Фото: ChatGPT

Крупнейший мировой ритейлер Walmart отказался от прогноза по операционной прибыли за первый квартал, сославшись на риски, связанные с новыми тарифами Дональда Трампа на товары из Китая, Вьетнама и других стран.

Компания заявила, что сохраняет «гибкость для инвестиций в цены» по мере введения пошлин, но не стала уточнять новый диапазон ожидаемой прибыли. Ранее Walmart прогнозировала рост скорректированной операционной прибыли на 0,5–2,0% в первом квартале финансового года.

Решение последовало в день вступления в силу новых тарифов США, включая 104% на китайский импорт и 46% на товары из Вьетнама. Эти меры затронули ключевые производственные цепочки Walmart, которая активно закупает электронику, одежду и другие товары в Азии. Однако долгосрочные последствия остаются туманными: администрация президента США Дональда Трампа то угрожает ужесточением, то намекает на переговоры с десятками стран, включая Китай. Министр финансов Скотт Бессент заявил, что около 70 государств обратились в Белый дом для обсуждения пошлин.  

Walmart — не единственная компания, столкнувшаяся с давлением на фон торговой войны. Авиакомпания Delta Air Lines, например, сообщила о падении спроса на авиабилеты и отказалась от расширения рейсов во второй половине года. Однако ритейлер сохранил годовой прогноз: рост выручки на 3–4% и увеличение операционной прибыли на 3,5–5,5% с учетом приобретения производителя Smart-телевизоров Vizio и дополнительного дня в високосном 2024 году.

Помимо тарифов, на решение Walmart повлияли рост страховых расходов и изменение структуры продаж. Потребители в США, столкнувшись с инфляцией, стали чаще покупать товары первой необходимости с низкой маржой (продукты, бытовую химию), а не одежду или электронику. «Мы научились работать в турбулентных условиях, — заявил CEO компании Дуг Макмиллон (Doug McMillon) на встрече с инвесторами. — Последние пару лет нас бросает из кризиса в кризис. Сейчас среда крайне нестабильна, но мы сосредоточены на управлении ценами, запасами и расходами».  

Макмиллон, выступая на двухдневном мероприятии в Далласе, пошутил, что «изменения во внешней среде делают ситуацию интересной», вызвав смех в зале. Однако за этой иронией скрывается серьезный вызов. Walmart, как и другие ритейлеры, вынужден балансировать между давлением на себестоимость (из-за тарифов) и необходимостью удерживать низкие цены для привлечения покупателей.  

Эксперты отмечают, что даже временные тарифы уже нарушили логистические цепочки. Например, повышение пошлин на вьетнамскую электронику может привести к росту цен на телевизоры и гаджеты, которые Walmart продает под собственными брендами. Компания пока не раскрывает, как именно будет перестраивать закупки, но ее заявление о «гибкости» указывает на готовность искать новых поставщиков или перекладывать издержки на потребителей.  

Отзыв прогноза Walmart стал сигналом для инвесторов: торговая война, развязанная Дональдом Трампом, начинает бить по корпоративной прибыли. Аналитики предупреждают, что следующие кварталы могут принести новые сюрпризы. Если тарифы останутся надолго, ритейлерам придется либо мириться с сокращением маржи, либо рисковать потерей клиентов из-за роста цен.  

Пока администрация Трампа демонстрирует уверенность. Бессент назвал «проигрышными» действия Китая, повысившего в ответ пошлины до 84%, но рынки, судя по всему, с этим не согласны. Глобальные индексы продолжают снижаться, а компании одна за другой пересматривают свои планы и фиансовые прогнозы. Как заметил один из трейдеров: «Тарифы Трампа — это игра в русскую рулетку, где вместо пуль — непредсказуемые издержки». Для Walmart и миллионов ее клиентов эта игра уже началась.