиденды сейчас составляет $0,79. За последние 7 лет доведённые выплаты выросли почти в 2 раза.

Отметим, что потенциал у Prologis Inc не в дивидендах. Речь идет о росте в течение следующих 10 лет, поскольку арендная плата быстро растет, что приводит к увеличению показателей NOI и AFFO. А что касается текущего кризиса, то у Prologis имеется подушка безопасности в $5,2 млрд, что позволит компании без особых проблем пережить сложные времена.

2021 года Prologis завершила на мажорной ноте. Покупатели смогли установить новый исторический максимум на уровне $172. С наступлением 2022 года ситуация на рынке изменилась. Покупатели уступили рынок продавцам, которые до сих пор сохраняют контроль. Более того, в последние недели они еще сильнее активизировались. В августе они остановили контрнаступление покупателей в районе $137-140, развернули рынок и отправили его к уровню $100. Аналитики CNN полагают, что за столь динамичным снижением наступит коррекция, и акции компании ненадолго пойдут вверх. В CNN считают, что целью покупателей станет уровень $150.

Procter&Gamble

Дата выхода отчета 19 октября.

Procter&Gamble (PG) – лидер на мировом рынке потребительских товаров. Компания владеет множеством известных брендов. В последние годы объем продаж и прибыль PG сильно выросли, но последние квартальные данные показывают неоднозначные результаты.

Компания Procter&Gamble за последние 4 года показала стабильный рост. Средний рост доход составлял 4,7% ежегодно. Прибыль не по GAAP за отчетный период выросла в среднем на 8,3%. Добавим, что росту прибыли на акцию способствовал обратный выкуп акций. Общая доходность компании сравнима с доходностью индекса S&P500. Компания работает в сфере потребительских товаров. Акции Procter&Gamble считаются защитным активом, который можно приобретать во время экономических кризисов.

За последние 10 лет эмитент увеличивал дивиденды на 5,1% ежегодно. На данный момент выплаты составляют $3,65, что соответствует дивидендной доходности в 2,7%. В 2022 году акционерам было возвращено $18,8 млрд в виде дивидендов и выкупа акций.

В 4-м квартале 2022 года рост продаж составил 7%. Рост мог бы быть и больше, если бы компания не начала поднимать цены, чтобы нивелировать свои расходы от инфляции. В 2023 финансовом году в компании ожидают органический рост продаж на уровне от 3% до 5%, что можно считать приемлемым уровнем, учитывая, что цены останутся высокими в мире в ближайшие годы.

Мультипликатор P/E на данный момент у компании равняется 23,7 а среднее значение мультипликатора за 10 лет равно 24,3.Это говорит об определённой неоцененности акции, по сравнению со средними историческими оценками. Возможность влиять на цену, востребованность продукции всё это делает акции компании достойными покупки.

Несмотря на свои размеры, и на востребованный бизнес, акции Procter&Gamble в 2022 году показывают отрицательную динамику. Год бумаги эмитента начали в районе $165, а сейчас они тестируют на прочность уровень $130. Аналитики CNN считают, что на пути вниз у продавцов скоро возникнет препятствие, где на какое-то время контроль над рынком вернется к покупателям. В этом случае стоит ждать коррекционного роста цен в сторону уровня $150.

Crown Castle International

Дата выхода отчета 19 октября.

Инвестиционный фонд недвижимости Crown Castle International (CCI) является одним из крупнейших владельцев телекоммуникационной инфраструктуры. В частности, компания владеет вышками сотовой связи, их у нее 40000, и волоконно-оптическими линиями, имеющие протяженность 65 000 миль. Все это оборудование Crown Castle сдаёт в аренду. Клиентами компании являются не только крупные операторы мобильной связи, но местные органы власти. Среди клиентов Crown Castle засветились такие телекоммуникационные гиганты как AT&T, T-Mobile и Verizon, на долю этих китов приходится 75% всех доходов эмитента.

2/3 дохода Crown Castle приходится на её вышки связи. Они обеспечивают ей 70% валовую прибыль. Другая часть дохода поступает от аренды оптоволоконных сетей.

У компании есть ряд преимуществ перед своими конкурентами. Например, согласно муниципальным правилам, строить новые вышки связи в непосредственной близости от старых запрещается, также есть ограничение по местности для установки вышек связи. Из-за этих ограничений конкуренты не могут активно расширяться, а спрос на оборудование Crown Castle сохраняется всегда высоким. Поэтому у компании низкий отток клиентов, плюс и Crown Castle может договариваться о более выгодных условиях при перезаключении контракта.

Есть у компании риски, которые исходят от клиентов, которое строят собственную инфраструктуру. Но так как этот процесс является сложным из-за правовых вопросов, особо переживать за конкрецию эмитенту не стоит.

По результатам за 2-й квартал 2022 года Crown Castle увеличил свои доходы от аренды на 10%. Скорректированные средства от операций выросли на 6% на акцию. Для компании 2022 год стал переходным, так как она меняет оборудование на более современное. В настоящее время Crown Castle сотрудничает с рядом операторов мобильной связи, для которых устанавливает новые вышки связи, а также модернизирует оборудование под формат 5G.

В 2022 году компанией подписано соглашение с Dish Network на размещение 20 000 вышек связи, что на данный момент равняется половине уже существующих вышек компании. Новые вышки станут основой для сети 5G Dish Network. Данный контракт помог росту выручки на 6% в первой половине 2022 года.

Недавно компания подписала новое многолетнее соглашение на аренду оборудования с T-Mobile, что поможет увеличить доходы.

Компания выплачивает дивиденды. В этом году ежеквартальные выплаты составляют $1,47 на обыкновенную акцию. Стабильный денежный поток гарантирует регулярные выплаты дивидендов в будущем. С другой стороны, рост инфляции будет нивелирован с помощью роста платы за аренду.

