Американский рынок труда показывает первые признаки замедления

Мировые рынки завершили укороченную прошедшую неделю с неоднородной динамикой. Макроданные в США указали на ослабевающую экономическую активность в промышленности и на рынке труда, в связи с чем среди инвесторов вновь выросли опасения по поводу вероятной скорой рецессии. Между тем некоторые представители центробанков в США и Великобритании заявили, что ожидают по крайней мере еще одного увеличения ключевых ставок в своих странах.

Текущая неделя будет куда насыщеннее предыдущей: в США ожидается публикация мартовской статистики по ценам и протокола последнего заседания FOMC, а МВФ с понедельника по воскресенье проведет ежегодные Весенние встречи в Вашингтоне. Кроме того, в пятницу ряд крупных банков страны откроет сезон отчетностей за I квартал 2023 года.

По итогам прошедшего месяца американская экономика добавила 236 тыс. рабочих мест вне сельскохозяйственного сектора, показав заметное замедление по сравнению с 326 тыс. в феврале. Показатель впервые в 2023 году практически совпал с ожиданиями аналитиков, консенсус которых составлял 230 тыс. на момент выхода отчета. Уровень безработицы при этом снизился до 3,5% с 3,6%.

Другие цифры прошедшей недели также предварительно подтверждают, что стартовавший год назад цикл увеличения процентных ставок со стороны ФРС дает свои плоды. Так, данные по заявкам на пособие по безработице в США за последние 12 месяцев были значительно пересмотрены в сторону повышения в рамках ежегодного обзора Бюро трудовой статистики, а число открытых вакансий на рынке труда впервые с мая 2021 года упало ниже отметки 10 млн.

Тем временем индекс деловой активности в производственном секторе США от Института управления поставками (ISM) по итогам марта снизился до 46,3 п., минимального значения с мая 2020 года. Кроме того, впервые с 2009 года все подкомпоненты производственного ISM упали ниже порогового значения 50 п.

Джеймс Баллард, один из наиболее явных «ястребов» в ФРС, в интервью сообщил, что рынок труда остается сильным, а путь к возвращению инфляции к таргету 2% будет сложным. Ранее чиновник поднял свой прогноз по пиковой ставке на конец 2023 года до 5,50-5,75%. На текущий момент рынок фьючерсов с вероятностью 61% ожидает роста ставки на 25 б. п. до 5,00-5,25% на ближайшем заседании ФРС, которое состоится 2-3 мая.

Главный экономист Банка Англии Хью Пилл во время выступления на мероприятии Женевского института международных отношений разделил мнение американского коллеги и намекнул на то, что поддержит еще одно увеличение ставки регулятором, поскольку «перед ним стоит задача убедиться в том, что денежно-кредитная политика достаточно жестка для возвращения инфляции к целевому уровню 2%».

Важные события предстоящей недели:

· На текущей неделе в США стартует сезон отчетностей за I квартал текущего года, традиционно открываемый некоторыми крупнейшими банками страны, среди которых JPMorgan Chase, Wells Fargo и Citigroup. В свете недавних проблем в финансовом секторе первой экономики мира ох отчеты привлекут повышенное внимание инвесторов. Кроме того, свои финансовые результаты также опубликуют UnitedHealth, BlackRock, Delta Air Lines и ряд других компаний.

· В среду, 12 апреля, запланирован к публикации мартовский индекс потребительских цен (ИПЦ) в США. Экономисты, опрошенные Bloomberg, ожидают снижения годовой инфляции с февральских 6% до 5,2% на фоне упавшего ценового давления со стороны энергоносителей и продуктов питания. По базовому ИПЦ при этом ожидается увеличение темпов роста с 5,5% (г/г) до 5,6% (г/г).

· Кроме того, в среду также будет опубликован протокол последнего заседания Федерального комитета по операциям на открытом рынке (FOMC), по итогам которого чиновники приняли решение об увеличении ставки по федеральным фондам на 25 б. п. до 4,75-5,00%.

· Наконец, в среду Банк Канады примет решение по ключевой процентной ставке.

· Несколько членов FOMC дадут публичные комментарии по денежно-кредитной политике на текущей неделе. Обратить внимание можно на выступления Джона Уильямса в понедельник, Остана Гулсби, Нила Кашкари и Патрика Харкера во вторник, а также речь Томаса Баркина в среду.

· С 10 по 16 апреля пройдут ежегодные Весенние встречи управляющих Всемирного банка и Международного валютного фонда. В рамках мероприятия ожидаются выступления главы Банка Англии Эндрю Бейли в среду, а также министра финансов США Джанет Йеллен в пятницу.

· В воскресенье, 17 апреля, в Японии состоится встреча глав МИД G7.

· Фондовые площадки Гонконга, Великобритании, Канады и большинства стран ЕС будут закрыты в понедельник, 10 апреля, в связи с национальными праздниками.

· Среди других наиболее важных макроэкономических публикаций текущей недели – ИПЦ Китая (вторник), месячные данные по ВВП Великобритании, цены производителей в США (четверг), а также мартовский блок данных по розничным продажам в американской экономике (пятница).

S&P 500

S&P 500 остается в границах восходящего канала и после отскока от его нижней границы на 4070 может продолжить рост до диапазона 4170-4200 в ближайшие недели.

DAX

На дневном графике DAX продолжает консолидацию под сопротивлением на 15 670, в случае пробития которого индекс может продолжить рост до диапазона 15 800 – 15 850.

CSI 300

CSI 300 для продолжения роста последних недель может потребоваться консолидация под сопротивлением на 4130. Поддержку индекс найдет на уровне 50-дневной средней на 4070.