Brent вновь "краснеет"

Цена на нефть марки Brent в начале недели рухнула более, чем на 2%. Закрытие рынка состоялось на уровне $62,9/б. В настоящее время цена находится на уровне $62,7/б – цена вернулась к своей регрессионной линии.

Bloomberg со ссылкой на Macquarie пишет, что цены на нефть Brent может упасть до уровня $45/б. Ожидается, что избыток предложения в I кв. 2026 может превысить уровень 4 mbd. На наш взгляд, это довольно экстремальная оценка. Тут нужно обратить внимание, что о рыночном профиците в настоящее время говорят многие эксперты. На наш взгляд, наиболее интересны, в этом контексте, заявления Минэнерго США, которые в своём предыдущем STEO подтвердили, что ожидают роста запасов нефти и, как следствие, считают, что средняя цена в I кв. составит $54/б (сегодня ожидается выход свежего STEO за декабрь). Вместе с тем, полагаем, что на рынке присутствует некоторая недооценка возможных действий картеля OPEC. Напомним, что картель приостановил наращивание добычи в начале следующего года. Кроме этого, ряд стран должны будут сократить производство в рамках компенсации перепроизводства. Не уверен в сильном падении цен и Citigroup, который считает, что Китай будет активно накапливать запасы, а средняя скорость накопления составит 0,9 mbd vs. 0,8 mbd ранее. Это может в определенной степени абсорбировать излишнее предложение на рынке.

Тем временем Morningstar заявил, что спрос на нефть будет продолжать расти ещё порядка 5-10 лет. Эксперты компании считают, что пик в 108 mbd будет достигнут к 2032 г., после чего последует снижение спроса до 96 mbd к 2050 г. Напомним, что в важнейшем, на наш взгляд, обзоре в текущем году обзоре энергетических рынков, опубликованном OPEC в июле текущего года, рост спроса на нефть ожидается вплоть до 2050 г. К 2030 г. OPEC считает, что мировой спрос выйдет на уровень чуть более 113 mbd. Ключевые позиции в наращивании спроса займет Индия, спрос которой может составить почти 14 mbd к 2050 г.

Возвращаясь к прогнозам, цены ING опубликовал свой обзор прогноза цен на сырьевых рынках. Банковская группа также настроена по отношению к ценам пессимистично и ждёт продолжения снижения цены на нефть до $58/б в I кв. 2026 г. и до $57/б в среднем за следующий год.

ING также считает, что профицит на рынке будет наблюдаться в каждом квартале.

Спрос на нефть по мнению компании в 2026 г. увеличится на 800 tbd.

С точки зрения технического анализа, достичь своей цели и пробить верхнюю границу ценового канала у быков так и не получилось. Вместо этого цена оттолкнулась и начала снижаться к поддержке $62,7/б. Теперь уже вопрос, удастся ли выстоять этой отметке. Если нет, то появятся шансы увидеть Brent около $60,5/б, где находится нижняя граница ценового канала.

Цена на золото «дрейфует»

В понедельник 08.12 цена на золото опустилась на скромные 0,17%. В настоящее время торги ведутся вблизи $4180 за тройскую унцию.

WGC традиционно представил свой еженедельный обзор рынка золота. Всемирный совет отметил, что прошлая неделя выявила отраслевую диверсификацию: сфера услуг оставалась устойчивой, в то время как обрабатывающая промышленность в крупнейших экономиках испытывала трудности. Ситуация на рынке труда США была неоднозначной, инфляция в еврозоне выросла, потребительские расходы в Японии снизились, экспорт Китая увеличился, а Индия снизила ставки. При этом геополитическая напряжённость, в том числе в России и Венесуэле, не проявляла признаков ослабления.

Всё внимание рынков в настоящее время будет приковано к заседанию ФРС, которое состоится уже завтра 10.12. Оценка фьючерсов от CME Group показывает, что вероятность снижения ключа на 25 bp вновь приближается к 90%.

Сегодня из статистики интерес могут представлять цифры по открытым вакансиям на рынке труда США (JOLTS). Также Conference Board опубликует свой индекс опережающих экономических показателей (LEI). Интересно, что публикация этой информации началась ещё в 1960 г. на уровне Министерства торговли США. Однако, впоследствии эти функции были возложены на Conference Board. Индекс состоит из 10 компонентов, включающих, например, данные по индексу S&P500, данные по новым заказам от ISM, разрешений на строительство и проч. В текущем году мы видим, что индекс преимущественно снижается, что означает, что ситуация в американской экономике продолжает ухудшаться.

Возвращаясь к оценке движения цены на золото и анализируя ситуацию с точки зрения техники, мы бы рекомендовали сейчас обратить внимание на 4-х часовой ТФ. Мы видим, что цена в настоящее время тестирует нижнюю границу регрессионного ценового канала. Полагаем, что вероятность роста цены в настоящее время всё же выше, чем вероятность снижения. Нетрудно заметить, что паттерн треугольник также пока сохраняется, выхода из паттерна не происходит.