Citrix Systems: трансформация бизнеса идет на пользу

Акции Citrix Systems торгуются на 30% ниже максимальных значений, достигнутых в июле 2020 года. Технологические сервисы фирмы используются для решения задач виртуализации, построения компьютерных сетей, организации облачных вычислений и тд. Во время пандемии размер доходов Citrix резко взлетел на фоне увеличения спроса на создание временных удаленных рабочих систем. Однако, уже в прошлом году темпы роста ощутимо замедлились, вследствие чего многие инвесторы предпочли избавиться от бумаг компании.

Впрочем, не все потеряно: менеджмент воспользовался ситуацией и начал перестраивать бизнес, переводя его на более надежную модель получения доходов - SaaS. Данный процесс оказывает непродолжительное негативное влияние на размер доходов (-10% г/г по итогам последнего квартала), так как крупные поступления начинают “размазываться” по времени и поступать частями. Среди успешных примеров подобного преобразования стоит выделить Adobe и Autodesk.

Продукты Citrix по-прежнему пользуются высоким спросом: VMware - это один из самых узнаваемых продуктов в отрасли. Кроме того, недавно была закрыта сделка по покупке Wrike (инструменты для совместной работы над проектами), а значит появляются новые драйверы роста. 

Пристального внимания заслуживает показатель ARR (“annualized recurring revenue”), который позволит оценить насколько Citrix успешно справляется с созданием регулярного дохода от подписок. По итогам последнего финансового отчета показатель вырос на 22% г/г, до $2,94 млрд - довольно многообещающий результат.