Доллар резко ослаб после выхода данных по рынку труда США

По итогам прошедшей недели индекс доллара показал подъем 0,44% против прироста на 0,65% неделей ранее. Если бы не пятничное резкое ослабление (-0,49%), доллар мог бы закрыться на новом месячном максимуме. Тем не менее первую неделю августа индекс DXY завершил на 102,03 п.

Доллар уже третью неделю подряд демонстрирует положительную динамику, коррелируя с доходностью казначейских облигаций США. В начале прошлой недели американская валюта как защитный актив даже выиграла после снижения агентством Fitch суверенного рейтинга США до AA+ с AAA. Это известие вызвало негативную реакцию Белого дома и расстроило инвесторов. В целом, решение Fitch не выглядит существенным, поскольку рейтинг Америки остается на очень высоком уровне, а в способности Штатов расплачиваться по своим долгам никто особенно не сомневается. Снижение рейтинга в основном отражает проблемы управления и среднесрочные фискальные проблемы, но не должно оказать влияния на финансовые рынки.

В пятницу можно было видеть ослабление индекса доллара – это стало следствием выхода данных BLS по рынку труда. Они показали, что экономика США добавила 187 000 новых рабочих мест в несельскохозяйственном секторе по сравнению с прогнозами в 200 000. Но вместе с этим были пересмотрены в сторону понижения данные за июнь, до 185 000. Стабилизация ситуации на рынке труда в последние два месяца может быть воспринята как обнадеживающий признак того, что ФРС постепенно добивается прогресса в своей борьбе с инфляцией, а экономика США совершает при этом «мягкую посадку».

Рынок труда в целом пока еще остается в хорошей форме, поскольку уровень безработицы снизился до 3,5%. Почасовой рост доходов оказался сильнее, чем ожидалось – на уровне 4,4% в годовом исчислении и на 0,4% в месячном исчислении. Эти цифры совпали с данным за прошлый месяц. Ранее ФРС предупредила, что сохраняющаяся сила на рынке труда может затруднить снижение инфляции до ее целевого уровня.

Другие данные по рынку труда показали, что количество американцев, впервые обратившихся за пособием по безработице, на прошлой неделе увеличилось на 6 тыс., до 227 тыс. человек с 221 тыс. неделей ранее. Ожидалось увеличение числа заявок до 225 тыс. Количество вакансий на рынке труда (JOLTS) за июнь снизилось на 62 тыс. до 9.582 млн. Это ниже прогноза на уровне 9.61 млн. Отчет отраслевой организации ADP показал, что в частном секторе число занятых в прошлом месяце выросло на 324 тыс., что существенно выше прогноза 189 тыс.

Президент ФРБ Атланты Рафаэль Бостик на прошлой неделе заявил, что ФРС находится на этапе, когда существует риск чрезмерного ужесточения. По его словам, центральный банк должен быть осторожным и терпеливым. Бостик не ожидает, что на сентябрьском заседании потребуется повышение ставки. «Инфляция в США остается слишком высокой, и возможность дальнейшего подъема базовой процентной ставки ФРС не исключена», – заявил президент ФРБ Ричмонда Том Баркин.

Тем временем ФРС продолжает сокращение баланса: за неделю портфель ценных бумаг сократился на $33 млрд, за последние 4 недели – на $79 млрд. В итоге сейчас баланс сократился до $8,2 трлн.

Из выходившей статистики можно выделить следующую. Индекс деловой активности в производственном секторе США от ISM по итогам июля вырос до 46,4 п., против прогноза в 46,8 п. Промышленные заказы за июнь показали рост на 2,3% (м/м) по сравнению с ростом на 0,4% (м/м) в мае и прогнозами роста на 2,2% (м/м). Окончательные данные по индексу деловой активности в сфере услуг от S&P Global за июль снизились до 52,3 п. против 54,4 п. месяцем ранее и прогноза в 52,4 п.

Отдельно выделяем, что Банк Англии повысил базовую процентную ставку на 25 б. п. до 5,25% годовых, как и ожидалось. Регулятор заявил, что может потребоваться дальнейшее ужесточение ДКП, если инфляция будет устойчивой. Центробанк добавил, что ставка останется на высоком уровне «достаточно длительный» период.

На предстоящей неделе стоит обратить внимание на следующую статистику по США:

·8 августа – сальдо торгового баланса за июнь; индекс экономического оптимизма от IBD/TIPP за август.

·10 августа – индекс потребительских цен за июль; первичные заявки на пособия по безработице за неделю.

·11 августа – индекс цен производителей за июль; индекс доверия потребителей от Мичиганского университета (предв.) за август.