"Быки" попробуют поднять доллар

За последние сутки индекс доллара достиг отметки 106,5 – максимум с конца октября 2023 г. на спекуляциях о том, что ФРС не станет снижать ключевую ставку до осени этого года. В среду утром DXY скорректировался до 106,2. Пара EUR/USD вчера и сегодня консолидируется вблизи отметки 1,061. Курс доллара к японской валюте сегодня находится возле отметки 154,48 иен.

Вчера доллар достиг пятимесячного максимума по отношению к фунту и евро на фоне волны роста доходности казначейских облигаций США. 10-летние USTres давали во вторник 4,68% - самый высокий уровень с ноября 2023 г. 

Выступавший накануне глава ФРС Дж. Пауэлл заявил, что последние данные показывают отсутствие дальнейшего прогресса в снижении инфляции, и поэтому потребуется больше времени для укрепления уверенности в отношении динамики цен и ФРС будет поддерживать текущую ставку столько, сколько потребуется. Подъем инфляции внес новую неопределенность в отношении того, когда центральный банк США перейдет к снижению ставки.

Если в начале года инвесторы рассчитывали на шесть этапов снижений ключевой ставки ФРС в этом году, то сейчас эта оценка составляет всего два снижения, причем первое ожидается не ранее сентября. Такие ожидания подтверждаются неплохим экономическим ростом в США, на фоне которого инфляция не может опуститься до целевых уровней, обозначенных регулятором. Другие высшие должностные лица ФРС, выступавшие во вторник отказались от каких-либо указаний относительно того, когда процентные ставки в США могут быть снижены. 

Статистика, выходившая во вторник, показала, что число домов, строительство которых было начато в США в марте, упало на максимальные с апреля 2020 года 14,7% относительно предыдущего месяца и составило минимальные с августа прошлого года 1,321 млн, хотя ожидался спад до 1,48 млн. Число разрешений на строительство новых домов в марте снизилось на 4,3% - до минимальных с июля прошлого года 1,458 млн. Аналитики ожидали 1,514 млн.

Общемировое усиление курса доллара опустило валютную пару EUR/USD до уровня 1,061 на этой неделе. На фоне смены настроя по ставкам ФРС, аналитики Deutsche Bank и Morgan Stanley пересмотрели прогнозы относительно темпов смягчения денежно-кредитной политики ЕЦБ на этот год и теперь ожидают лишь трех снижений ключевых процентных ставок в еврозоне. Эксперты скорректировали свои прогнозы для ЕЦБ вслед за пересмотром ожиданий по темпам снижения ставок ФРС. Однако, выступавшая вчера глава ЕЦБ К. Лагард сказала, что регулятор готов снизить ставки в разумно короткий срок, если события будут развиваться без серьезных потрясений. Дезинфляционный процесс в еврозоне идет в соответствии с прогнозами ЕЦБ, предполагающими замедление инфляции до целевых 2% к середине следующего года, хотя путь к этому вряд ли будет простым - отметила Лагард.

Статистика, выходившая вчера показала, что индекс делового доверия к экономике еврозоны института ZEW в апреле повысился до 43,9 п. с 33,5 п. месяцем ранее. Показатель текущей экономической ситуации в еврозоне увеличился на 6 п. - до -48,8 п. Рассчитываемый ZEW индекс экономических настроений институциональных инвесторов к немецкой экономике в марте взлетел до 42,9 п. против 31,7 п. месяцем ранее (прогноз: 35,9). Однако по индексу текущих экономических условий в Германии пока никаких видимых улучшений: -79,2 п. против -80,5 п. в марте. Инвесторы пока не видят улучшений нынешних условий, в которых пребывает немецкая экономика.

Банк Англии, скорее всего, снизит ключевую процентную ставку в ближайшие месяцы, заявила экономист Клэр Ломбарделли на слушаниях в британском парламенте по вопросу ее утверждения в должности заместителя председателя ЦБ, отвечающего за монетарную политику. По ее словам, Европу абсолютно точно ждет смягчение денежно-кредитной политики, однако, когда к нему приступит Банк Англии, пока неясно. Ломбарделли сказала, что будет внимательно следить за данными о зарплатах и ценах на услуги на предмет признаков ускорения инфляции.

В среду вышли данные, показавшие, что уровень инфляции в Соединенном Королевстве в марте 2024 года снизился до 3,2% в годовом исчислении с 3,4% в предыдущем месяце, но остался немного выше ожиданий рынка в 3,1%. Это был самый низкий показатель с сентября 2021 года и был в основном обусловлен замедлением продовольственной инфляции (4,0% против 5,0% в феврале). Годовой уровень базовой инфляции, который исключает волатильные статьи, такие как энергоносители и продукты питания, снизился до 4,2% - самый низкий уровень с декабря 2021 года. В месячном исчислении потребительские цены в марте выросли на 0,6%, такими же темпами, как и в феврале. В среду валютная пара GBP/USD растет на 0,3% и торгуется на 1,246.

Свежие данные показали, что объем экспорта Японии в марте вырос на 7,3% относительно того же месяца прошлого года - до максимальных за три месяца 9,47 трлн иен ($61,2 млрд), хотя ожидалось повышение на 7%. Японский импорт в прошлом месяце сократился на 4,9% - до 9,103 трлн иен, хотя ожидалось снижение на 5,1%. Курс иены против доллара в среду немного укрепился и пара USD/JPY торгуется возле отметки 154,5. 

Накануне МВФ существенно повысил прогнозы роста экономики США (+0,6 п.п. к январскому прогнозу, до 2,7%), России (+0,6 п.п., до 3,2%), в меньшей степени повышены прогнозы для Испании, Индии и Бразилии. При этом прогнозы роста крупнейших европейских стран и Великобритании снижены, а прогноз для Китая не изменен (4,6%).

В среду ждем выхода итоговых данных по уровню инфляции в еврозоне за март и данных по запасам сырой нефти от EIA за прошедшую неделю.  

Последняя волна роста курса доллара вывела DXY к отметке 106,4. Однако немного выше располагаются максимумы 2023 г. – район 107,0-107,2. Возможно, что «быки» по доллару попробуют поднять доллар до этого рубежа сопротивления и уже после этого DXY уйдет в коррекцию.