Наталья Смирнова: «С интересом буду следить за грядущим финансовым мордобоем»

Наталья Смирнова, персональный советник, рассказала порталу Finversia.ru, как ей удалось заработать на выборах Дональда Трампа, как она собирается заработать на валютных войнах между США и Европой и почему золото превратилось из тихой гавани в спекулятивный инструмент.

- Наталья, прошлое наше интервью было посвящено оценкам и комментариям к законопроектам. В этот раз предлагаю поговорить о советах. Посоветуйте, пожалуйста, Наталья…

- Да, советовать – это наше всё.

- Начнём с самой животрепещущей темы, с ослабления рубля. Сначала нам говорили, что рубль крепкий и он начал слабеть, но в последние дни снова начала укрепляться…Что происходит, по-вашему?

- Мне это напоминает известный анекдот, когда встречаются два аналитика и один у другого спрашивает: - Что происходит? – Я могу объяснить, - отвечает коллега, но вопрошающий перебивает: - Не надо ничего объяснять, ты скажи, что происходит?! Это и есть лейтмотив последних дней. Нефть подросла не сильно, не пробила порог в $60, поэтому это не причина нынешнего укрепления рубля. Если у кого-то сейчас рубли, то нужно смотреть, какие он ставит цели. Если цели рублёвые через 1-2-3 года и человек консервативный, не склонен рисковать, то стоит разместить сбережения в рублях в инструментах с доходностью выше инфляции. Вы спросите, какой? Хотя бы официальной. То есть выше 7%. Мы все понимаем, что реальная инфляция выше и поэтому я ориентируюсь на доходность выше 10-11%.

Все материалы Finversia-TV

- То есть депозиты мы уже отставили в сторону?

- Да, такой доходности по депозитам мы не найдём. Значит нужно искать доходность в чем-то другом. Такую доходность могут дать облигации и структурные продукты, правда, последние будут не со 100%-ой защитой капитала. Искомую доходность могут дать вложения в микрофинансовые компании или кредитные кооперативы. Наконец, инвестиции в акции. Я бы рассмотрела рынок инвестиций в малые компании и стартапы – что-то вроде вложений в такие компании, как StartTrack или «Альфа-Поток». По договору займа вы даёте деньги взаймы таким компаниям. По поводу сроков. Тут нужно выбирать инструменты под финансовую цель. Те же облигации нужно выбирать в идеале со сроком погашения под финансовую цель. Допустим, вы купили облигацию со сроком погашения в 2040 году, а нужно через год изымать деньги. Кто вам может гарантировать, что вы продадите по цене не ниже входа?! Если цель рублёвая и вы готовы к риску, то небольшую часть сбережений можно разместить в иностранной валюте, купив её на Московской бирже. И попытаться поиграть на этом, не забывая про риски, конечно же. Если сбережения находятся в рублях, но цель - валютная, то я бы купила валюту. Сегодня доллар стоит 58-59 рублей, аналитики ждут, что к концу года доллар подорожает до 62-65. Если же ваша цель через 2-3 года, то тут я не уверена. Наверное, я бы одну половину сбережений вложила в рублёвые инструменты, вторую -  в валютные.

- Евро мы уже не рассматриваем?

- Рассматриваем, если цель - в евро. Можно сделать то же самое, но тут есть один нюанс. Если вы перейдёте в доллары, то вы можете купить долларовые инструменты. На Московской бирже - купить евробонды в долларах, порог входа от $1 тыс., американские акции на Санкт-Петербургской бирже. Но инструментов в евро не найдёте. Большинство ETF в основном в американской валюте. Еврооблигации в евро есть, но там порог входа очень высокий - 50-100 тыс. евро. Если же у вас всего несколько тысяч, то придётся поискать. Либо нужно будет брать плечо, но тогда это уже не консервативный продукт. Евро я называю «чемоданом без ручки». Войти в эту валюту можно, но что дальше? Если цель в евро, то я бы рекомендовала до последнего держать в другой валюте и в самый последний момент перейти в евро. Учитывая, что вскоре выборы во Франции. Нидерландах, Германии, евро будет непредсказуемым. ФРС обещает три раза поднять ставку в этом году и ясно, что доллар будет сильнее евро.

- Золото в этой картине?

- Если взять любую экономическую классику, то золото двигается в противофазе к доллару. Если ставку повысят - то золото подешевеет. При прочих равных, конечно. Золото - хороший индикатор валютных войн и валютной нестабильности. Как ни странно, но золото для меня - это не защитный инструмент, а наоборот, агрессивный и спекулятивный. Если вы - спец, то покупайте опционы или фьючерсы, но я больше предпочитаю классические золотые ETF. Выбирайте ETF покрупнее.

- Как туда заходить?

- Открываете брокерский счёт на Нью-Йоркскую фондовую биржу и там его покупаете. Скажу честно, мне нравится. В моем портфеле на 2017 год золото – это игрушка.

- Вы даже не смотрите на прогнозы аналитиков, которые говорят, что металл не подорожает больше, чем до $1250 за унцию?

- Судя по всему, Европе в этом году не сладко придётся. И Трамп продавит.