Долгосрочный взгляд на эту компанию умеренно позитивный. Бумаги Crown Castle можно добавить в свой портфель на долгий срок с целью получения дивидендов и инвестирования в инфраструктуру 5G. Акции Crown Castle снижаются вслед за всем рынком. Последняя попытка покупателей перехватить контроль была ими предпринята в июне 2022 года. От уровня $155 они подняли акции эмитента к отметке $185, где силы оставили их, после чего цена вернулась к снижению. За последние два месяца бумаги упали до уровня $144.

Snap

Дата выхода отчета 20 октября.

Инвестиции в метавселенную более чем оправданы: по оценкам к 2030 году стоимость метавселенной может достигнуть $800 млрд и больше. Сейчас, когда новый тренд только зарождается, самое время для инвестиций в компании, которые создают и развивают новый мир.

В число компаний, работающих в данной области, входит и Snap (SNAP). Приложение Snapchat использует технологии дополненной реальности (AR) и ориентировано на молодую аудиторию из развитых стран. Согласно данным на конец первого полугодия текущего года число ежедневных активных пользователей компании составляет 347 млн человек.

В мире метавселенной Snap не является крупным игроком, однако ежеквартально компания тратит сотни миллионов долларов на исследования и разработки, что сегодня является ее крупнейшими операционными расходами. Большая часть этих расходов идет на разработку программных возможностей виртуальной реальности (VR) и дополненной реальности (AR). В метавселенной особенно важен первоклассный контент VR и AR. И, учитывая сумму денег, которую Snap тратит на контент, существует большая вероятность, что ее технология будет использоваться многими в метавселенной.

У Snap есть большой потенциал роста. Пользовательская база растет из года в год. Кроме того компания открывает новые горизонты, инвестирует в технологии дополненной реальности, используя такие продукты, как Lens Studio и Spectacles.

Что касается финансовых показателей, то здесь все не радужно. Snap в последнее время столкнулся с крупными убытками. Выручка по результатам 2-го квартала оказалась ниже ожиданий аналитиков, а чистый убыток вырос в 2,8 раза. За отчетный период выручка поднялась на 13% в годовом исчислении, до $1,111 млрд, прогнозировалось, что показатель достигнет отметки $1,14 млрд. В течение 2-го квартала чистый убыток составил $422,1 млн с прежних $151,7 млн, а убыток на акцию достиг $0,26, годом ранее показатель составлял $0,1 на бумагу.

Из-за неутешительных квартальных данных замедляются результаты темпов роста на рекламной онлайн-платформе. Сложности в экономике, обновление iOS от Apple в прошлом году и ограничение со стороны таких компаний, как TikTok, способствуют сокращению доходов.

Чтобы справиться с возросшими расходами, руководство Snapchat сообщило о масштабных изменениях. В частности планируются увольнения, а также закрытие нескольких проектов. Согласно оценке, структурные изменения обойдутся в $110-175 млн в единовременных расходах.

Акции компании Snap показывают если не признаки роста, то стабилизации после многомесячного снижения. За это нужно благодарить руководство компании, которое идет на радикальные меры, чтобы снизить расходы.

У уровня $9,5 произошел отскок к $12,95. Дальше этого уровня цена не прошла, и отступила к отметке $10,20. Сейчас мы не видим усиления позиций продавцов, и пока минимумы не обновлены, у покупателей есть шанс на удержание рынка. В CNN считают, что акции Snap смогут вернуться к уровню $13 в ближайшие месяцы.

McDonald's

Дата выхода отчета 26 октября.

McDonald's (MCD) сохраняет позитивную стабильность в своей работе. В конце июля 2022 года компания представила финансовые результаты за 2-й квартал. За отчетный период показатель выручки составил $5,7 млрд, что соответствует снижению на 2,9% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Это было немного меньше, чем прогнозировали аналитики, ожидавшие $5,8 млрд. Глобальные сопоставимые продажи McDonald's за квартал увеличились на 9,7% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Это было обусловлено ростом продаж по всем направлениям: 3,7% в американском сегменте, 13% на международных рынках и 16% на развивающихся рынках.

В течение квартала общий доход компании сократился по двум причинам. McDonald's перестал работать в России, а также временно прекратил свою деятельность в Украине из-за военного конфликта. Невыгодный пересчет иностранной валюты (евро) на доллары на 6% снизил выручку.

Во 2-м квартале выручка выросла на 3% в годовом выражении. Эмитент зафиксировал скорректированную разводненную прибыль на акцию в размере $2,55 за квартал, что на 7,6% больше, чем в прошлом году. Показатель превысил оценку аналитиков в размере $2,47 за квартал.

Следует отметить, что финансовые результаты компании за 2-й квартал, в том числе продажа бизнеса в России, сделали компанию более привлекательной, чем в мае.

Тем не менее, оценка компании остается неоправданно высокой из-за продолжающихся макроэкономических проблем и неопределенности с поставками энергоресурсов в Европу в ближайшие месяцы. Это ставит под угрозу выручку из этого региона.

Общая ситуация по бумагам McDonald's достаточно позитивна, несмотря на сильное падение, которое сейчас испытывают бумаги компании. Начало 2022 года для эмитента было негативным, и его акции показали просадку, которая завершилась в марте, и до августа цена стабильно росла. С концом лета пришел и конец бычьим тенденциям на рынке и бумаги «Золотых Арок» полетели вниз. От уровня $266 они спустились к отметке $234 к этому часу. Падение стремительное, а это значит, что высоки шансы на рост, или откат. В CNN считают, что рост будет и будет он в сторону $280.