Доллар постепенно отходит от годовых минимумов

Во вторник утром индекс доллара восстановился до 101,04, но принципиально это не отменяет слабость американской валюты. Курс евро (EUR/USD 1,11) вчера немного просел из-за довольно слабых данных по индексам деловой активности ведущих стран ЕС. Курс иены вновь стал демонстрировать ослабление к доллару – пара USD/JPY сейчас поднялась до 144,32. Курс китайского юаня к доллару сегодня опустился до 7,037 на фоне принятия китайским ЦБ широкого пакета мер по поддержке местной экономики и особенно жилищного сектора.

Статданные, вышедшие в понедельник показали, что активность частного сектора США в сентябре была вполне устойчивой, это удержало курс доллара от дальнейшего ослабления.

Сводный индекс S&P Global Flash US Composite PMI в сентябре снизился до 54,4 п. с 54,6 в августе, но превзошел рыночные прогнозы в 54,3. То, что деловая активность в США в целом остается на прежних уровнях говорит об устойчивом экономическом росте в 3-м квартале. Индекс сектора услуг оставался сильным, хотя и немного замедлился (55,4 против 55,7 в августе), но при этом сохраняется сокращение в производственном секторе (47,0 против 47,9). Компоненты ожиданий ухудшились, а индекс цен, получаемых компаниями, достиг шестимесячного максимума. Эти данные указывают на то, что экономика США находится в более устойчивом положении, чем европейская.

Выступавший вчера президент ФРБ Чикаго Остин Гулсби заявил, что первоначальное снижение ставки на 50 б.п. имело смысл, и что «в течение следующих 12 месяцев предстоит долгий путь, чтобы снизить ставку до нейтрального уровня». Глава ФРБ Миннеаполиса Нил Кашкари указал на слабость рынка труда и поддержал снижение ставки еще на 0,5% до конца этого года. А вот глава ФРБ Атланты Рафаэль Бостик полагает, что чиновники не должны привязываться к последовательности масштабных шагов в смягчении ДКП и все действия должны зависеть от поступающих данных.

В понедельник днем курс евро ослаб после выхода низких цифр по европейским индексам PMI. В сентябре предварительный индекс деловой активности в производственном секторе Франции составил 44,0 п., против 43,9 п. в августе (ожидалось 44,3 п.). При этом индекс сектора услуг упал до 48,3 п., против 55,0 месяцем ранее (сказалось завершение олимпийских игр), хотя ожидалось 53,0 п. Предварительный индекс деловой активности в производственном секторе (PMI) Германии в сентябре снизился до 40,3 п., против 42,4 п. месяцем ранее (ожидалось 42,4 п.). Индекс деловой активности в секторе услуг Германии также снизился до 50,6 п., против 51,2 в августе (ожидалось 51,1 п.).

В итоге, предварительный индекс деловой активности в производственном секторе еврозоны (PMI) в сентябре опустился до 44,8 п., против 45,8 п. в августе (ожидалось 45,7 п.). Индекс деловой активности в секторе услуг еврозоны в этом месяце снизился до 50,5 п., против 52,9 п. в августе (ожидалось 52,3 п.).  Столь явное охлаждение экономических показателей может сподвигнуть Европейский Центробанк к активному смягчению денежно-кредитной политики для исправления ситуации. В такой ситуации инвесторы подняли ожидания снижения ставки ЕЦБ примерно на 45 б.п. до конца года. С вероятностью около 50% ожидается снижение ставки на 25 б.п. в октябре.  

Во вторник стало известно, что Народный Банк Китая принял пакет мер по поддержке ослабленного рынка недвижимости, что должно нормализовать ситуацию в экономике КНР. НБК объявил о снижении нормы резервных требований (RRR) для банков на 0,5% для крупных банков. Ожидается, что это смягчение требований высвободит на рынок ликвидность в размере 1 трлн юаней ($142,15 млрд). В этом году норма резервирования может быть уменьшена еще на 0,25-0,5 п.п., сказал глава НБК. Также объявлено о снижении ставок по ипотеке в среднем на 0,5% и о снижение размера первого взноса по ипотеке при покупке второго жилья с 25% до 15%. Китай также выделит не менее 800 млрд юаней ($113 млрд) для поддержки местного фондового рынка. Плюс к этому, изучается возможность создания фонда стабилизации акций. Кроме того, НБК снизил ставку по семидневным операциям обратного РЕПО до 1,5% с 1,7% годовых.

Китайские власти демонстрируют решимость, чтобы предотвратить дефляционные риски и достичь целевого показателя роста ВВП на 5% в этом году. На этом фоне курс китайского юаня во вторник утром укрепился к доллару до отметки 7,037 – минимум с мая 2023 г. Индекс Shanghai Comp. вырос на 4,15%, в то время как индекс Shenzhen Comp. подскочил на 4,36% - оба бенчмарка показали лучший однодневный прирост за последние два года.

Опубликованный сегодня индекс деловой активности в производственном секторе (PMI) Японии в сентябре показал снижение до 49,6 п., против ожидания 49,9 п. и 49,8 п. месяцем ранее. Курс японской иены во вторник слабеет: пара USD/JPY поднялась до 144,5. При этом глава Банка Японии Кадзуо Уэда подтвердил свое заявление о том, что, хотя БЯ снова повысит ключевую процентную ставку, если позволят данные, но власти пока не будут спешить с этим. Это снижает вероятность изменения ставок на заседании БЯ в следующем месяце.

Резервный Банк Австралии сегодня, как и ожидалось оставил ключевую ставку на отметке 4,35% годовых, поскольку сейчас инфляция в стране (3,8%) по-прежнему несколько выше средней точки целевого диапазона в 2–3%.

Во вторник из статистики стоит обратить внимание на индекс экономических ожиданий и индекс делового климата IFO по Германии за сентябрь. В США сегодня выходит индекс динамики цен на дома S&P-CaseShiller 20 за июль, а также индекс потребительского доверия от Conference Board за сентябрь.

Курс доллара к юаню сегодня снизился до 7,037 – это минимум с мая 2023 г. Как видим на недельном графике, пара USD/CNY активно снижается уже два месяца. Поскольку ранее была пробита поддержка в районе 7,09, следующей целью укрепления юаня против доллара может стать круглая отметка 7,0.