Британский фунт укрепляется после парламентских выборов

К пятнице индекс доллара опустился до минимальных отметок за последние три недели, DXY опять оказался ниже уровня 105,0. Лидируют в росте на этой неделе евро (EUR/USD 1,082) с приростом на 1,04% и британский фунт (GBP/USD 1,277), который прибавил 1,01%. Курс японской иены на этой неделе остановил падение против доллара (USD/JPY 160,7) только за счет общего ослабления американской валюты.

В пятницу утром все внимание рынков обращено на Великобританию, где подводятся итоги прошедших накануне парламентских выборов. По сообщениям СМИ, после подсчета бюллетеней в более чем 80% избирательных округах лейбористы получают 368 парламентских мандатов; следом идут консерваторы, получившие, по предварительным данным, 90 кресел; на 3-м месте — либеральные демократы с 51 мандатом. Всего в Великобритании 650 избирательных округов. Для достижения парламентского большинства необходимо получить поддержку в 326 из них.

Таким образом, нынешний премьер Риши Сунак покидает свой пост, и новым премьер-министром Великобритании станет Кир Стармер. Тактические решения при смене правительства, будут меняться, но генеральная линия во внутренней и внешней политике — нет. Лейбористская партия отдала приоритет экономической стабильности и пообещала следовать строгим правилам расходования средств, что потенциально приведет к росту британского фунта, акций и общих инвестиций за счет восстановления статуса страны как безопасного убежища. Что касается денежно-кредитной политики, инвесторы прогнозируют снижение ставок в августе после того, как Банк Англии сохранил процентные ставки в июне, несмотря на инфляцию, достигшую 2%. Курс фунта стерлингов на этой неделе показывает уверенный рост. Да и в целом, британская валюта является одной из самых сильных по отношению к доллару в этом году с приростом на 0,3%.

В четверг торгов на биржах Уолл-стрит не было из-за празднования Дня независимости в США. Поэтому торговая активность в четверг была невысокой. В пятницу все внимание инвесторов будет направлено на публикацию данных от Минтруда США за июнь. Ожидается сохранение безработицы на уровне 4% и рост занятых в несельскохозяйственном секторе на 190 тыс против 272 тыс в мае. При этом повышение средней почасовой зарплаты может замедлиться до 0,3% м/м после 0,4% в мае.

Во Франции в это воскресенье пройдет второй тур президентских выборов. Доходность 10-летних гособлигаций Франции на этой неделе выросла до 3,2%, оставаясь немного ниже 8-месячного максимума в 3,34%, показанного в понедельник. Последние опросы показали, что крайне правая партия «Национальное объединение» вряд ли получит абсолютное большинство. Тем не менее, сохраняются опасения по поводу потенциальной политической нестабильности, если в результате выборов парламент останется подвешенным, что вызывает опасения по поводу сохранения контроля над налогово-бюджетной политикой.

Главы европейских центральных банков, которые собирались на этой неделе в Португалии, предупредили о растущих рисках для экономики региона, включая напряженность в торговле и высокий государственный долг. Большинство банкиров рассматривают французские выборы как признак серьезного сдвига в сторону популизма, протекционизма и нестабильности, что может ударить по Европе сильнее, чем по большинству других частей мира.

Данные по инфляции, опубликованные на этой неделе по еврозоне показали, что возобновление нисходящей траектории (в июне она опустилась до 2,5% г/г, против подъема до 2,6% в мае). В такой ситуации ЕЦБ почти наверняка оставит процентные ставки без изменений на своем заседании через две недели. Ранее глава ЕЦБ Кристин Лагард заявила, что регулятор может позволить себе «взять время для сбора новой информации», учитывая, что безработица в еврозоне остается на рекордно низком уровне.

Стало известно, что ЕЦБ сократил свой баланс за прошедшую неделю на -15 млрд евро до 6,522 трлн евро, против прироста на 2 млрд евро неделей ранее. С пиковых значений (8,836 трлн евро) баланс ЕЦБ сократился на -2,314 трлн евро. Риторика представителей ЕЦБ, которые выступали на этой неделе была достаточно «жесткой»: в ближайшее время не стоит ждать новых шагов по смягчению ДКП, а в дальнейшем все будет зависеть от поступающих данных.

Годовой уровень инфляции в Швейцарии в июне 2024 года снизился до 1,3% по сравнению с четырехмесячным максимумом мая и рыночными прогнозами в 1,4%. Базовая инфляция, которая исключает волатильные статьи, такие как продукты питания и энергоносители, снизилась до 1,1% в годовом исчислении в июне с 1,2% в предыдущем месяце. Неслучайно 21 июня Национальный Банк Швейцарии первым из стран G7 в этом году снизил ключевую ставку с 1,50% до 1,25% из-за снижения инфляционного давления.

На этой неделе японские фондовые индексы Nikkei 225 и Topix показывали сильную динамику, устанавливая новые исторические максимумы. Активное ослабление курса иены, которая упала в июле до новых 38-летних минимумов, поддержало внутренние акции, поскольку это улучшает прогнозы по прибыли для экспортно-ориентированных отраслей Японии.

В пятницу помимо важного блока данных по рынку труда США ждем также выхода в еврозоне данных по динамике розничных продаж за май и вечером следим выступлением главы ЕЦБ Кристин Лагард.

Как видим ниже на графике, курс фунта к доллару в этом году показывает завидную стабильность. После того, как пара GBP/USD нашла поддержку на 1,262, следующей целью роста может стать ближайший уровень сопротивления на 1,286. Многое будет зависеть о того, как поведет себя Банк Англии на ближайшем заседании (01 августа).