Минигалерея портретов с деньгами

«Каждый человек уникален, поэтому каждый инвестиционный портфель уникален. И все же мы разбили непрофессиональных состоятельных инвесторов на три основные типа: рантье, владелец бизнеса, молодой наследник», – рассказал руководитель отдела структурных продуктов и сервисов «Атон» Михаил Морозов.

Понятно, что это самые крупные категории. И уровень состоятельности тоже относителен.

Рантье. Он, понятно, заинтересован в сохранении уровня потока дохода от портфеля. Причем, этот поток должен быть защищен от инфляции.

Такой человек уже накопил состояние и хочет потратить оставшееся время жизни на себя и своих близких. Он устал быть топ-менеджером (наемным или собственного дела не имеет значения), он уже не хочет нести бремя управления бизнеса. Стрессы от владения финансовыми активами у него желательно свести к минимуму.

Владелец бизнеса. На семинаре уточнили, что включают в эту же категорию наемных топ-менеджеров крупных компаний. «Владелец бизнеса» в России имеет достаточный рублевый доход для обеспечения своих нужд, он активен, но при этом обременен заботой о будущем членов своей семьи.

Молодые наследники. Это те, кто получил образование, они подключаются к управлению капиталом семьи. Кстати, как пояснили в комментариях менеджеры инвесткомпании, печальный момент вступления в наследство еще может и не наступил. И есть возможность поучиться, подготовится.

Классы отчасти условны, так как один и тот же человек может обладать признаками больше чем одной группы. И вдобавок, роли в нашей жизни меняются. Например, у студента умер отец, оставил приличное состояние. Наш герой молодой наследник. Через несколько лет он уже владелец бизнеса. А через несколько десятилетий, если все будет нормально, может стать рантье.

Что положить в сундук

Компания готовила подходы, исходя из приоритета сохранности капиталов этих условных групп клиентов. Ничто не делает богаче, чем капитализация доходов, этот принцип Уоррена Баффета никто не отменял. За каждым портфелем стоит математическая модель, сложные подсчеты, уверяют авторы.

«Главное не лудоманить на бирже. Нужно держаться на правильном тренде. Это как ехать на нужном поезде. Нестрашно сойти не на той станции», – отметил заместитель руководителя управления инвестиционного консультирования «Атон» Алексей Каминский.

Данную фразу надо понимать фигурально, а не буквально. В жизни оказаться в десятках, а то и в сотне-другой километров от нужной точки (особенно ночью и зимой) сомнительное удовольствие. И мысль, что если бы ехали на другом поезде и были бы тогда вообще в 1000 километрах, греть не будет…

Итак, типовой портфель «Рантье». Авторы ожидают годовую доходность 20,6% возможный риск обесценения 3,9%. Состоит из облигаций на 70%. Из них (в процентах от общего объема всего портфеля) облигации с фиксированным доходом в рублях 20%, облигации-флоаторы в рублях 30%, долларовые облигации 10%, облигации в евро и юанях в сумме 10%. Акции – 10%. Фонды денежного рынка (БПИФы в рублях) – 20%.

Михаил Морозов пояснил, что 10% в акциях портфеля «рантье» это качественные бумаги. Они должны быть нацелены не на рост курсовой стоимости, а на устойчивый дивидендный поток. Эмитенты – устоявшиеся бизнесы с невысокой долговой нагрузкой. В качестве примеров кандидатов в такой портфель на вебинаре назвали «Лукойл» и «Норильский никель».

Портфель «Владелец бизнеса». Он похож на первый преобладанием облигаций. Но Алексей Каминский и Михаил Морозов подчеркивают, что это другие облигации, валютные в значительной степени. Предполагается, что активный бизнес (или работа топ-менеджером) идет в России и есть достаточный рублевый поток.

Ожидаемая доходность по портфелю – 11,6% годовых (в условной «агрегированной валюте», огрублено в долларах, точнее в валюте инвестирования). Прогнозируемый риск – 7,9%.

Облигации – 80% (долларовые – 50%, суммарно облигации в евро+юань – 30%). Золото – 10%. Фонды денежного рынка (БПИФы в рублях) – 10%.

Портфель «Молодой наследник». Доходность ожидаемая – 25,4%, расчетный риск – 9,1%.

Облигации – 20% (ровно по 5% каждой позиции рублевые с фиксированным доходом, рублевые флотаторы, долларовые, евро+юань). Акции – 70% (в том числе качественные акции – 25%, суммарно акции роста или счастливый случай – 45%). Фонды денежного рынка (БПИФы в рублях) – 10%.

Концепт вложений молодого наследника: в приоритете рост с небольшим хеджем (защитой). Понятно, предполагается, что у инвестора из этой категории есть важнейший ресурс – время.

Качественные акции это, очевидно, те же бумаги, что и у рантье. Акции роста это бумаги молодых активно развивающихся компаний (точней с надеждой, что они будут расти и развиваться, в реальной жизни такие упования не всегда воплощаются в реальности, зато если уж выстрелит, то котировки улетают ракетой). «Счастливый случай» это не про лотерею, это про бизнес-циклы и про устойчивые компании, которые неоправданно подешевели. У «Атона» можно найти исследование на эту тему.

Некоторые выводы

Специалисты компании «Атон» рекомендуют стоить состоятельным инвесторам отношения с управляющими на долгосрочной основе. При выборе тарифных планов отдавать предпочтение тем, где управляющим выгоден результат, а не число сделок. Рекомендуется пользоваться индивидуальными инвестиционными счетами для получения налоговых льгот. Например, ИИС-3 не подходит рантье, но подходит молодым наследникам и владелицам бизнеса. И последнее: нельзя портфель просто сформировать и забыть, нужно регулярно ребалансировать активы, минимум раз в полгода.

Москва.