- Что это будет? Избиение Европы? И нас заодно?

- Я думаю, будет несколько избиений. И будет интересно последить за этим финансовым мордобоем. Реально интересно. Дональд Трамп хочет слабого доллара, но сильно обвалить его тоже опасно - начнутся внутренние процессы. Поэтому я бы ожидала постепенной девальвации. Да и ослабление валюты вместе с повышением ставки не совсем вяжется.

Если Штатам удастся выйти на инфляцию 2%+ и, если будет нормальная статистика, что экономика не умирает. И если они доведут ставку до плюс-минус 2%, то они могут на какое-то время взять тайм аут и посмотреть. Но и от евро многое будет зависеть. Недавно выступала госпожа Мари Ле Пен. И теперь мы ждём Frexit. А потом, возможно, я даже не знаю, как это произнести…в отношении Германии. Gerexit? В Каталонии не спокойно, в Италии, в Нидерландах. Страны могут начать разбегаться. Поэтому, история в паре доллар-евро будет развиваться весь год.

С парой доллар-фунт не так все весело, это вялотекущая история, которая затянется до 2019 года. Хотя и тут в возможностях Терезы Мэй эту пару разворачивать в ту или иную сторону. Что касается канадского доллара, то он, главным образом, привязан к нефти и другому сырью. А вот сама нефть будет жёстко привязана к ситуации в Китае и соблюдению странами ОПЕК взятых обязательств. Волатильность в нефти будет явная, но не такая резкая, как в паре доллар-евро. По Австралии, равно как и по Японии, движений сильных не вижу, только на новостях и на статистике.

- Продолжим про нефть. Последние выпады Администрации Белого Дома против Ирана свидетельствуют, что есть стратегия сохранять там напряжённость. Второй фактор – то самое обещание Трампа – избавиться от нефтяного импорта. Что будет главным драйвером?

- Будет большую роль играть Китай. Исторически в этой стране самая высокая корпоративная задолженность. Плюс в том, что долги номинированы в национальной валюте. Минус – который уже год экономика не показывает таких темпов роста, как бывало, и если начнётся череда банкротств, то это обвалит китайский рынок, а значит и нефть. И все остальные рынки тоже. Как в начале 2016 года, когда нефть была по $25. Тогда Китай стал причиной обвала. И если сейчас что-то серьёзное там случится, нефть мы можем увидеть очень и очень далеко. Скорее всего это будет краткосрочный обвал - месяц-другой. Это из серии чёрных лебедей.

- Тем более с непрозрачным рынком. Черно-жёлтых лебедей.

- Да, изящных восточных лебедей. Надо смотреть, конечно же, что будет со сланцевиками в США. Если они будут активно выходить на экспорт, как это было летом 2015 года - когда нефть была по $60 и сланцевики вышли с экспортом. Нефть тогда сильно просела. Есть и другие факторы, второстепенные и краткосрочные – вроде пожаров или забастовок.

- Вернёмся к нашему рынку. Даже не знаю, о чём говорить: о девальвации или об укреплении?

- Пока укрепляется. В ночь на 7 февраля рубль укреплялся. Было ниже, чем 59 рублей за доллар. Я и многие мои клиенты в доллар сейчас заходим. С тем, чтобы выйти на уровнях 60+. Понимаете, на нашем рынке очень сложно поиграть на выходе Британии из ЕС, Франции из ЕС. Да, у нас есть акции американских компаний, но их мало – 50 штук. Есть ETF от FinEx, но и их мало. Не 4 тысячи, как в США. Хорошо, что в России есть ETF, они торгуются и стоят гораздо дешевле ПИФов. Они страновые, да. Но вот специфических, точечных на нашем рынке не купить. Вот, например, ETF на Мексику. На нашем рынке нет.

Первое, что я сделала, когда Дональд Трамп победил, я положила себе в портфель несколько ETF на Мексику. Несколько! Мы с клиентами зашли в такие инструменты и неплохо заработали. Мы зашли в еврооблигации мексиканских компаний и за неделю смогли получить по 2-4% доходности. Согласитесь, для облигаций это очень хороший показатель. Чтобы реализовывать интересные идеи, в рубле просто тесно. По моим ощущениям, реализация даже некоторых идей, о которых я говорила выше, может принести инвестору 15-20% годовых, с риском, конечно. Даже если рубль начнёт вдруг сильно укрепляться, я все равно смогу перекрыть эту доходность. Период низкого доллара я использую для того, чтобы войти в доллар и реализовать свои стратегии на зарубежных рынках.

- Две разнонаправленных тенденции. Трейдеры ждут подвижек по санкциям, хотят покупать. С другой стороны, Минфин хочет рубль «притопить». Кто окажется сильнее?

- Думаю, что отмена санкций – это история 2018 года и позже. Новый президент США высказал свою позицию в отношении санкций: пока преждевременно. Это непросто. Дело в том, что санкции – это взаимоотношения США и Европы. Мы с американскими санкциями худо-бедно справляемся. Вопрос, как поладят Дональд Трамп и Ангела Меркель. Германия - самая сильная страна в ЕС, но подождём осени, выборов. Скорее всего, Меркель останется. Европа будет обновлённой к будущей зиме. Говорить о снятии санкций можно будет лишь после того, как в ЕС все утрясётся. То есть, по-хорошему, «санкционная» история начнётся с 2018 года.

- Других драйверов роста для нашего рынка…

- …Я не вижу.

- Хорошо, давайте о более приземлённых вещах, спустимся на несколько ступенек ниже. Брать или не брать в этом году ипотеку? Одна из торговых идей сейчас – ожидания роста стоимости недвижимости на фоне будущей отмены санкций. Верите?

- Купить и держать? Да, но надо распрощаться с надеждами, что она будет дорожать по 20-25% в год. В этом секторе будут умеренные темпы роста. Резкий же рост цен могу допустить лишь тогда, когда в Росси начнут выдавать ипотеку по низким ставкам и на либеральных условиях – как в Штатах в середине нулевых. В этом году можно ждать снижения ключевой ставки до в лучшем случае 8,5-9,0%, то есть ипотека будет стоить 10-10,5% и выше. Недавно у меня спросили, а почему ипотеку нельзя завещать - ведь на Западе ипотеку можно брать на 60 лет или даже на 100 лет. Я считаю, отличная идея. Нашу ипотеку только так и можно брать. Я бы ориентировалась на самостоятельную оценку своего материального положения в вопросе брать или не брать: 1) Чтобы выплаты не превышали никак не больше 30% его дохода. 2) Если есть заначка в размере 6-ти месячных доходов и все базовые страховки куплены. 3) Если есть работающая супруга (супруг).

- Наталья, хочу попросить вас прокомментировать свежую новость. Минфин России планирует занять у граждан 20-30 млрд рублей с помощью ОФЗ. Как сообщается, «эти планы не связаны с дефицитом бюджета, их цель – «воспитание» у россиян культуры сбережения денег и повышение их грамотности». Что это такое? Вместе с облигациями будут выдаваться пособия по финансовой грамотности?

- Новость странная. Что-то из серии прийти в банк и взять кредит, чтобы повысить свой уровень грамотности. Одно дело, если бы люди про это не знали. Но сейчас каждый, кто хочет вложиться в ОФЗ, может это сделать. Есть облигации с погашением в апреле 2017 года, есть в декабре 2017 года и так далее.

- А порог входа?

- Одна тысяча рублей. Не вижу логики тут. Возможно, они будут выпущены под какой-то сумасшедший процент? Но тогда я не вижу логики у Минфина. Ничто не мешает людям начать повышать свою грамотность уже сегодня, купив ОФЗ. Дефицита нет, очередей нет. Если же мы говорим про стимулирование инвесторов к покупкам бондов, то нужно не новые бумаги выпускать, а улучшать законодательство по нынешним. Мы ждём в этом году, что государство освободит инвесторов от уплаты налога на купоны по корпоративным облигациям. При этом, налогообложение будет приравнено к налогообложению по депозитам. То есть, если ставка по купону превышает ключевую ставку плюс 5 п.п., то налог будет взиматься в размере 35%. Если не превышает – ставка 0%. Проблема в том, что льготы хотят сделать по выпускам 2017-2020 годов. То есть, надо ещё будет дождаться этих новых выпусков. Лейтмотив многих наших законодательных инициатив: я тебя поцелую потом, если захочешь. Просто классика жанра.

- Наталья, в заключении вопрос из разряда «Что будет с Родиной и с нами?». Кризис закончился? Дно нащупали?

- Рынок достиг дна и начал копать дальше? Несмотря на то, что мы вот уже который год пребываем в болоте, я все равно остаюсь оптимистом. Вот смотрите: Совсем недавно появилась история с импортозамещением, и люди пошли и начали варить сыр. Это достижение. Минфин и ЦБ, наконец то, вспомнили, что у нас в стране есть частный инвестор и его надо привлекать на рынок, а депозитами одними сыт не будешь. С 2012 года появился инвестиционный вычет при нахождении в бумагах не менее трёх лет. С 2015 года появился Индивидуальный инвестиционный счёт (ИИС). Будем надеяться, что с этого года сделают льготы по купонам на корпоративные облигации. И население, в сравнении с тем же 2014 годом, уже не бегает по обменникам. Люди стали понимать, что главное – это взвешенно относиться к своим финансам и более широко смотреть на финансовые рынки.

- Люди стали лучше разбираться в программах Республиканской партии и Демократической партии?

- А почему бы и нет?! Все больше людей стали разбираться, что происходит вокруг и внутри Евросоюза, как Дональд Трамп влияет на ЕС, на Россию. Я вот сегодня еду в лифте, и мои соседи оживлённо обсуждают выступление Мари Ле Пен. Я радуюсь, мне нравится. Считаю, что мы выходим обновлёнными из кризиса. Главное, чтобы мы этот накопленный опыт не растеряли. Я всем желаю не забывать, что в нашей стране кризисы случаются циклические. И надо быть просто готовым к следующему.

- За грамотностью придут деньги?

- Обязательно. Главное, инвесторам не мешать.